寺库上市首日破发，曹磊深入分析其交易总额、净营收等数据

寺库上市首日破发，曹磊深入分析其交易总额、净营收等数据

介绍

北京时间9月22日晚21点22分，中国奢侈品电商平台寺库敲响纳斯达克交易市场开市钟声，正式上市交易，股票代码为“SECO”。寺库此次IPO共发行850万股美国存托股票（ADS），发行价为每股13美元，公开发行融资总额约1.1亿美元。然而，寺库当日实际开盘价低于发行价，当日收盘价也低于发行价。中国电子商务研究中心主任曹磊对寺库上市进行了深入分析。

相关数据

总交易额：2016年寺库总交易额（GMV）34.7亿元，线上交易GMV占比89.7%；

净营收：2016年，寺库净营收由2015年的17.431亿元人民币增长至2016年的25.938亿元人民币，同比增长48.8%；

订单总量：2016年，寺库全年订单量95.4万份。

平均订单金额：2016年寺库平均订单金额达到3500元；

品牌供应商数量：截至2016年底，寺库覆盖3000个国际和本土品牌。

寺库上市创造了多个“第一”

中国电子商务研究中心主任曹磊表示，寺库上市后，成为继阿里巴巴36个月后，第一家在美国上市的电商公司，也成为中国第一家成功上市的奢侈品电商公司。

同时，曹磊还表示，寺库应该算是纯进口跨境电商第一股，此前，国内仅有兰亭集势、DX两家纯出口跨境电商上市公司，寺库的成功IPO意味着国内首家进口跨境电商上市公司的诞生。

中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师余思敏表示，寺库自2008年成立以来，经历了从二手奢侈品平台、高端奢侈品销售平台，到高端消费服务平台的转型。2008年，阿里闲鱼、58转转、瓜子二手车、有信二手车等二手电商平台还只是很多创业者的想法，尚未付诸行动。但寺库早期就是以二手奢侈品交易起家的。可以说，如果寺库一直沿着二手交易的路子走下去，那么现在火爆的闲鱼、转转也不会在二手电商行业占有那么大的市场份额。

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寺库为何能成功上市

曹磊表示，寺库的成功上市可以从三个层面来分析。

1、消费升级下的“新消费”。在这一轮消费升级中，炫耀性消费淡出，品质消费呈现爆发式增长，品牌认知走过符号化阶段，真正的品牌消费开始崛起。在未来的发展中，品味消费潜力巨大，品质消费方兴未艾，未来人们会更加注重个性的体现和个人品质。同时，随着新零售的引入，单纯的电商或者单纯的传统零售已经不能满足消费者对消费体验的需求。寺库不仅注重与品牌的长期合作，还对接了兰博基尼、A&K高端定制旅行等不同品牌，同时，寺库注重与碧桂园住宅、酒店、购物中心等实体产业的合作，建立线下体验中心，并率先进行多业态的初步布局。

2、自身的商业模式。1、产品方面。目前寺库的SKU已经达到30万，远超国内外其他奢侈品平台。同时，寺库建立了海外直采、品牌授权的合作模式，与全球1000多个知名奢侈品品牌直接合作；2、质检方面。寺库成立了国家权威奢侈品鉴定评估机构，为消费者提供专业的奢侈品鉴定评估技术服务；3、供应链方面。寺库依托全球一体化供应链体系，提供最佳购物体验。同时，寺库在传统供应链基础上增加特色服务，优化线上线下消费体验；4、金融方面。寺库金融瞄准高端用户，通过供应链金融、消费金融等为高端消费者打造便捷高效的跨境金融消费服务，推出跨境大额支付、多币种兑换、跨境购物退税等服务。

3、占据市场领先地位。根据Frost&行业报告的数据信息，2016年中国及亚洲主要奢侈品电商市场份额排名中（按排名），寺库以25.3%的市场份额位居中国第一，以15.4%的份额位居亚洲第一。寺库凭借较高的市场份额和较高的客单价在奢侈品电商市场占据领先地位。

选择美国上市的原因

曹磊表示，奢侈品起源于海外，寺库要做奢侈品，就必须找到懂奢侈品的人一起前行。同时，近年来，中国消费市场对奢侈品品牌新品全球同步的要求越来越高。赴美上市不仅打开了资本市场，也更有利于寺库在上游供应链的运营，还能帮助奢侈品商家更好地了解中国市场，建立与品牌直接授权的基础，避免假货、规范渠道，同时获取更多稀缺的奢侈品款式。

如何看待新股首日“破发”

曹磊认为，寺库股价大跌现象可以从以下几个方面来看：1、海外资本市场持续低迷，整体环境下“城门失火影响池鱼”，导致寺库股价大跌；2、寺库在海外的知名度不如阿里巴巴、京东，外资对寺库的了解相对较少。同时，随着聚美优品、当当的退市，垂直电商给外资造成了很大伤害，导致外资对中国垂直电商的担忧更大；3、中国奢侈品假货较多，想要赢得投资者青睐或许还需要更长的时间，奢侈品行业的参与者需要重塑自己的声誉。

（次日美股普遍下跌，寺库强势反弹）

前景

1.市场竞争激烈

曹磊表示，随着年轻用户对奢侈品的需求不断增长，奢侈品牌开始尝试与电商平台合作。天猫、京东等综合电商平台拥有庞大的消费者基础和相对成熟的运营，消费者对综合电商平台的忠诚度更高。这些将为入驻的品牌提供更多的流量支持。

中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师余思敏表示，目前市场上的奢侈品电商主要可以分为三大派系：1、垂直奢侈品电商，比如寺库、秀场、第五大道等；2、综合电商平台开设的奢侈品频道，比如京东全球购时尚奢侈品频道、天猫奢侈品频道等；3、奢侈品品牌自建的电商网站。随着这三类平台的不断发展，整个奢侈品电商市场的竞争将愈加激烈。

2. 发展“新零售”模式

中国电子商务研究中心主任曹磊表示，作为奢侈品领域“新零售”的代表，寺库成立之初就从线下入手，并持续发力线下实体业务。虽然目前电商渠道占据寺库绝大部分，但线下对于寺库来说依然是非常重要的战略地位。

寺库门店通过沉浸式体验场景占领消费者时间、沉浸于心。在寺库位于上海的线下体验中心，消费者“即摸即买”，店内所有可触及的奢侈品均可当天取货；“即享即买”，创意厨房、餐厅、中式茶道、客厅和贵宾休息室，食物、茶具，甚至安装在墙内的空气净化系统均可订购购买，实现全景式购物体验；“即学即有”，资深鉴定师、维修工匠现场传授鉴定、维修技巧，还可根据客户需求寻找全球定制珍品。今年下半年，寺库将在原有5家门店基础上再新增5家门店。

此外，中国电子商务研究中心还针对寺库上市制作了专题报告《寺库赴美IPO，成为时隔36个月后又一家在美成功上市的中国电商企业》（链接：）（文/中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师 余思敏；微信互动：）

》》点击“阅读原文”进入【专题】寺库美股上市，成为时隔36个月又一家在美成功上市的中国电商