半佛仙人：可口可乐总裁与巴菲特的故事，揭示美国制造业黄金年代

半佛仙人：可口可乐总裁与巴菲特的故事，揭示美国制造业黄金年代

这是半佛仙人的第558篇原创文章

许多年后，当可口可乐总裁唐纳德·基奥在董事会看到沃伦·巴菲特时，他一定会想起那个躲在阁楼里的夜晚。

1962年，美国正处于建国以来最繁荣的时期。全球一半的资本流向美国。工厂纷纷拔地而起。繁荣的制造业和工业养活了大批工人，工人赚到了钱。在自己的工厂买股票，工厂就会赚钱，工人就会变得富有，更多的钱就会投入股市，就会建造更多的工厂。大家都知道，工业就是一切。

那是美国的“黄金时代”，也是美国制造业最负盛名的时代。 “美国制造”的产品从工人的扳手中流过生产线，发往世界各地。

与以廉价制造业起家的日本不同，美国工人的溢价非常高。

一个蓝领男人可以体面地维持一套房子+全职妻子+2个孩子+1只狗。

那时，唐纳德是一个典型的美国男人。他充满热情，工作勤奋。他每天早上天一亮就出去上班，日落后才回家。他努力工作赚钱，坚信努力工作可以带来更美好的未来。

“奋斗-成功”就是最初的“美国梦”。

巴菲特是唐纳德的邻居，但唐纳德不喜欢巴菲特。

对于唐纳德来说，巴菲特是个怪人。他从来没有见过这个邻居去上班。他戴着眼镜，头发蓬乱。他每天躲在自己的房间里，打奇怪的电话，收到奇怪的邮件，看到奇怪的东西。那家伙发出奇怪的笑声，但就是不起作用。

唐纳德想，这个人一定是个懒鬼。

有一天，巴菲特亲自找上门来，向基奥夫妇表达了问候，然后平静地问了一个非常传销的问题：

“哦，基奥，你有五个孩子，你以后怎么负担得起教育费用呢？”。

作为一个典型的美国奋斗者，唐纳德认真思考了这个问题并回答道：

“我打算更加努力地工作，努力赚更多的钱。”

巴菲特说：

“我有很好的赚钱机会，你为什么不给我25000美元来投资这套房子呢？只要你给我钱，你的问题就不是问题了！”

唐纳德愣住了，果断拒绝了他。

巴菲特并没有放弃，每天都来宣传他的大计划。唐纳德气得无法忍受。一天晚上，当他看到这个陌生的邻居从远处走来时，他果断关掉了所有的灯，躲进了阁楼。优越的。

巴菲特在门口绝望地徘徊了一会儿，然后走开了。

唐纳德犯了一个错误，因为如果他把 25,000 美元给巴菲特，三十年后他就会成为亿万富翁。

唐纳德没有错。如果他真的捐出2.5万美元，他就拿不到巴菲特投资可口可乐的10亿美元。

事情是不可预测的，你永远不知道自己会错过什么。

在中国，巴菲特因两件事而闻名。

一是毁了一顿饭，二是他的股票投资能力。

很多人都知道巴菲特被称为“股神”，因为他通过股票投资赚取了超过400亿美元的净资产。这让中国投资者尤为兴奋。他们总是在分析他的投资经验，想成为中国股神。

人们特别喜欢向成功人士寻找经验。他们用放大镜来找出这个人为何如此优秀，试图复制大老板的成功。

在众多名人中，巴菲特被拆的尤其惨。他是鸡汤故事中的常客，因为其他大人物的故事大多是专业性的、不可复制的，而且不容易学。但巴菲特不一样，他是创业。创业不是人人都能做的，但是银行卡可以买股票，人和狗都可以做投资者。

