寺库股价波动下跌，奢侈品电商的隐忧与挑战

寺库股价波动下跌，奢侈品电商的隐忧与挑战

连尚专栏：寺库2017年登陆纳斯达克后，已实现连续14个季度盈利。

近日，寺库发布第四季度及全年财报，第四季度，寺库总营收为人民币20.401亿元（约合2.93亿美元），较去年同期的人民币17.926亿元增长13.8%。

然而，自2018年8月以来，寺库股价震荡下跌，目前在3美元左右波动。截至2020年5月25日北京时间13:00，股价为2.43美元，较发行价13美元下跌80%，市值仅为1.22亿美元。寺库虽然面临营收增长，但作为主流奢侈品电商，依然要面对股价下跌的局面。奢侈品电商到底还存在哪些隐忧？

报复性消费后，你需要保持清醒

在国内疫情得到有效控制后，消费者对于奢侈品的报复性消费十分明显，涨价刺激消费。5月13日，奢侈品牌正式宣布因疫情导致原材料成本上涨，全球上调手袋及小皮具价格，整体涨价幅度在5%至17%左右。不过面对涨价，人们的消费热情似乎更加高涨，北京、广州、上海等地的专柜前都出现了“抢购”的排队现象。线下如此，线上也能看到。

面对上述现象，奢侈品电商不应被表象所欺骗。报复性消费有时只能带来“短暂的繁荣”，在报复性消费的热情消退之后，奢侈品电商将面对一批极其清醒的消费者，因为中国消费者对奢侈品的价格非常敏感，消费者关心的是自己购买的东西是否值得，对他们来说，奢侈品还必须是可以负担得起的。

此时奢侈品电商需要比消费者更清醒，消费者不会放弃购买奢侈品，但会减少购买频率。奢侈品消费的增长主要靠潜在消费者，这部分人大多存在过度消费，也限制了他们在疫情特殊时期的消费能力。品类丰富、正品保障是奢侈品电商的主要竞争优势，而线上线下价格统一则是掣肘，需要奢侈品电商清醒考虑。

“蛋糕”越来越小，特色容易丢失

根据前瞻产业研究院发布的《2020年中国奢侈品行业市场现状及发展前景分析》显示，2015年至2018年，中国奢侈品市场规模（不含境外消费）持续增长，已达到1700亿元。按照这个趋势，预计到2025年市场规模将突破4000亿元。看到这里，似乎前景十分可观，但这只是整个行业的前景。对于寺库来说，一方面市场营收进入疲软期，另一方面市场份额受到国内外奢侈品电商巨头以及国内新进入者挤压，比如最近声名鹊起的万里目。

但这仅仅是寺库面临的问题吗？其实，在这个瞬息万变的市场，每一家奢侈品电商都面临这样的担忧。

整个行业的前景越好，就会吸引越多的参与者，因此市场细分就会越来越小。你做得好，你就独一无二，但如果你做得不好，你就可能成为抄袭。这时候“你既要做得好，细分也要有特色”。如何抓住机会，占领更多的市场份额，保持已有的特色，又要创造新的特色。如果不能兼顾，就必须保持原有的特色，因为不是每一次抄袭都是失败者。

亏损不可避免，困难仍然存在

据贝恩咨询发布的报告显示，今年2月整个奢侈品行业可能因为疫情损失300-400亿欧元（约合3076亿元人民币），这意味着行业收入将下降约15%，损失将达到100亿欧元。因为疫情，损失在所难免，很多行业都转向了线上，作为奢侈品电商，应该更容易找到新的机会，但目前依然陷入了新旧交替的双重困境。

新的困境是，虽然国内疫情逐渐得到控制，但作为奢侈品主要供给源和消费市场所在地的国外疫情却逐渐蔓延，迫使寺库的海外业务中断，货源无法及时补货，运输渠道也受到极大限制。

旧困局依然与“假货问题”有关，这是奢侈品电商行业的痛点。在这个问题上，寺库一直在这个困境中挣扎。截至5月19日晚，黑猫投诉平台上关于寺库的投诉量已达474条。

事实上，作为奢侈品电商，遭遇投诉在所难免，这不仅仅是寺库一家的困境，同样，在黑猫投诉平台搜索奢侈品关键词，涉及的平台范围十分广泛。

在现阶段的发展中，奢侈品电商不可避免地面临着亏损和困境。技术变革改变着时代，时代的变化带来的不仅仅是未来和期待，还有未知和挑战。奢侈品电商应该以谨慎的态度和坚定的步伐面对新旧困境，在困境无法避免时积极应对。

寺库只是行业的一个缩影，面对这些隐忧，江湖老刘认为，要做到这12件事：看前景、直面问题、观察变化、做自己。