新秀丽韩国官网 新秀丽中国净利润大跌29%，因状况不佳，营收、净利润双双下滑，负债率攀升至65%

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长江商报消息 长江商报记者 杨玲玲 广州报道

一年之后，全球百年箱包巨头新秀丽（01910.HK）遭遇了沽空机构的阻击，然而，它依旧没能从阴影之中走出来。

近日，新秀丽发布三季度经营业绩数据，数据显示，前三季度时段内，公司达成销售净额美元二十六点七七亿，同比下滑百分之四点二，股权持有人应占赢利一亿零二百万美元，同比下滑百分之二十八点六。另外，与此同时，新秀丽资产负债率自去年同一时刻的百分之六十二点八八起增长二点三四个百分点至百分之六十五点二二。

长江商报的记者，去查阅了相关资料，从而发现，那个创立于1910年的新秀丽，它是全球最大的旅游行李箱方面的公司，其已经拥有超过100年的历史了。在2011年的时候，新秀丽登陆了港交所，与此同时，它也同步开启了并购之旅，先后把High 、、、Speck、、Tumi等品牌纳入到自己囊中。

除此之外，中国身为新秀丽的主要市场当中的一个，销售增速同样展现出放缓的态势。有数据表明，在2011年至2018年期间，新秀丽于中国市场的销售净额同比增长情况分别是57.4%、20.4%、5.3%、18.7%、13.0%、-0.4%、7.2%、6.9%。

就公司业绩展现情况，以及中国市场拓展等各类问题，长江商报的记者向新秀丽方面投递了信函，一直到发出稿件的时候，都没有得到相应的回应。

净利润下滑近三成

不久前，新秀丽公布了一则公告，在前三季度期间，该公司达成了销售净额达26.77亿美元的状况，然而同比却出现了下滑，下滑幅度为4.2%，同时，股权持有人应占据的利润是1.02亿美元，此利润数额同比下滑了28.6%。这一情况构成了新秀丽登陆港股资本市场之后首份呈现营收净利双双下降态势的三季报。

站在公告披露的角度而言，就算新秀丽针对成本实施了严格把控，分销方面、营销方面以及一般及行政开支这几方面都出现了缩减的情况，可前三季度的经营溢利最终还是大大下跌了29.4%，下跌至2.29亿美元，在同一时期内溢利同样是猛然缩减了26.4%，减少至1.16亿美元。

在第三季度时，公司销售净额出现了下滑的情况，下滑幅度是2.5%，股权持有人应占利润同样有下滑，下滑幅度为29.6%。从品牌不同角度去考察，新秀丽这个品牌出现了下滑情形，Tumi品牌也出现了下滑情形，Speck品牌同样出现了下滑状况，存在于其他类别内的众多子品牌，也都呈现出不同程度的下滑态势。其中，属于新秀丽该品牌的下滑百分比为1.5%，Tumi品牌的下滑百分数是0.2%，Speck品牌下滑达到14.1%，其他类别品牌下滑比例是20.0%。

同时，在报告期内，新秀丽于主要地区，也就是北美洲、欧洲、拉丁美洲等地的销售净额出现下滑态势，北美洲下滑幅度为7.6%，欧洲下滑1.2%，拉丁美洲下滑5.1%，而北美是新秀丽的发家地头，亦是新秀丽最大的营收区域，这一区域销售净额下滑，主要是由于中美贸易谈判经历时间及最终结果尚处于不确定状态所导致，并且美国在2018年9月以及2019年6月针对来自中国的产品额外征收关税，与此同时，美国旅游目的地市场里中国游客游览来往数量呈下跌趋势，多种因素共同作用造成了这种情况。

最新研报里里昂声称，新秀丽第三季业绩呈现疲软状态，销售额遭受来自韩国跟香港业务的拖累，跌幅比预料的还要超出很多。里昂判定，其第四季继续是充满挑战情况的，当中占到公司销售大概5%的香港地区，末季会记录下40%到45%的跌幅。

与此同时，长江商报的记者留意到，自2018年开始，新秀丽的业绩下滑状况显著，在2018年的时候，其销售净额的增长率为8.77%，股权持有人应占利润的增长率为-29.17%，然而在2017年，该集团销售净额的增长率高达24.21%，股权持有人应占利润的增长率为30.7%。