人们疯狂地分析巴菲特的成功和失败，因为每个人都想通过坐在家里买股票成为亿万富翁。

但如果你真正了解巴菲特的一生，你就会知道巴菲特的成功也是不可复制的。

他的路比企业家的路还要陡峭。

1930年，美国正处于大萧条后最糟糕的时期。巴菲特出生时，这座城市有数百人死去，贫困和失业笼罩了整个美国。

巴菲特的父亲霍华德是一个凶猛的人。当城里的人都快要饿死的时候，他创办了一家企业，逆势而上，成功盈利。

巴菲特六岁的时候，已经沉浸在废股里好几年了，听父亲讲了无数的金融和股票知识。

这时，巴菲特表现出了他对数字和模型的敏感。像当时的美国男孩一样，他批发苏打水并沿街出售。不同的是，他在买汽水的时候，还捡起了无数的饮料瓶盖，通过分析进行分析。饮料瓶盖的数量决定了哪个品牌的汽水卖得最好。

当他稍大一些的时候，他带着朋友们去高尔夫球场捡起有钱人吹走的高尔夫球，然后把它们卖成二手。随后，他被警察满街追赶。

投机、逃税，这些东西已经成为巴菲特人生前十年的一部分。

赚钱是巴菲特最喜欢的游戏。

在富裕家庭的生活中，赚钱就是一场游戏。

普通人靠打游戏赚钱过日子。

有很多东西你出生时没有，以后也可能没有了。

1941年，日本轰炸珍珠港，美国参加第二次世界大战。一个独自在海外，浑然不觉体内能量的巨人舒展了一下肌肉，惊讶地发现自己竟然如此强大。

但这与巴菲特无关。那一年，巴菲特恳求父亲带他去纽约参观金融战争风暴眼的华尔街。

当无数年轻人在太平洋浴血奋战时，10岁的巴菲特找到了自己的战场。

第二年，11 岁时，他购买了第一支股票。

他并没有意识到，那场跨海战争与他有什么关系。对他来说，积累金钱的乐趣胜过所有游戏。

当时，他主要的赚钱方式就是送报纸。很多美国孩子就是靠这份兼职来赚零花钱的。巴菲特与他们有两点不同：

首先，他非常勤奋。他通过给多家公司投递报纸，每天投递500份报纸，收入翻了一番。

然后，他就不消费了。

他把赚来的钱都藏在衣柜里，不让任何人碰，也不自己花。为了省钱，他穿着一双破烂的鞋子到街上送报纸。

巴菲特年轻时就已经显露出节俭的本性。

但我认为这并不是所谓的节俭，而只是玩弄金钱。用钱赚钱一定比消费更有趣。

1945年，战争结束，乡村荒芜，一切都是废墟。

伤痕累累的美国青年回到了祖国。曾经自闭的美国人突然发现自己成了救世主，自己成为了地球上最强大的国家。

人们比以往任何时候都更有信心，未来似乎更加光明。

这一年，14岁的巴菲特以1200美元买下了一座农场，并将农场租给别人种田，成为了一名农民。

1945年的1200美元大约相当于今天的15万元人民币。

美国的土地价格确实很便宜。

刚刚进入高中的巴菲特成为了一名富翁，开始坐在家里享受资产增值的快乐。

这当然是值得夸耀的事情。没有人能抗拒假装成X。高中时他每次向别人介绍自己时，都会强调自己在中西部有一个农场。

可惜没有人关注他。

因为最受欢迎的永远是那些运动、开朗的坚强男孩。

那个时候大家都还那么年轻。

巴菲特不仅喜欢钱，还喜欢一切与数字有关的东西，包括赌博。那个时代最流行的赌博方式就是赛马。巴菲特喜欢通过各种模型进行预测。那时候，他以为自己就是赌神。

但他年纪太小，还不能下注，于是他用地下室的打印机打印了一些“赛马指南”，跑到赛马场去卖，赚了点小钱。

16岁的时候，巴菲特终于可以赌赛马了。

于是有一天下午，他成功输掉了所有的现金。

当他走出赛马场时，他决定这辈子再也不赌博了。

他成功了，再也没有参加过比赛。

