伦敦金属交易所镍暴涨，青山控股全产业链布局揭秘

伦敦金属交易所镍暴涨，青山控股全产业链布局揭秘

伦敦金属交易所（LME）镍价暴涨，有传言称中国青山控股集团被迫平仓镍期货空头合约。本文由海通国际对青山控股进行介绍。

1. 青山控股：领先的不锈钢企业

青山控股是一家专业从事不锈钢生产的民营企业，形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产、不锈钢板棒线材加工的全产业链布局，并在新能源领域生产原材料、中间产品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车。

目前，公司不锈钢生产基地遍布国内福建、广东、浙江等主要沿海地区和海外印尼、印度、美国、津巴布韦等地，拥有8大生产基地。

公司主营业务涵盖不锈钢、新能源产业链，据公司披露，2021年公司镍当量产量将达到60万吨，2022年将达到85万吨，2023年将跃升至110万吨。

2、上游资源：镍铁业务、印尼红土镍矿布局

青山控股国内镍铁业务主要通过福建青拓集团布局，目前青拓集团已形成年产180万吨镍合金产能；海外业务通过印尼青山工业园（IMIP）和韦达湾工业园（IWIP）实现，合计产能超过350万吨/年。

3.下游传统业务：不锈钢生产

2020年，青山控股不锈钢粗钢产量达1080万吨，产能超过1000万吨。据公司官网介绍，青山控股于2008年3月建成全球首条RKEF-AOD不锈钢一体化生产线，此后开始在国内布局不锈钢生产基地。目前公司在国内拥有浙江、福建、广东三大生产基地，主要生产不锈钢粗钢、热轧、冷轧等。海外不锈钢布局主要分布在印尼青山园区，基本实现不锈钢一体化生产。

4. 发展重点：新能源布局

鉴于新能源汽车行业的快速增长，青山集团依托丰富的上游资源优势，于2017年开始布局新能源产业，从上游镍矿开采、下游新能源产品制造两个环节着力打造“镍钴矿资源开采-湿法冶金-前驱体-正极材料-电池应用”新能源产业链。目前公司已携手华友钴业、格林美开发印尼红土镍矿，构建新能源电池镍资源原料制造体系；并携手徐工集团进军新能源汽车产业。 此外，还与华友钴业、中卫公司签署了高品位冰铜供应协议，约定自2021年10月起一年内，青山实业向华友钴业供应6万吨高品位冰铜，向中卫公司供应4万吨高品位冰铜。

1. 青山控股：领先的不锈钢企业

（一）公司基本情况介绍

根植不锈钢产业，拓展新能源领域。青山控股是一家专业从事不锈钢生产的民营企业，形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产、不锈钢板棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间产品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车，是全球最大的镍铁、不锈钢生产商之一，国内领先的不锈钢、镍铁资源企业。

不锈钢生产基地遍布全球。目前，公司不锈钢生产基地遍布国内福建、广东、浙江等主要沿海地区，海外地区位于印尼、印度、美国、津巴布韦，共有8大生产基地。国内生产基地包括福建青坨、广东阳江、浙江青田，海外生产基地包括印尼摩罗瓦利工业园（IMIP）、印尼韦达湾工业园（IWIP）、美国匹兹堡A&T. LLC、印度古吉拉特邦工业园、津巴布韦中非冶炼生产基地。

青山控股起步于上世纪80年代，先后创立浙江瓯海汽车门窗制造公司、浙江青山特钢公司等公司，并于2003年6月注册为最大集团公司。之后，又相继成立上海鼎信投资集团、青拓集团、永青集团、永青科技等公司。目前，集团旗下有五大公司，下属子公司300余家。

截至2018年9月，公司注册资本为28.00亿元，鼎信投资持有公司23.70%的股份，为公司第一大股东；项光达、青山管理分别持有22.30%、11.50%的股份；项光同及其他自然人合计持有42.50%的股份；公司实际控制人为自然人项光达。

（2）主营业务涵盖不锈钢、新能源产业链

不锈钢制造。青山控股以不锈钢行业起家，主营镍铬矿开采和不锈钢生产。目前公司已形成贯穿不锈钢上中下游的产业链，拥有不锈钢粗钢产能1000多万吨，镍当量镍铁产能30万吨。据公司披露，2021年其镍当量产量将达到60万吨，2022年将达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨。

