废料折扣系数僵持不下，湿法厂成本与售价倒挂，未来何去何从？

废料折扣系数僵持不下，湿法厂成本与售价倒挂，未来何去何从？

据SMM5月17日消息，由于废钢贴现系数维持僵持，湿法冶炼厂陷入成本与售价倒挂现象已久。本期将从盐端价格、废钢价格、湿法冶炼厂现状、未来前景四个维度进行简单分析。

1. 近期盐价变化

本周碳酸锂价格小幅下跌，成本端随着锂云母、锂辉石价格的持续走弱，碳酸锂整体成本支撑也在逐渐减弱。供给端随着4月检修的锂盐工厂逐步复工复产续产，4月碳酸锂产量较3月小幅增加，同时4月抵达智利的碳酸锂进口量约为2.3万吨，国内市场碳酸锂供应逐渐宽松。需求端，终端需求仍在增长，但目前需求增量小于供应增量。目前锂盐工厂维持价格支撑，但由于市场价格下跌，价格支撑心态有所松动，下游正极工厂仍在观望锂盐价格。目前订单仍以长约合同加客户货源为主。

本周硫酸镍价格小幅上涨，从供给端来看，二季度原料供需紧张局面仍未缓解，受利润倒挂影响，整体供应不及预期。从需求端来看，五一假期购车热情有所下降，但5月第二周恢复至前期水平，终端表现仍较为乐观。但从电池片来看，终端仍面临一定去库存压力，传导至镍盐端，整体需求有所减弱。由于整体供需偏弱，当前镍盐价格主要驱动力为成本端。预计后市在镍价有望短期维持强势的情况下，镍盐或因下游暂时补库需求而出现部分恢复，利润空间仍将保持较强。

本周硫酸钴价格小幅下跌，供应端受成本倒挂影响，硫酸钴产量下降；需求端随着三元、钴酸锂需求小幅下滑，前驱体采购减少，市场整体供需均偏弱，目前部分贸易商在置换前期库存，逢低吸纳，本周价格有所下跌。

综上所述，预计短期内硫酸钴、碳酸锂价格弱势震荡，硫酸镍价格坚挺。

2. 废钢价格近期变化

随着钴、锂盐价格小幅松动，废料价格有小幅下调预期，本周SMM三元电池粉平均镍钴锂系数74%，三元极片粉镍钴锂系数76.5%，铁锂极片粉平均锂点价格4675元/锂点，铁锂电池粉平均锂点价格4450元/锂点。

需求端，由于锂盐、钴盐跌幅较大，镍盐整体影响相对较弱，因此带动废料价格成交贴水系数下行。前期废料价格与成本倒挂严重，多数自有资金的铁锂湿法厂均选择停产，因此对小幅减废的承接能力尚不明朗，观望后市为主。供应端，目前定价权仍主要集中在上游贸易商手中，但随着盐价的下调，部分贸易商、粉厂高位护价情绪略有松动，但由于多数湿法厂预期采购价仍低于市场价，且对后市价格仍有下跌预期，因此废料成交量较少。预计短期内，废料也将随盐价弱势运行而小幅减量。

3. 湿法工艺工厂的现状

年初以来，大部分湿法厂生产成本与销售价格陷入倒挂状态，三元湿法厂为降低生产成本，在倒挂现象持续的背景下，开始逐步增加镍钴渣、黄渣、粗镍等原料的配比，而部分铁锂湿法厂则选择使用卤水、电解液、粗碳生产碳酸锂。在碳酸锂期货价格依然坚挺的情况下，愿意高价收购部分废料的厂家主要有三类：一是部分与龙头电池厂有代工订单的湿法厂，或者想利用期货套利的厂家，依然会选择高价收购黑粉来交付代工订单，但承接力度不强，基本只维持产线低流出量；二是部分预计上半年投产的厂家，每月也会不定期收购废料调试产线；三是部分制粉港口的贸易商。 一些湿法处理工厂因无法承担高价废弃物而选择以低流量运行或停止生产。

造成目前这种局面的原因主要有两点：1、目前定价权主要集中在上游贸易商手中，部分贸易商会选择高价买入，更高价卖出，以赚取利润，上下游的价格博弈仍在继续。2、目前市场产能过剩，去年盐价持续下跌，终端需求减弱，下游电芯厂开始更加注重产业链中上游环节的利润与成本，因此中上游加工环节的利润空间被进一步挤压。

四、未来展望

当前废钢市场的共同痛点是产能过剩、采购销售不稳定、中游环节利润受到挤压。

近日，商务部、财政部印发《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，规定个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车、购买新能源乘用车的，给予补贴1万元；报废国三及以下排放标准燃油乘用车、购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予补贴7000元。目前，报废汽车主要有社会报废、生产间报废、退役库存三大来源，这波报废汽车入市，可以逐步缓解社会报废供给不足的问题，同时促进回收体系的优化。

随后，随着未来产能的常态化出清，以及大规模社会退休潮的到来，市场将不再局限于单维度的废品供给，而是废品来源逐渐扩大，利润逐渐恢复，市场逐渐回归正常的供需关系，让大家都能赚钱。

结尾