但他也失败了，因为股市是最大的赌场。当他成为股神的同时，他也成为了赌神。

这些都是以后的事情了，我们不要去关注大佬们的成功。

我们要关注的是他们的原始资本积累。

巴菲特玩股票很长时间了，但他并不是从股票起家的。

当我17岁的时候，我想出了一个天才的想法：

花25美元买一台二手弹球机，然后把弹球机放在理发店里，和理发店老板分享钱。

他在第一周就赚回了钱，并用这笔钱迅速扩大了自己的业务，在奥马哈的理发店里摆满了弹球机。

巴菲特发现用这种方式赚钱比送报纸有趣得多。不劳而获的感觉真的很令人兴奋。从此，巴菲特走上了一条专注投资、把辛苦留给别人的道路。

马克思说。

资本的原始积累是血腥的。

在一些以巴菲特为幌子的鸡汤和推销理财的小广告中，总是提到巴菲特96%的财富是在60岁之后获得的，造成一种积累的假象，劝大家不要急于求成。要想致富，就必须耐得住寂寞。

但这些鸡汤无一例外地忽视了巴菲特的作弊童年。

14岁时，巴菲特就必须缴纳个人所得税。 15岁时，他的收入就超过了老师。 18岁时，他已经拥有一条满街都是盈利的弹球机、一个农场和大量的股票现金。

其中最快的就是赌博业。

一个人到了这一步，除非遇到黑天鹅，剩下的就只有简单的财富积累了。 99%的钱来自未来，但99%的长期复利却来源于这些青少年的投机。

巴菲特告诉你不要犯错误，因为他知道什么是对的。

否则就只能说孤独。

股神的故事终于进入股票部分了。

巴菲特在高中玩股票时，发现了一只潜力股：美国保险公司GEICO。与一般保险公司不同，该公司只为收入稳定、健康状况良好的公务员提供保险。这些特点决定了这家公司的盈利能力非常好。

当时，该公司的大股东是一位名叫本杰明·格雷厄姆的人。巴菲特对格雷厄姆产生了兴趣，于是他购买并阅读了格雷厄姆写的一本名为《聪明的投资者》的书，后来被称为价值投资的圣经。

巴菲特第一次读到这本书时感到震惊。就像多年后段永平读到巴菲特的价值投资理论恍然大悟一样，巴菲特当时也找到了前进的方向。

大学毕业后，巴菲特未能申请哈佛，于是选择了格雷厄姆担任教授的哥伦比亚大学商学院攻读硕士学位。师徒二人齐心协力，开始在股市里抄底。

当时，格雷厄姆的主要投资方式被称为“捡烟头”。这就像从地里捡起别人抽过的烟蒂看看能不能免费吸一口，在股市里寻找市值太低而无法购买并套现的股票。 。

巴菲特和格雷厄姆一起“捡烟头”赚了很多钱，但他们的想法并不完全相同。格雷厄姆是个悲观主义者，对于美国卷入持续战争并不乐观，宁愿尽快套利。 ，而巴菲特是一个乐观主义者。他看到了当时全球涨幅最大的潜力股：

美国的命运。

1956年，格雷厄姆退休，巴菲特开始掌舵。今年，巴菲特手里已经有了美元资产，购买力相当于现在的200万美元。他已经准备好取得伟大的成就。

那时，美国的“黄金时代”已经开始闪耀，社会充满机会，闭着眼睛也能赚钱。

但巴菲特已经意识到，自己和老师的投资思维存在很大差异。在捡烟头的同时，他调整了经营策略，开始进行一些长期投资。

时间来到了1962年，这一年唐纳德·基奥拒绝了巴菲特的筹款。巴菲特成立了自己的投资公司：“”，资本720万美元。

虽然巴菲特没有得到唐纳德·基奥，但他确实在奥马哈得到了一位合伙人。

他的名字叫查理·芒格。

巴菲特第一次听到查理·芒格的名字是在他27岁刚开始自己​​创业的时候。

当时他四处奔走筹集资金，后来从医生之家得到了10万美元的投资。

巴菲特惊讶地问道：

“你好像没在认真听，为什么要给我这么多钱？”