新能源电池业务。依托丰富的上游资源优势，青山实业于2017年开始进军新能源行业，着力打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶金-前驱体-正极材料-电池应用”的新能源全产业链。目前，公司已携手华友钴业、格林美开发印尼红土镍矿，打造新能源电池镍资源原料制造体系；并携手徐工集团进军新能源汽车行业。此外，还与华友钴业、中卫公司签订了高品位镍锍供应协议，约定自2021年10月起一年内，青山实业向华友钴业供应6万吨高品位镍锍，向中卫公司供应4万吨高品位镍锍。

2、上游资源：镍铁业务、印尼红土镍矿布局

镍矿需求量预计持续增长，目前镍消费结构中，不锈钢是镍的最大消费领域，占比80%，电池占比5%，其他行业占比15%。在三元电池正极材料领域，高镍材料因能量密度高、价格相对钴低等优势，具有广阔的市场前景。随着新能源汽车产业的快速增长，预计将大幅促进高镍三元材料对镍资源的需求。

国内项目

青山控股国内镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。青拓集团是青山工业旗下五大集团之一，旗下有鼎鑫实业、青拓镍业、青拓实业、鼎鑫科技、青拓物流等26家子公司。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金产能。

（1）青坨50万吨镍铬铁合金项目

青拓50万吨镍铬铁合金项目是青拓400系列项目之一，总投资12.5亿元，占地400亩。2016年5月开工建设，2017年11月试生产。年产50万吨镍铬合金生产线达产后，可实现年产值20亿元以上。本项目镍合金镍含量为2%，铬含量为4%。

（2）福建青沱生产基地：福安青沱系列项目

青拓集团2008年落户福建省宁德市福安万屋半岛。福安万屋工贸集中区主导产业包括不锈钢产业、港口物流产业、装备制造产业、能源产业等。目前，福安市青拓系列项目已形成年产130万吨镍铁产能，主要生产单位包括福建鼎鑫实业、福建鼎鑫镍业等。

1、

福建青拓集团于2008年6月在福安市万屋半岛工业集中区规划建设年产镍品位11%的30万吨镍铁合金及配套深加工项目。项目分三期建设，一期为年产10万吨粗镍铁合金建设项目；二期为年产20万吨粗镍铁合金建设项目，同时结合一期产能精炼成50万吨精炼镍铁合金建设项目；三期为80万吨不锈钢卷热轧、退火、酸洗及高镍矿预处理项目。

2.福建鼎鑫镍业有限公司

福建鼎鑫镍业有限公司建设年产100万吨粗镍铁合金及深加工配套项目，项目总体生产能力为：粗镍铁合金100万吨、精炼成300万吨镍铁合金（含镍8%精炼镍铁合金100万吨、含镍4%精炼镍铁合金100万吨、含镍1%精炼镍铁合金70万吨、含镍0.5%精炼镍铁合金30万吨）。

项目分两期建设，一期年产50万吨粗镍铁合金，提炼成100万吨镍铁合金；二期年产50万吨粗镍铁合金，提炼成200万吨镍铁合金。

中国印尼一体化产业园青山园区（IMIP）

青山工业园位于印尼中苏拉威西省摩罗瓦利县，占地面积2000余公顷，紧邻省际公路，距离海岸约1公里，距摩罗瓦利县约60公里，距肯达里市约260公里。

园区的土地所有者和园区管理者为印尼经贸合作区青山园区开发有限公司，由上海鼎信投资（集团）有限公司与印尼八星集团有限公司合资成立，两家公司分别持股66.25%和33.75%。

印尼青山工业园是以镍矿开采及冶炼、不锈钢深加工、轧钢生产为主导，火力发电为辅助的工业园区，旨在打造以“镍铁+不锈钢”为主体的镍铬铁矿资源综合开发利用工业园区，逐步形成从上游不锈钢原料镍矿开采、镍铁冶炼、不锈钢冶炼，到下游棒线材板材加工、钢管制造、细线加工及终端运输、国际贸易等完整的产业链。

截至2020年10月，印尼青山工业园已有16家企业入驻。

（1）星美

该公司成立于2009年10月，是由上海鼎信投资（集团）有限公司与印尼巴兴投资有限公司组成的合资企业，主营业务为开发印尼苏拉威西岛摩罗瓦利县近4.7万公顷的红土镍矿。

在发展矿业的同时，公司还正在筹建镍铁冶炼项目，即SMI年产30万吨镍含量10%-11%镍铁冶炼及配套热电项目（简称“SMI项目”），这是首个入驻印尼青山工业园的项目。

