趣店坐稳寺库第一大股东位置，押宝奢侈品电商业务能否扭转局面？

趣店坐稳寺库第一大股东位置，押宝奢侈品电商业务能否扭转局面？

本报记者 曲忠芳 北京报道

互联网消费金融公司“趣店”（纽交所代码：QD）在奢侈品电商领域持续发力。据美国证券交易委员会6月18日发布的公告，趣店旗下两家全资子公司目前已完成对奢侈品电商的收购。共持有奢侈品电商平台寺库（SECO）A类普通股。以寺库今年6月3日发行的A类普通股计算，趣店持股比例已由此前披露的21.57%跃升至35.49%。继续保持寺库第一大股东地位。

不难看出，在股价低迷、财务亏损的压力下，趣店选择押注奢侈品电商业务。事实上，在认购寺库股份之前，趣店于2019年推出了自己的奢侈品交易平台“万里目”。今年3月，它效仿国内互联网电商平台普遍实行的“百亿补贴”烧钱策略，同时邀请众多明星代言，一时风头正劲，但屡屡遭被媒体曝光“卖假货”。随后，趣店选择投资寺库，意在以奢侈品电商+金融消费的新模式提振资本市场信心，但不少业内人士对此持怀疑态度，也有趣店能否讲好这个故事，仍有许多未知数。

资本增加

趣店以约1亿美元认购股份的方式入股寺库。近日，寺库宣布已成功完成与趣店的交易。与此同时，趣店投资者关系副总裁朱琪正式加入寺库董事会。

寺库董事长兼首席执行官李日学公开表示，期待与趣店在供应链、获客等多个领域展开密切合作。此前趣店董事长兼首席执行官罗敏表示，此次合作将为寺库和“万里目”带来价值。平台于今年早些时候推出。

对于寺库与趣店在业务层面的合作进展，第一财经记者近日采访了双方相关负责人。双方负责人均回应称，“不方便向外界透露”。暂时向公众开放。”

对于趣店此举，艾媒咨询首席执行官张毅认为，趣店模式在资本市场备受争议，甚至其经济数据也受到投资者质疑，因此奢侈品电商业务或有助于“让数据更扎实。”不过，他对奢侈品电商+金融这条路能否奏效“并不太乐观”。

被誉为“中国现金贷第一股”的趣店，2017年10月18日在纽交所上市，市值一度高达115亿美元，但其巅峰是在上市之后，随后由于受国内现金贷管控政策收紧以及趣店转型屡屡失败影响，其股价开始下跌，市值大幅缩水，如今市值不足5亿美元。

最新财报显示，截至2020年3月31日的第一季度，趣店总营收为9.58亿元，同比下降54.32%，净亏损为4.86亿元，而上半年净利润为4.47亿元。去年同期为9.74亿元，这是趣店上市以来首份亏损财报。

对于亏损情况及二季度展望，趣店副总裁朱琪表示，“鉴于疫情对经济的持续影响，趣店二季度将继续保持审慎的态度；另外，万里目项目将产生一定的采购成本及营销费用。在近期严峻的市场环境下，趣店将继续坚持审慎原则，一方面保住公司净资产，另一方面预留资金探索新业务。增长机会”。

上市以来，其校园贷业务背景饱受争议，现金贷业务发展遭遇更为严格的监管环境。在此期间，趣店也尝试从汽车金融等多个金融消费场景进行突围。 “大白汽车”、高端家政“唯普家”、在线教育“趣学西”、校园社交“同享”、少儿阅读项目“大白童读”等，尤其值得一提的是“大白汽车”项目，趣店确实投入了巨大的资源和精力，还引入了上汽通用的合作，但运营不到两年就宣布停业。

在多次尝试突围失败后，趣店面临着资本市场的压力。为了寻找新的利润增长点，趣店的“新稻草”是奢侈品电商。奢侈品电商听起来不错。趣店表示，万里目与寺库将联手打造全球最大奢侈品电商，但事实上，奢侈品电商模式始终难以得到市场的认可，因为存在供应链、客户触达、服务等方面的问题。