医生回答说：

“你让我想起了一个人，查理·芒格。”

两年后，巴菲特亲自见到了查理·芒格，他们的表现当场就可以写出一本小说。

据说两个人的电波契合度很高，聊不完的话题。这是一个大家都觉得冷的笑话。只有他们两个人笑得在地上打滚。两人每天都要通电话，仿佛度过了一天。如果没有彼此的交流，生活就会变得毫无意义。就连芒格最小的儿子也说：“爸爸总是和巴菲特通电话。”

但芒格对巴菲特最大的帮助就是帮助巴菲特摆脱了格雷厄姆捡烟蒂的心态，开始追求长期的大生意。

未来“价值投资”的概念在这两个人的脑海中迸发出来。

1962年，巴菲特进行了他一生中最大的非理性投资。他收购了一家濒临破产的纺织公司：伯克希尔哈撒韦公司。

由于劳动力成本上升和管理不善，这家公司濒临破产。它只能定期出售部分资产来回购股票。巴菲特发现了一个好烟头，于是他决定先买股票，以后再把股票卖回伯克希尔。你。

当巴菲特几乎完成收购时，他去与伯克希尔哈撒韦公司谈判，同意以大家都能接受的价格回购股票，大家几乎都得到了。

没想到合同发出来了，巴菲特发现回购价格被伯克希尔拉低了。愤怒的巴菲特当场斥巨资买下了伯克希尔哈撒韦公司的控制权，并解雇了首席执行官。

然后我就赔了二十年钱。

如果当年巴菲特有查理芒格在身边，他就不会犯这个错误。

巴菲特并非完全无辜。事实上，在掌舵的这些年里，巴菲特已经逐渐找到了自己的道路，一条不仅仅是投机的道路，而是一条长期发展的道路。他相信自己可以通过改革让巴菲特变得更好。 扭亏为盈。

巴菲特错过了一件事：产业转移。

自1948年以来，美国一直是世界上最大的贸易顺差国。美国是世界工厂，向世界出口美国产品，换取其他国家的外汇。没有人会怀疑美国制造的力量，也没有人能理解美国。制造业将如何衰退。

但到了1962年，一些聪明的银行家发现，在国外开工厂比在中国开工厂更划算。在没有工会、劳动力成本较低、没有联邦税务局、政策优势多的地方开工厂更划算。

随后金融资本开始登台。

这是全球化时代的开始，也是美国工业衰落的开始。

从此，资本优先于工业。

在第一次产业转移中，美国纺织业全部转移到日本、西德等国家。无论纺织业如何留在美国，它都无法与成本较低的后发国家竞争。

但幸运的是，巴菲特并不是真正的纺织厂厂长。他是一位投资者。他靠着不断地捡烟头，成功地维持了利润。

他看到了工业在资本面前的脆弱。

让巴菲特能够确立自己地位的，是他在关键时刻的进退。

1963年，一个骗子试图垄断世界大豆，但最终用力过猛。他在期货市场买入了12亿磅的豆油期货，超过了整个地球上的豆油总量，成功逃脱了破产的命运。

破产清算后，大家才发现这个骗子一直在玩阴阳粮仓。他的纸面财富全是假的，都是废纸堆成的，因为他骗了银行担保。一时间，华尔街一片哗然，人们纷纷追责。骗子担保的公司是美国运通，美国运通股价当场暴跌。

此时肯尼迪遇刺，全国陷入恐慌，市场再次大幅下跌。

巴菲特在这次暴跌中嗅到了机会，他立刻意识到问题的关键：美国运通会倒闭吗？

当时，美国运通为客户提供了超过100亿美元的旅行支票，在公众中拥有广泛的品牌认知度。只要美国运通不破产，就一定会东山再起。

为此，巴菲特亲自带队进行了一项调查，询问了一系列使用美国运通信用卡和旅行支票的场所。他到各地采访智跑出行用户、银行柜员、餐厅、酒店、信用卡用户，向他们询问美国运通的情况。看法。