SMI项目采用回转窑-电炉（RKEF）工艺，已建成4条RKEF生产线，利用镍品位1.8-2.0%的印尼红土镍矿，生产镍品位10%-11%的镍铁，年产能可达30万吨，镍金属量可达3万吨。项目于2013年7月开工建设，2015年1月完成试生产，2015年5月正式投产。

（2）全球导航卫星系统

该项目是入驻中国印尼综合产业园青山园区的第二个项目，由广东广新控股集团有限公司、广东吉瑞科技集团有限公司、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司等公司于2014年8月共同投资设立。

该公司在印尼中苏拉威西省摩罗瓦利县投资建设60万吨镍铁、100万吨不锈钢、200万吨不锈钢热轧及配套火力发电项目，总投资10.35亿美元。

年产60万吨镍铁冶炼及配套热电项目，公司建设8条RKEF镍铁冶炼生产线，占地86公顷，总投资逾10亿美元，年产60万吨镍铁合金，镍当量6万吨。

该项目于2014年5月2日开工，2015年12月5日开始试生产，镍铁项目于2016年4月投产，镍铁精炼项目于2016年6月开始试生产，目前已达到预期设计要求。

（3）信息技术服务支持系统

由青山控股集团有限公司、瑞普科技集团有限公司、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司等公司于2014年12月共同发起成立。

公司在印尼中苏拉威西省摩罗瓦利县投资建设60万吨镍铁、100万吨不锈钢冶炼厂及2×350MW燃煤电厂项目。

公司年产60万吨镍铁项目拥有8条RKEF镍铁冶炼生产线，镍金属量6万吨，分两期建设，其中一期30万吨镍铁项目于2016年12月开机试产，另一期30万吨项目于2017年4月建成投产。

（4）印度核能委员会

该公司由青山控股集团有限公司、瑞普科技集团有限公司、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司于2016年2月在印尼合资成立，主要建设年产60万吨铬铁项目（配套热回收焦化）、70万吨不锈钢冷轧项目（IRNC项目）。

IRNC项目占地40公顷，采用优化的立炉/回转窑氧化球团-密闭铬铁电炉冶炼工艺，采用南非铬矿冶炼铬铁，年产铬铁60万吨、镍金属6万吨。项目还采用清洁热回收卧式焦化工艺，已建成60万吨热回收焦化装置，满足青山园区冶炼项目对优质碳质还原剂的需求。

该项目总投资4.6亿美元，于2016年5月开工建设，2018年第二季度完成试生产。但据青山铬铁厂介绍，目前运营产能仅为30万吨/年，2020年的产量也仅有20万吨。

（5）TSI

2016年12月，由上海鼎信投资（集团）有限公司（持股80%）与印尼八星矿业有限公司在印尼合资成立，投资建设年产50万吨镍铁项目（TSI项目）。

TSI项目采用成熟的高炉冶炼技术，具有成本低、能耗低、产量高、工艺成熟、技术风险低等特点，项目生产的镍铁产品将以热装热送的方式直供青山园区现有不锈钢冶炼项目生产200系不锈钢，从而形成更加完整的产业链。

TSI项目年产50万吨镍铁，总投资约1.19亿美元，于2016年12月开工建设，2018年第二季度投产。

（6）印尼恒嘉镍业HNI

印尼恒嘉镍业成立于2018年1月，是由印尼矿业公司（80%股权）与上海鼎鑫（20%股权）的合资企业。

印尼恒嘉镍业已建成年产15万吨镍铁项目，拥有印尼中苏拉威西省6249公顷镍矿开采区的合法采矿权，已建成两条生产线。第一条生产线是2017年该公司与上海鼎新、上海万路三方在印尼青山工业园区签订的合作建设项目，总投资2亿美元，持股比例分别为60%、20%和20%。第二条生产线是2018年6月投资建设冶炼厂的项目，NML与上海鼎新又签署了MoU，合作建设冶炼厂。

公司年产15万吨镍铁项目于2018年2月10日开工建设，2019年3月正式投产并达产。

（7）印尼RNI镍业

印尼Renga 公司成立于2018年8月，由Mines公司（持股80%）和上海鼎鑫公司（持股20%）合资成立，目前已建成年产15万吨镍铁项目，2019年6月正式投产并达到满负荷生产。

