寺库破产重组传闻持续发酵，北京寺库商贸有限公司进入破产重整阶段

寺库破产重组传闻持续发酵，北京寺库商贸有限公司进入破产重整阶段

1月5日，天眼查APP显示司法风险新增破产审查案件，已进入破产重整阶段。申请人为柴晨旭，受理法院为北京市第一中级人民法院。

财羽注意到，此前，西高科（：SECO）共有7股股权被冻结。被执行股权的公司包括，同）。

寺库川破产重组 图源网络

对此，寺库官方回应称，“上述情况不存在，将保留追究相关责任人责任的权利”。不过，从外界反应来看，寺库的辟谣似乎收效甚微。关于其破产重组的传闻仍在持续发酵。

寺库破产传闻为何不断发酵？究其原因，与其近年来经营状况恶化密切相关。财羽梳理财报发现，从2020年一季度开始，寺库就陷入了亏损不休的循环。数据显示，2020年寺库实现营收60.2亿元，同比下降12%；净利润亏损8741.7万元，同比增长146.35%。 2021年上半年营收15.256亿元，同比下降34%；净利润亏损3983万元，同比增长近9%。与此同时，其订单量、活跃用户数、营收均呈现下降趋势。

受业绩影响，寺库在二级市场节节败退。截至采钰发稿，其总市值仅为2465.77万美元（约1.57亿元人民币），市值较巅峰时期的7.7亿美元（约48.90亿元人民币）已下跌90%以上。更要命的是，寺库最新收盘价仅为0.3490美元/股。根据“纳斯达克1美元警告”规则，寺库即使不申请破产，也极有可能被迫退市。

这家奢侈品电商巨头未来的命运将会如何？

从上升到下降

李日学1974年出生于江西省宜春市。1998年，24岁的他开始了第一次创业。 “我认为创业精神是一种与生俱来的东西，是你骨子里的东西。无论你年轻还是年老，当你创业的时候，我认为你不会停下来。如果你停下来，我认为他就不会再创业了。”生来就是一名企业家，”他谈到自己的创业动机时说道。

四库李日雪，画面引领中国时尚

凭借着这股不停歇的势头，十年后，中国互联网电子商务萌芽，李日学终于得到了机会。

2007年，获得风险投资的李日学创办了绿立方网，主营家电及家电置换。虽然这次创业并不成功，但却帮助他找到了人生的方向。随着业务的深入，他逐渐意识到中国高端消费品的潜力。

于是一年后，他做出了一个重要决定：转型做高端奢侈品。

2008年，寺库网上商城成立。寺库是“礼仪之殿、天国宝库、时尚之殿”。用白话来说，就是“值得信赖的全球奢侈品服务平台”。

依托奢侈品电商服务的差异化道路，寺库获得了IDG资本、平安创投、BAI资本等投融资机构的青睐。天眼查显示，在垂直电商领域，寺库已完成八轮融资，融资总额约6亿美元。投资方包括IDG资本、平安创投、京东数科、趣店等。

在资本的支持下，寺库一直在快速进步。 2017年9月22日，顶着“奢侈品电商第一股”光环的寺库在纳斯达克上市，股票代码SECO。与此同时，寺库也迎来了公司发展史上的高光时刻。 2017年，寺库业绩快速增长，营收37.4亿元，同比增长44.21%；净利润1.33亿元，同比增长399.3%。

寺库敲响纳斯达克上市钟声

但美好的时光并没有持续多久。 2017年之后，寺库呈现出每况愈下的趋势。 2017年至2019年，寺库净利润分别为1.33亿元、1.56亿元、1.62亿元，增速分别为399.3%、16.59%、3.94%，增速持续减速。

在COVID-19疫情影响下，2020年一季度，上市后连续14个季度盈利的寺库首次出现亏损，净亏损4250万元。自此，寺库开始“一落千丈”，对市场“失信”。 2021年5月，寺库因未能按时发布2020年第四季度和2021年第一季度财务报告而收到纳斯达克通知。克的警告信。

直到2021年11月，寺库才交出了2020年的财务数据。从迟来的财报来看，营收表现确实“不堪入目”：2020年，寺库实现营收60.2亿元，同比下降12.06%；净利润亏损8741.7万元，同比增长146.35%

2021年上半年，寺库实现营收15.256亿元，同比下降34%；净利润亏损3983万元，同比增长近9%。与此同时，其订单量、活跃用户、营收等数据均出现下滑。趋势。

连续的亏损让掌柜陷入了舆论风暴，寺库资金链断裂的消息在网络上流传甚广。 2021年初，供应商陆续在网上爆料，称未能按时收到寺库的货款。面对供应商强烈的收款需求，寺库想出了一个极其无奈的解决方案：财务结算。即以金融贷款的形式给予供应商违约金，寺库再向金融机构偿还。

然而，危机并没有就此结束。 2022年刚过几天，寺库就被传出要破产重组。 1月5日，天眼查APP显示司法风险已进入破产重整阶段。申请人为柴晨旭，受理法院为北京市第一中级人民法院。共计7项股权被冻结，涉案金额1.53亿元。 。