他收集了一大堆信息，然后从信息中得出结论：这是一个大烟头。

随后巴菲特开始投资美国运通股票。到 1966 年，巴菲特已经烧掉了美国运通公司 40% 的资金。果然，到了1967年，1300万美元的成本换来了2000万美元的利润，这也成为巴菲特的经典著作。

但就在执行完如此精彩的战斗后，巴菲特突然发现自己再也无法捡起烟头了。市场正在蓬勃发展，如此繁荣以至于任何股票都具有超出其应有的价值。

巴菲特决定改变他赚钱的方式。他买下了当时他向往的GEICO，并修建了他最大的护城河。随后，巴菲特召集了他的合伙人并宣布退休。

他几乎清算了“巴菲特合伙人”的所有股票。他可以用现金换现金，但不能用现金换取伯克希尔·哈撒韦公司的股票。从此，世界上再没有一家以巴菲特命名的投资公司，但他取得了巨大的成功。 “伯克希尔·哈撒韦”的响亮名字。

清仓后的第二年，股市崩盘，股市崩盘，美国贸易顺差被德国超越，经济进入滞胀期。

股神一举确立了自己的权威。

美国吸取惨痛教训，宣布“黄金时代”结束。

说起捡烟头，很多年后，在美国次贷危机期间，巴菲特也尝试过捡烟头，但雷曼兄弟认为巴菲特的报价太低，想要更多，所以巴菲特拒绝了。

不然的话，恐怕又是一个漂亮的烟蒂了。

每次回顾过去，再看看现在，我总觉得未来将是历史的一次又一次重演。

黄金时代结束后，美国的一些事情悄然发生了变化，但大多数人并没有意识到这一点，仍然沉浸在繁荣的表象中。

1972年，美国大选临近，《华盛顿邮报》突然获得指控尼克松刺探民主党选举的证据。

报纸面临一个重大决定：发表还是不发表这条新闻？

时任《华盛顿邮报》主席凯瑟琳·格雷厄姆排除万难，带头爆料，爆出水门事件丑闻，给了尼克松致命一击。代价是，她在共和党的全面反击下遭受打压。 ，差点就关机了。

股市不看好《华盛顿邮报》的发展，股价暴跌。然而，巴菲特注意到，在大街上，那些叛逆的年轻人已经以购买一份《华盛顿邮报》为荣。

烟头，来了。

1973年，巴菲特开始买入《华盛顿邮报》的股票，该报收盘价下跌10%，跌幅达300万美元。

直到1977年，《华盛顿邮报》的股票才勉强回本，这意味着巴菲特在这只股票上被困了四年。更可怕的是，当时巴菲特95%的仓位都在这只股票上。

如果当时发生什么意外的话，巴菲特的股神传奇就结束了。

但巴菲特对这只股票非常有信心，因为巴菲特家族长期与报业打交道。巴菲特父亲得到母亲的方式是帮助巴菲特母亲一家克服报业的困难。巴菲特还靠送报纸创办了自己的生意，这是巴菲特熟悉的领域。