（8）白俄罗斯国家情报局

由华新利华（占股50%）、印尼投资私人有限公司、投资私人有限公司等公司合资设立，在青山园区建设年产3万～3.6万吨镍生铁项目。

项目总投资5亿美元，其中建设费3.5亿美元，年产镍3-3.6万吨。2021年7月，位于印尼青山工业园的40#电炉顺利通电投产，这意味着印尼华新镍业4座电炉全部竣工并顺利投产。

韦达湾工业园 (IWIP)

韦达湾工业园位于印尼北马鲁古省中哈马黑拉区韦达县，是青山集团继青山印尼摩罗瓦利工业园之后在印尼建设的第二个工业园，工业园一期已于2020年第一季度投入运营。

韦达湾工业园着力打造以镍铁产业链为主导的产业集群，是印尼首个以利用矿产生产加工电动汽车电池原材料为目标的综合工业区。

（1）WBN

该合资公司由青山集团与该公司共同成立，青山集团持股57%，青山集团将负责加工基础设施的建设和运营，并负责采矿业务。合资公司已建成一座采用火法/RKEF技术的镍矿精炼和加工厂，年产镍铁300万吨。

韦达湾项目镍矿寿命预计长达50年，于2019年10月开始运营。韦达湾镍矿项目一期于2020年5月全面投产，2020年生产镍矿340万湿吨，其中青山集团权益产量为190万湿吨。根据生产指引，该项目计划2021年生产镍矿600万湿吨以上。

（2）

成立于2018年，由振石控股集团有限公司、上海鼎信投资（集团）有限公司、浙江华君投资有限公司共同组建，主要建设项目为30万吨镍铁项目。

雅士一期项目由四条镍铁冶炼生产线组成，达产后可实现年产3.5万吨镍金属当量。该项目于2019年3月15日正式开工，2020年10月雅士印尼30万吨镍铁项目全面投产。

振石集团亚石项目二期主要完成3.5万吨镍金属生产线及配套燃煤电厂建设，项目已在政府备案。

（3）

该公司由华友集团、青山集团、盛屯矿业共同出资设立，青山集团通过其在香港设立的子公司亨通亚洲科技有限公司持有友山镍业17.85%的股权。

友山镍业在渭大北工业区建设年产3.4万吨镍金属高品位冰镍项目，项目所在地南临省道、镍矿出口码头，交通便利。项目为火法冶炼系统，拥有干燥回转窑4座、焙烧回转窑4座、矿热电炉4座。预计年产高品位冰镍43590吨，含镍3.4万吨。根据项目可研，项目建设期为两年，2020年9月投产，投产后第一年即达到70%产能，第二年即达到设计产能，生产期为16年。

（4）

该公司由青山集团与华友钴业合资成立，青山集团持股30%，华科镍业已建成年产4.5万吨高品位镍冰铜项目。

高品位冰镍项目建设内容包括4座干燥窑、4座焙烧回转窑、4座埋热电炉、4座PS转炉及配套设施、250MW燃煤电厂一座。2021年3月，印尼韦达湾6×250MW火力发电项目华科镍业6#炉第一柱开始吊装，标志着华科镍业电厂锅炉钢结构进入安装阶段。

3.下游传统业务：不锈钢生产

青山控股不锈钢市场份额超1/3。据Wind统计，2020年全球不锈钢粗钢产量有所下降，但总体保持上升趋势。2020年，中国不锈钢粗钢总产量为3013.9万吨，同比增长2.51%，占全球近60%。其中，青山控股不锈钢粗钢产量达1080万吨，占中国市场供应量的35.8%左右。

国内的

据公司官网介绍，青山控股于2008年3月建成全球首条RKEF-AOD不锈钢一体化生产线，此后开始在国内布局不锈钢生产基地。目前，青山控股拥有浙江、福建、广东三大生产基地，主要生产不锈钢粗钢、热轧、冷轧等。

（1）浙江生产基地

青山工业浙江生产基地位于浙江省丽水市青田县，是青山工业不锈钢长材生产基地，基地主要生产单位为瑞普科技集团，拥有年产50万吨不锈钢炼钢能力和两条先进的棒线材热轧生产线，年轧制能力达80万吨。

（2）福建青坨生产基地

不锈钢生产方面，青拓集团目前已拥有年产470万吨不锈钢、80万吨热轧不锈钢、30万吨冷轧不锈钢产能。

其中，年产30万吨不锈钢冷轧板项目正在建设中，该项目成立于2016年8月，由青拓集团与上海克虏伯不锈钢有限公司合资设立，项目于2016年9月开工建设，2017年9月第一条生产线建成试产，2018年7月底全面竣工投产。