奢侈品电商的艰难之路

奢侈品电商之路艰难，趣店运营的万里目或许最有发言权。自今年3月上线以来，尽管促销活动多多，甚至打出“百亿补贴”引流，低价、请明星代言直播等举措，让不少消费者通过各类举报平台投诉，称万里目卖假货、虚假宣传、退货退款困难等。

自营平台的扩张速度有限，尤其是供应链管理难度大，所以趣店瞄准了在奢侈品电商赛道深耕多年的寺库，并对其进行了战略投资。事实上，即便是老牌的寺库，在发展中也遭遇了困境。

寺库成立于 2008 年 7 月。同期成立的其他奢侈品电商包括走秀网和美西时尚。随后，在 2009 年至 2011 年期间，更多参与者进入该领域，例如第五大道、美丽汇、真品网、尊酷、品居等奢侈品电商巨头纷纷入局，但从2012年开始，奢侈品市场大部分玩家结局惨淡或退出，幸存下来并成功IPO的寺库无疑是奢侈品电商领域的赢家，但奢侈品电商崛起的日子并不好过。这场胜利之路依然坎坷。

多年研究电商的百联咨询创始人庄帅对记者表示，寺库自美股上市以来的表现“相当让人意外”。之所以让人意外，是因为近来多年来，许多品牌试图在奢侈品电商领域闯出一片天地，但大多数都以失败告终，甚至倒闭。寺库能挺过来并最终于2017年9月在美国上市，并不容易。被冠以“中国奢侈品电商第一股”的称号，备受关注。然而，另一个残酷的现实是，上市首日股价便跌破发行价，随后股价一直比较低迷，而且市值也不断缩水，现在只有2亿美元左右，看来寺库并不太受资本青睐，说明现在的资本市场对于奢侈品模式的认可度还是比较低的。

这家与寺库同年成立的英国奢侈品电商于2018年9月在美国纽约上市。根据其最新的2020年第一季度财报，其净亏损为7918万美元，而去年同期的亏损额为去年同期为 7769 万美元。值得一提的是，腾讯和京东均为天猫奢侈品股东，另一家互联网巨头阿里巴巴旗下的天猫奢侈品也在发力。奢侈品虽然比较小众，但互联网巨头们没有放弃参与，这让奢侈品电商的赛道更加拥挤。

在庄帅看来，做奢侈品电商平台主要有四个挑战。第一是正品保障。正品问题是所有电商都要解决的问题。第二是品牌授权。 LV、Gucci等奢侈品牌大多不会授权电商平台，电商平台只能寻求第三方渠道合作，比如经销商、海外代购或者买手，甚至收购剩余商品，这使得电商平台很难在短时间内将产品卖出去。产品质量难以保证。三是品牌服务。奢侈品消费群体其实对价格并不敏感，他们更在乎的是产品带来的身份属性和尊贵的服务体验，这是电商平台难以做到的。达到。

从商业模式来看，奢侈品电商属于低频业务，这意味着与大众消费品相比，奢侈品的复购周期更长，同一周期内的购买次数更少，这决定了其目标群体的小众性质当然，电商平台可以通过扩大品类、利用相对高频的品类、折扣、二手、分期付款等手段，在一定程度上弥补低频消费的不足，吸引用户但增长空间和速度仍然比较有限。

趣店与寺库的合作可以说是疫情和全球经济下行冲击下的一种互暖方式。得益于此，寺库获得了资金方面的支持，而趣店则开始尝试奢侈品电商+金融消费新模式。

记者注意到，“场景金融消费”是近年来行业经常提及的一个词，但由于早年市场野蛮生长，不少产业+金融项目频频爆红。无论是奢侈品消费模式，还是房地产消费模式，都或多或少存在一些问题。电商+金融消费能否发挥作用还存在很大的不确定性。

艾媒咨询CEO张毅表示，金融消费存在刚性需求，从互联网金融的应用场景中寻求突破是普遍现象，但由于部分消费平台利用金融透支换取快速的市场扩张，金融失败事件不断发生。至于奢侈品电商领域的金融消费，奢侈品消费者的用户群体具有一定的经济实力，对价格的敏感度不是很高，消费也比较理性，因此发生金融失败的概率较小估值并不高。趣店现在需要努力的是，这个模式能不能行得通，奢侈品电商能开拓多大的市场，能不能支撑自己的业务增长。“坦白说，这条路并不容易走。”走。”