2023 年 12 月 17 日镍铁价格触底反弹，市场成交消息流出

2023 年 12 月 17 日镍铁价格触底反弹，市场成交消息流出

2023年12月17日，最新市场成交消息泄露，华东某钢厂最新成交价为935元/镍（出厂含税），市场报价有所上涨，镍铁价格似有触底反弹的趋势。

今年9月份以来，不锈钢消费转弱，镍铁价格开启下跌行情，持续下跌近三个月，由9月中旬的1175元/镍（出厂含税）跌至900元/镍（出厂含税），跌幅达23.4%。 在910元/镍（出厂含税）大量成交后，镍铁价格止跌，市场主流议价区间暂稳于900元/镍（出厂含税）以上。

印尼产能过剩使得国内铁厂生产成本对镍铁价格下跌的抑制作用大大减弱，自镍铁价格跌破千元关口以来，镍铁议价持续走低，镍铁成交价格已接近印尼镍铁成本线。

日期

价格属性

价格

交易量（吨）

送货

2023 年 12 月 7 日

含工厂税

955

10000

一月

2023 年 12 月 7 日

含工厂税

910

40000

一月

2023 年 12 月 10 日

含工厂税

910

50000

一月

2023 年 12 月 14 日

含工厂税

900

2000

一月

2023 年 12 月 14 日

含工厂税

910

5000

一月

2023 年 12 月 14 日

含舱底税

920

5000

一月

2023 年 12 月 17 日

含工厂税

935

5000

一月

在910元/镍（出厂含税）成交较多的情况下，加之镍铁价格突破印尼最高成本线，部分贸易商有抄底采购意愿，带动镍铁市场议价能力有所回升。

1、沪镍价格反弹，宏观情绪回暖

9月份以来，沪镍市场连续数月下跌，沪镍主力合约最低跌至元/吨，宏观悲观情绪蔓延至镍铁端，镍铁价格跌至历史低位。近期，沪镍市场略有好转，在13万元附近徘徊，市场宏观情绪回暖，镍铁价格止跌。

2、印尼镍铁最低成交价突破成本线，国内外铁厂均寻求上行利润空间。

1.国内钢铁厂生存艰难，加大减产力度

全年来看，镍铁一直处于供应过剩的状态，镍铁价格受到下游挤压，且国内铁厂全年基本维持成本倒挂状态。印尼镍铁利润空间也被不断压缩，最低成交价已逼近印尼成本线。少数印尼镍企加入亏损行列。

在下游持续涨价压力下，国内铁厂被迫向上游矿山寻求利润空间，但目前菲律宾主要矿区正处于雨季，国内铁厂生产成本难以降低。

国内铁厂在连续亏损下加大减产力度，降低生产压力，但目前产量已降至最低点，11月国内镍铁产量仅维持在2.3万吨，仅维持产能的45.96%，国产铁在生产成本和产品质量上缺乏优势，国内铁厂苦不堪言。

2、印尼利润空间明显收窄，镍铁最低成交价已突破印尼最高成本线

全球镍价过剩之下，伦镍、沪镍价格均维持下行趋势，11月Ni:1.6%MC:35%印尼镍矿内贸价格仅维持31.21美元/湿吨，市场镍铁成交价格高出5美元，但因缺乏成本支撑，产业链自下而上利润空间受到挤压，主流镍铁成交价格持续下行。

部分印尼镍铁企业尚有一定利润，但利润空间较前期缩水较大，部分印尼镍铁企业出现成本倒挂，全成本已经高于镍铁最低成交价900元/镍（出厂含税）。

受全产业链利润空间挤压影响，印尼产量也有所减少，但幅度并不大，11月中高镍铁产量维持在12.45万吨，环比下降1.92%。此外，12月印尼镍铁产量继续下滑，预计中高镍铁产量为12.36万吨，环比下降0.76%。

3、镍铁供应过剩，主要矛盾仍未解决

1、印尼生产线不断投资建设，八成以上回归国内市场

10月镍铁进口数据显示，10月中国镍铁进口量再创历史新高，共进口90.6万吨，较上期增加6.6%，其中来自印尼的进口量高达86.5万吨，较上期增加8.8%。据不完全统计，预计11月印尼镍铁进口量在80万吨左右，依然维持高位。

印尼镍铁回流居高不下的主要原因是印尼产量持续增加，但镍铁本地消费有限，80%以上运回国内。据调查统计，2023年11月印尼中高镍铁产量为12.45万吨。印尼共有218条火法生产线投入运营，还有22条生产线在建。

2.废不锈钢与镍铁的经济性差距逐步缩小

不锈钢价格持续下跌，从原料端寻求利润空间。镍铁和废不锈钢市场价格双双下跌，双方经济差距逐渐缩小。目前304废不锈钢折合镍铁价格在913元/镍（出厂含税），而镍铁主流成交价格暂稳在910元/镍（出厂含税），相差3元。随着经济差距逐渐缩小，废不锈钢使用比例也随之增加，加剧了镍铁过剩压力。

3、不锈钢产量尚未恢复，镍铁仍过剩

据调研统计，12月300系不锈钢产量预计为156.4万吨，环比增长4.9%，而印尼镍铁回流量不减，加剧了国内镍铁市场供应过剩的压力，11月镍铁继续维持供应过剩状态，供应过剩程度为3万金属吨。

4、后期预测：市场情绪略有好转，短期镍铁价格稳中偏强

截止12月14日，300系不锈钢总库存55.45万吨，周环比下降6.1%，不锈钢价格已实现十连跌，库存去化明显。受不锈钢期货走强带动，钢厂代理积极出货，前端资源库存压力减轻，现货价格维持平稳。加之钢厂暂时停止对原料价格的打压，镍铁议价区间有所下探，不锈钢成本支撑力度加强。

此外，随着镍铁价格长期下跌，镍铁最低成交价已跌至900元/镍（出厂含税），突破印尼最高成本线。结合近期沪镍市场反弹，镍铁价格止跌上涨。12月份部分钢厂300系不锈钢生产逐步恢复，镍铁需求增加。加之随着1月份原料去库存即将结束，镍铁价格出现触底反弹迹象，部分贸易商有抄底意愿，备货备货，将带动镍铁议价区间进一步扩大。

受产业链各环节减产损失影响，镍铁市场博弈局面犹存，预计短期内镍铁价格稳中偏强，后市需关注市场宏观因素、不锈钢现货价格走势及市场突发事件对镍铁情绪的影响。长期来看，下游需求尚未完全恢复，镍铁过剩依然较大，镍铁价格仍将持续低位运行一段时间，后市需关注下游钢厂排产计划及市场政策。