寺库网发布第三季度财报，营收增长股价回升，高管震荡传闻引关注

寺库网发布第三季度财报，营收增长股价回升，高管震荡传闻引关注

作者 | 韩小黄 来源 | 蓝色传媒

12月5日晚间，奢侈品电商寺库发布未经审计的第三季度财报：截至2019年9月30日，寺库第三季度总营收为人民币19.416亿元（约合2.716亿美元），同比增长23.5%，连续13个季度实现盈利；净利润为人民币6210万元（约合870万美元），同比增长38.3%。

随着财报发布，寺库股价在连续下跌后小幅反弹，截至美东时间5日收盘，寺库股价上涨1.77%至5.76美元，市值跌至2.89亿美元，较巅峰时期蒸发逾60%。

伴随股价下跌，还有高管变动的传言。

就在财报发布前几天，“寺库首席增长官任冠军已离职”、“寺库电商品牌传播部集体解散”等消息甚嚣尘上。对此，蓝传媒也第一时间联系了寺库，品牌公关部寻求求证，但截至发稿尚未得到回复。

寺库无法解决“增长”问题

在任冠军个人微博上，职位一栏依然显示“寺库集团首席增长官”，但他最后一次发布与寺库相关的内容已是9月3日。

此后，任冠军的微博经历了两个月的“窗口期”，随后从11月6日到现在与社交K歌平台唱吧互动频繁。

据知情人士透露，他已从寺库离职，新就职单位为唱吧。对此，蓝传媒向唱吧公关部求证，对方表示“未收到相关信息”。

2018年初，寺库上市后的首个财报季，原CMO任冠军从乐视致新离职，高调加盟新公司，他还为这场转身之举加入了一个新概念——首席增长官（CGO）。

当时，这一术语对于国内外用户来说都比较陌生，对于市场、销售等领域的职位描述，企业一般使用CMO（Chief），也就是首席运营官，而根据公开资料显示，CGO（Chief）是为了解决增长瓶颈而新设立的职位。

任冠军被认为是中国头号CGO选手。

他在上任之初就公开回应了这一职位的定位，除了品牌营销、市场沟通等CMO传统职能外，还注重营销与产品、运营、销售、技术的联动，真正打通各个业务模块，实现五位一体，驱动业务增长，对整体业绩增长负责。“可以理解为加强版的CMO。”

因此首席增长官到底给寺库带来多少“增长”，势必成为公司和外界关注的焦点。

这一点从已公布的财报数字就可以看出，据寺库2018年年报显示，公司营业收入53.88亿元，同比增长44%，净利润1.56亿元，同比增长17%，在营收扩大的同时，净利润率却从2017年的3.57%下滑至当年的2.89%。

2019年增长乏力的势头仍未缓解，前两季度净利润分别为1579.8万元、5586.5万元。

相比之下，营销、销售和管理费用却逐渐增加。

但这种情况在刚刚发布的三季报中得到缓解。

截至9月30日，寺库营收48.29亿元，超过前两个季度营收总和，同比增长34%；净利润1.18亿元，同比增长10%，前两个季度分别为1579.8万元、5586.5万元。

“公司今年开始引入直播、小程序，对提升我们门店的业绩起到了很明显的作用。”寺库线下体验店的销售人员鑫鑫告诉蓝媒体。

华尔街不承认“小而美”

或许，对于深谙互联网公司高投入带动高增长的任冠军来说，两年的时间确实太短，他无法付出巨大的努力并收获回报。

但对于寺库来说，他们已经不能再等了。

在股价持续下跌、市值不足3亿美元的情况下，寺库已经无力烧钱。

以“小而美”的奢侈品电商起家的寺库，并不被资本市场看好，是事实。

2017年9月22日，寺库开盘报12.1美元，低于发行价13美元，当日收盘，股价跌幅23.08%，报10美元。当时有分析人士认为，寺库开盘跌破发行价的原因在于，其并未向投资者展现出突出的盈利能力和更大的想象空间。

财务数据方面，寺库招股说明书截止前12个月营收为4.37亿美元，前六个月净利润仅为5234.4万元人民币，盈利能力十分边缘。

从想象力上看，以“奢侈品电商”起家的寺库在IPO招股书中将自己定位为高端生活方式平台，显然前者深知当时奢侈品市场在全球范围内面临的瓶颈。从具体策略上看，其规划仅仅是打造线下体验店。

投资者用脚投票，小而美的定位和做事风格无法支撑投资者对标的股的想象，“纯粹的奢侈品电商是没有未来的。”任冠军曾坦言，“因为电商本身就是零售商，不是奢侈品的生产商，一旦品牌停止供货，很容易就死掉。”

因此，他上任后做的第一件事就是拓展产品品类，过去寺库卖箱包、手表、私人飞机，现在卖化妆品、红酒、保健品，甚至还有生鲜水果等农产品。

“如果让原来买包装袋的人去买火锅底料，用户原来在平台上享受到的优势就会消失。”

寺库销售代表鑫鑫告诉蓝媒体，从公司角度来说，线下门店有义务为线上引流，但线上门店对线下引流是被严格限制的，除非用户主动到线下取货或者线下支付尾款，除此之外没有其他扶持线下门店引流的政策。

“单箭”式的导流，并没有给寺库带来在线用户数的提升。三季报显示，截至9月30日，寺库活跃客户数48.25万，较去年同期30.4万增长58.7%。这与互联网公司动辄千万级的月活跃用户数和几何级增长相比，还有很大的差距。

“对于手表、珠宝和箱包等奢侈品，消费者担心假冒和质量问题，所以大多数人选择线下购买。”辛辛坦言。

于是，从线下到线上的反向流量就成了问题，两类客群越来越割裂，O2O之间难以形成真正的互通，“奢侈品”曾是寺库的根基，但最终却成为制约其成长的难点。

规模小、发展慢、缺乏想象力等问题一直困扰着寺库，自然而然地成为资本市场的“弃儿”。