在一定程度方面，或许是受到了沽空机构进行阻击所带来的影响。在2018年5月的时候，沽空机构杀人鲸资本，也就是Blue Orca ，发布了一份专门针对新秀丽的沽空报告，在这份报告之中，列举出来了新秀丽股价估值并不合理、通过抬高收购价格从而虚增利润、以及CEO学历存在造假等“六大罪状”。就在当日，新秀丽的股价快速很急地跳水接近大约10%并且还紧急进行了停牌。

随后，新秀丽发出澄清公告表明，该公司有着五年复合年均增长率达9.4%的情况，呈现出保持良好增长的态势。然而存在被指控虚报学历现象的行政总裁邓儒熙于5月底离职，于此新秀丽支付了2200万港元的“分手费”。

中国市场增速放缓

据公开资料呈现，新秀丽所属乃是全球规模最大的旅游行李箱公司，此公司于1910年在美国科罗拉多州创建成立，至今其存在时限已然超过100年悠久历程。在2011年6月份这个具体时辰，新秀丽于港交所实现上市。当下阶段，主要致力于开展涵盖设计、制造、采购以及分销等一系列行为活动，其涉及范畴有行李箱、商务包以及电脑包、户外包以及休闲包还有旅游配件；旗下所拥有的主要品牌包含有：新秀丽、 、High 、Tumi等等。

实际上，在2010年的时候，新秀丽彼时仅仅是一家单单只销售行李箱这一产品的单品牌公司，并且是以批发业务作为主要业务，其年销售额是12亿美元。在2011年那个时候，新秀丽开始了港股上市的历程，与此同时也同步开启付诸行动，切实启动开展了并购发展的行程。

其中，在2012年7月的时候，新秀丽拿出1.1亿美元付出巨大的资金代价把美国品牌High收入到了自己的势力范围里面；而在同年8月，其又耗费3500万美元去完成对于美国皮具品牌的收购事情。到了2014年4月的时候，新秀丽它再一次进行收购动作，这次是选中了法国时尚行李箱品牌；紧接着在5月，它收购了美国第二大手机壳品牌Speck；到了7月时呢，新秀丽又成功地把户外及探险背包品牌归入到自己的业务体系下面。2015年，新秀丽再度把意大利箱包品牌Chic纳入旗下；2016年，新秀丽又一次采取行动收购了高端商务箱包品牌Tumi；2017年，新秀丽居然实现全资收购了美国最大且全球顶尖的箱包购物网站“eBags”。

曾一度被称作“收购狂人”的新秀丽，在8年时间里，销售收入从15.65亿美元增长到了37.97亿美元，销售净额增长超过了2倍。同一时期，采取激进收购策略的新秀丽，负债额度从5.99亿美元飙升至31.50亿美元，增长幅度超过了5倍。与此同时，该集团的负债率也呈现出不断上升的态势。有数据表明，新秀丽的资产负债率从2011年的38.80%增长至2018年的61.27%。在今年三季度末，资产负债率又增长了3.85%，达到了65.22%。

与此同时，中国身为新秀丽的主要市场当中的一个地方，在最近这些年来，销售增长速度展现出了总体朝着缓慢方向发展的趋向。具体数据进行显示，在2011 年到2018年这个时间段之内，新秀丽于中国市场的得到的销售净额同比增长的幅度分别是57.4%、20.4%、5.3%、18.7%、13.0%、- 0.4%、7.2%、6.9%。

记者登录新秀丽位于天猫的旗舰店进行查看，新秀丽所拥有的产品涵盖了拉杆箱，背包还有手包以及皮带等。于旗舰店陈列的拉杆箱当中，面向普通成人的拉杆箱其售卖价格基本上是在千元之上，在此之中，有一款尺寸为28寸且价格偏高的拉杆箱，其售价达到了7380元。

市场分析方面的人士觉得，新秀丽于中国市场的增速呈现出放缓态势，一方面情形是，该品牌所具有的价格偏高这种状况，受到了经济环境以及反腐局势所带来的影响；另一方面的情况是，这一集团在历经早期所出现的快速扩张之后，也会产生阶段性的放缓这种状况。

新秀丽箱包专柜。长江商报记者 吴薇 摄