（3）广东生产基地

青山实业广东生产基地位于广东省清远、阳江，是青山实业主要的窄带钢生产基地，也是采用镍铁/不锈钢一体化生产技术的大型不锈钢炼钢基地，主要生产单位为清远基地和阳江基地。

中国印尼一体化产业园青山园区（IMIP）

（1）地面控制导航系统

GCNS项目采用“RKEF+AOD集成工艺”，即利用RKEF技术生产镍铁铁水，将镍铁铁水热装、热转直接至AOD炉冶炼不锈钢，实现不锈钢连续集成生产。

GCNS项目包括两个不锈钢生产项目，一个生产不锈钢连铸坯，一个生产不锈钢热轧。

其中，年产100万吨不锈钢连铸坯项目总投资1.2亿美元，占地9公顷，于2015年3月开工建设，2016年6月试生产，2017年7月6日正式投产。

另一项目是1780热轧项目，该项目占地约10公顷，年产热轧黑钢卷300万吨，于2015年12月18日开工建设，2017年7月9日正式投产。

（2）信息技术服务支持系统

除60万吨镍铁项目外，还有100万吨不锈钢项目在建，该项目采用RKEF+AOD一体化工艺，于2015年7月开工建设，2016年6月投产。

（3） 伊朗伊斯兰共和国

为配合青山工业园长远发展战略和上下游一体化趋势，建设70万吨不锈钢冷轧项目，该项目铬铁产品送往青山工业园其他项目直接冶炼不锈钢，大大降低了生产成本。

四、发展重点：新能源布局

新能源汽车是未来镍下游的主要需求，据Wind统计，我国新能源汽车产销量基本持平，自2021年3月起，产销量均突破20万辆/月，保持持续增长态势。鉴于新能源汽车行业的快速增长，青山集团依托丰富的上游资源优势，于2017年开始布局新能源产业，力争从上游镍矿开采到下游新能源产品制造，打造新能源全产业链。

上游

（1） HYNC

该公司成立于2018年12月，是由华友钴业、青创国际、沃源控股和LONG公司在印尼成立的合资公司，合资公司已建成年产6万吨镍金属的镍钴氢氧化物项目。

-（印度尼西亚）水透明化项目位于印度尼西亚岛的工业园区。 。

（2）QMB

它成立于2019年1月，是Gem， Brunp，Imip和Hanwa Kogyo之间的合资企业，IMIP持有10％的股份。

项目使用湿的化学冶炼技术用于后期镍矿石，高压酸浸（HPAL）作为2021年5月的核心过程。将首先配置“电池三元阴极材料项目”的镍资源项目所需的原材料。

（3）中韦分享

Co.，Ltd。和 于2020年11月26日完成了相关的战略合作协议，并介绍了上海 Co.这些项目的离子计划将在2021年至2030年为中北威有限公司提供300,000至100万吨的镍金属，约占的10％-20％，占未来每年平均年度镍金属消耗量

2021年3月， 与 和 Co.，Ltd.签署了一项高级镍哑光供应协议。这三方共同同意， 将在10月1日的Zhong中向 和40,000吨高级 Matte的高级镍提供60,000吨高级镍耐力，并在10月20日的一年中供应。

下游

（1）新的能源生产项目

Group和Gem共同建立了一个由 和Gem共同建立的三元电池材料。

该项目的最初目标是为电池生产50,000吨的三元前体材料，并在未来的电池中生产20,000吨的三元阴极材料。

建立XCMG新能源工业基础，并在2020年12月进入新的能源车市场。 ents。

（2）

它成立于2017年，是Ts​​ 根据其丰富的矿产资源投资于新能源领域的第一家公司，它也是唯一由IT拥有的锂电池公司。

Ruipu能量主要生产正方形铝壳三元锂电池和VDA的铁锂电池和MEB标准尺寸。

目前，鲁伊普（Ruipu）的能源（Ruipu）建立了两个主要基础：制造业基地和 Base。预计将在2022年投入生产，年产量为46GWH。

2021年4月23日，Ruipu 计划在 区投资超过300亿元人民币，以建立Ruipu新的 Base项目。该项目将在2026年完成投资。

为了进一步扩大生产能力，2021年3月31日， 投资了103亿美元，以建立富山市 的电力和储能锂离子电池和系统制造基地。

Ruipu 已经实现了当前的生产能力计划，其目标是到2025年实现生产能力。