1月7日，寺库在第一财经回应此事，称该消息为不实谣言。然而舆论并未平息。在股吧、贴吧、微博等社交平台上，爆料、指责寺库的帖子仍然在首页浮动并引发热议。

巨头为何衰落？

回顾寺库的发展历程，财羽发现，这家奢侈品电商巨头衰落的原因一半是赛道，一半是转型。

近年来，阿里巴巴、京东等电商巨头开始关注奢侈品市场。据媒体报道，截至目前，已有超过200个奢侈品牌入驻天猫和京东平台，Prada、、Gucci等一线奢侈品牌均已在天猫和京东设立旗舰店。 “与领先平台相比，寺库不具备流量优势，这将极大制约其发展。”二手奢侈品行业资深人士程明（化名）表示。

另一方面，奢侈品牌本身也在加速其在华业务的数字化进程。越来越多的玩家正在分享奢侈品市场，寺库的奢侈品电商优势正在被挤压和削弱。香颂资本董事沉萌表示：“奢侈品消费者是更具有潜在价值的客户群体，没有一个品牌愿意放弃。因此，垂直电商和大品牌是天然的竞争对手。”

“寺库最大的问题是不清楚自己的战略定位是什么。”沉萌分析了寺库遇到的困境。

采钰发现，早在2013年，寺库就有意淡化“奢侈品电商”的标签，积极多元化布局，拓展珠宝、美妆护肤、服饰等品类，以及奢侈品等高价值产品。汽车、私人飞机和游艇。商品。

上市后，寺库也在积极转型，试图从奢侈品电商转型为精品生活方式平台。 “寺库不仅仅是一家奢侈品电商，更是一个定位高端消费的服务平台。”寺库CEO李日学曾表示。

为此，寺库将业务范围拓展为寺库商业、寺库金融、寺库智慧、寺库社区四大板块。还升级了品牌，布局了寺库生活、寺库农业等，但其多元化战略并不成功。财报显示，奢侈品销售仍是寺库收入的主要来源，占比长期超过90%，其次是平台及其他服务收入。

面对转型的挫折，寺库试图寻找突破口，探索更多可能性。 2020年，突如其来的COVID-19疫情让很多行业开始思考变革，拥抱直播带货。为了生存，寺库也开始追赶潮流。

2020年6月6日，寺库联合明星在快手直播首秀。大结局后，寺库宣布当晚实现成交额1.05亿元，但第二天，寺库直播间的真实数据曝光。

第三方平台数据显示，当晚寺库交易额仅为867.03万元，根本没有上亿。由于数据造假严重，寺库最终被北京市市场监督管理局罚款20万元。

数据造假事件发生后，寺库的直播业务也出现下滑。直到半年后，它才开始有新动作。 2020年12月17日，寺库在北京三里屯打造的豪华直播基地正式开业。基地共三层，总面积7000平方米。整个展区可容纳300名主播。然而，斥巨资打造的直播基地并没有让寺库的直播业务更上一层楼。

寺库在直播方面的努力并没有改善其状况。截至目前，寺库在快手上的粉丝仅有12.1万。另据财报显示，2020年寺库集团营业收入60.20亿元，毛利润8.81亿元，归属于公司普通股股东的净利润亏损7186.4万元，而2019年同期利润为1.54亿元。 ; 2021年上半年，寺库实现营收15.256亿元，同比下降34%；净利润亏损3983万元，同比增长近9%。与此同时，其订单量、活跃用户、营收等数据均呈现下滑趋势。

“二社的单价看似很高，但实际上利润很低，只有20%左右，而且还有很多额外成本。运费贵，送检费用高（合作商家每次验货70-100元，非合作商家200元左右）（一次验货），平台佣金高（抖音5%），垂直品类投放成本也很高，流量又贵，所以很多商家都赚不到钱。”中检集团二社主播、评测师蔡小石告诉记者。

不仅如此，当高高在上的奢侈品走下神坛时，寺库的“顺应时代”和“亲民化”也给其带来了诸多痛点。

“产品真伪”成痛点

对于消费者来说，影响其选择寺库的一个重要原因就是产品的真实性。

据媒体报道，2020年7月14日，抖音红人“阿江行”发布视频称，其在寺库购买的米兰仓挎包做工粗糙，经第三方鉴定为假货。引发舆论热议。寺库在抖音上回应阿江行称，已启动内部程序，全面追溯商品供应链。

7月16日，根据相关鉴定机构的复评，该产品的鉴定结论显示该样品为正品。随后，阿江行删除了该短视频。

虽然巴宝莉挎包事件属于“罗生门”事件，但从该事件引发的舆论热议来看，它赤裸裸地反映出一个问题：寺库的真实性。

采钰注意到，目前，黑猫投诉、点塑宝上存在大量针对寺库假货、产品质量、售后保障、退款困难等问题的投诉。

李日学曾表示，“认证是寺库的核心业务，寺库对所有销售的商品进行100%的认证和认证，对品牌直供的商品进行严格检验。每年，寺库仅在认证方面的投入就超过5000万元。” ”

但从实际效果来看，并不理想。近日，点塑宝2021年用户投诉数据出炉。数据显示，寺库2021年共获得消费者评级17次，其中“谨慎下单”评级16次，“不推荐下单”评级1次。因此，2021年寺库整体消费评级为“谨慎下单”。

寺库2021消费者评分

关于奢侈品的品质，蔡熵咨询了蔡小石。她说，“产品真伪问题不仅仅是寺库独有的问题，很多平台都存在类似问题。鉴定师的鉴定要点是品牌的总体工艺，比如品牌特有的五金件、皮革、缝线等细节。”现在很多大品牌都是流水线生产的，单纯依靠工艺和做工判断也不能保证完全准确。”

基于此，蔡小石给出建议：“消费者在购买二手奢侈品时，最好先找一个靠谱、熟悉的平台进行鉴定，然后再收货。虽然不能保证100%准确，但在从工艺上来说，精度会比盲目购买更高。”

程明认为，产品质量问题归根结底是产品供应链和供应的问题。寺库等垂直电商平台通常通过海外买家进货或向散户回收。在这种未经授权的代理模式下，平台上的商品供应不稳定，质量难以保证。即使是正品，手续也可能不完整。

除了信任问题，服务问题也是影响消费者选择寺库的重要原因。对于消费者而言，在电商平台购买奢侈品失去了线下专柜购买奢侈品的用户体验；此外，由于奢侈品的价格较高，用户对商品的售前和售后也会有更高的要求。寺库这样的线上平台很难让人满意。

彩鱼在黑猫投诉平台搜索寺库，发现9138条投诉。消费者反映的投诉大多是“无客服”、“售后服务难以解决”等服务质量差。

如何延续“百年事业”？

赛道卷入、竞争加剧、转型失败、金融危机……多重压力叠加下，寺库创始人试图摆脱寺库这个“烫手山芋”。

2021年1月11日，寺库发布公告称，公司董事会已收到公司创始人、董事长兼首席执行官李日学提交的不具约束力的私有化初步提案。李日学提议以每股美国存托凭证3.27美元（相当于每股美国存托凭证3.27美元）的价格出售该股票。 （每股 A 类股 6.54 美元），总现金价格约为 2.3 亿美元，用于收购李日学及其关联公司尚未拥有的所有公司已发行 A 类普通股。

如果私有化完成，寺库将从纳斯达克退市。但遗憾的是，寺库尚未公布任何感兴趣的继任者。私有化失败后，寺库如何向资本市场讲述新的故事？

2021年7月20日，在寺库集团十三周年庆典上，李日学宣布集团启动新战略，将通过直营加盟、联合合作伙伴等方式在全国开设300多家新零售店——第三大零售商店在城市。空间。据媒体报道，寺库集团已与万达、融创、百盛、龙之梦、新城吾悦等达成合作。

除了宏观战略层面，寺库在微观层面还能做什么？

1、完善上游供应链，增强价格竞争力。奢侈品赛道是一个长期的行业。赛道玩家的核心竞争力来自于供应链和供应端。谁能获得更新、更广泛、更稳定的供应，谁就具有竞争力。 “寺库的奢侈品代理方式很难低价拿货，价格竞争力不强，想要继续高速发展，就必须持续保持价格竞争力。”程明说道。

2、拥抱资本，形成终端销售优势。程明认为，寺库更多的突围之路可能仍需要资金。 “据我了解，寺库的海外渠道大多以买手店为主，在中国要形成价格优势，最终需要有强大的资金实力和买手团队。比如MCM品牌等轻奢新品， “你不仅要有进货渠道，还要有雄厚的托盘资金，才能保证你的货在款式、数量、价格上都有优势。”程明说。

3、扩大差异化，孵化新品牌。奢侈品消费者是一个更具有潜在价值的客户群体，没有品牌愿意向他们让步。因此，垂直电商和大品牌是天然的竞争对手。基于此，沉萌表示，“寺库前期依靠大品牌快速建立了自己的平台品牌，建立起自己的平台品牌后，可以利用自身优势不断拓展差异化功能，包括孵化新的轻奢或设计师车型，避免竞争超过销售收入并与大品牌竞争的威胁。”

4、强化服务，提升消费体验。 “奢侈品是一种文化，只有在专柜购买才能体验到全方位的服务，才能感受到奢侈品牌的价值。一个包真的值五位数吗？其实不值得。” “不仅仅是基于产品，更重要的是品牌的文化、服务以及一系列价值观，而不是单一产品本身。”蔡晓石说。

“了解寺库的人不会质疑，质疑的人也会慢慢理解。”几年前，李日学用这句话来回应那些质疑寺库的人。但遗憾的是，随着寺库的“倒下”，这种质疑也越来越明显。

创立之初，李日学曾意气风发地说：“寺库起步于荒野，自诞生之日起就胸怀大志，以奢侈品为利器，以优秀工匠之心，开创寺库世纪伟业。” -旧平台！”但来自四库！从目前的情况来看，如果不做出改变，他的“百年事业”的雄心恐怕就无法延续了。