陷入困境四年后，《华盛顿邮报》开始反弹。到1985年，最初以1060万美元购买的股票市值跃升至2.2亿美元，巴菲特名气更大。

有人谈数据，有人谈市值，有人谈潜力，有人谈内幕消息，但《华盛顿邮报》翻盘有一个非常微妙的细节：

坚持四年的巴菲特并不傻。他间接参与了《华盛顿邮报》的运营。

为什么段永平看到巴菲特的价值投资理论后立即顿悟？也许答案不在于投资理论的复杂性，而在于一个非常简单的事实：

段永平是一位实业家。

巴菲特或许不是实业家，但他确实懂商业。

了解业务不是阅读报告。

巴菲特在股票投资上的成就掩盖了他的商业才华。然而，如果你仔细回顾巴菲特的投资理论，你会很容易意识到一件事：

当他从无数经营状况最好、价值与股价不匹配、领导团队优秀、发展方向潜在、未来利润可观的公司中选出优质公司时，他一定知道如何经营好一家公司。

当他说他了解一门生意时，他真的了解它，而且他了解得足以开办自己的企业并生存下来。

他不经营生意，不是因为他不擅长，而是因为他懒得做这种琐事。他还是喜欢把农场租给别人，享受不劳而获的快乐。

你还记得他小时候的创业史吗？他从小生意和投机起家。

然而，许多价值投资的信徒完全没有意识到其中的区别。他们盲目地认为巴菲特是“股神”，价值投资是一种特殊的股票交易方式。

他真的只是一个股神吗？

诚然，巴菲特对股市的嗅觉举世无双，几个经典举动奠定了他股神的美誉。不过，与索罗斯这样一个胸怀小而广、必胜必胜的金融大亨相比，巴菲特却并不热衷。玩弄了股票的涨跌，他在遇到查理芒格之后一直在做的事情，其实就是收购一家优质的公司，然后把它管理好。

你以为他没有管理，其实那是最好的管理。

现在回看那些收购了好公司，自以为聪明，干涉公司发展，最后成功把公司搞死的公司，不动声色的巴菲特或许是最聪明的人。

至于那些真正需要经营的行业，比如保险业，或者那些可以通过手段挽救的行业，比如《华盛顿邮报》，他亲自进行改革。

你以为他是最好的基金经理，但他的真实身份是最好的董事长。

从这个角度来看巴菲特，他对互联网和区块链的天然厌恶就很容易理解：这是实业家对完全另类商业模式的本能抵制。

我们并不都来自同一个地方。

10

1980年，金融、房地产和专业服务业的增加值占美国GDP的比重首次超过制造业。工业时代在夕阳下闪烁着最后的光芒，还不知道它的命运即将沉没。

巴菲特一生都在投资，但骨子里他只相信实业，只相信他能看到的好公司。

20世纪80年代，这样的公司越来越少，他不得不关注估值较高的公司。

1987年，巴菲特做出了另一个著名的选择：投资可口可乐。

当时，可口可乐已经是饮料行业的巨头，市场对可口可乐的估值为150亿。

押注美国命运的巴菲特显然看到了华尔街分析师看不到的问题：

可口可乐不是一种饮料，而是一个品牌。那么，打造一个风靡全球的品牌需要多少钱呢？

300亿？ 800亿？ 1500亿？

巴菲特和芒格算了一下，发现可口可乐是一个不可复制的传奇，其价值被远远低估。

如果你卖得比可口可乐还贵，没有人会买你。

如果你以和可口可乐一样的价格出售，那为什么不买可口可乐呢？

如果你以比可口可乐便宜的价格出售它，你将损失你出售的任何金额。

这是终极的竞争力。

当年，巴菲特购买了价值5.93亿美元的可口可乐股票，随后继续增持，投资金额达到10.24亿美元。

而可口可乐也回报了他，带来了10年10倍的增长。

这个案例被称为巴菲特投资案例中的经典。分析投资背后的逻辑是每个人都会做的事情，但背后的时代因素却总是被忽视。

可口可乐虽然厉害，但更厉害的是它背后的大树。

可口可乐的发展正是美国文化逐渐向世界扩展的过程。美国文化随着经济发展走向世界，成为全球流行文化。可口可乐也跟随美国文化走向全球，从3亿人口的市场走向600亿人口的市场。

巴菲特购买可口可乐的时间正值冷战末期，美国的影响力越来越强，然后达到顶峰。

到底是巴菲特赢了，还是美国赢了？

或者……

巴菲特是美国。

11

与巴菲特始终跑赢大盘的成功经验相比，真正让他坐稳神坛的是他的退出经历。

牛市里赚钱很容易，但当大家都在疯狂赚钱的时候，出局却并不容易。

1995年，网景浏览器在纳斯达克上市，售价14美元，开盘后飙升至71美元。两小时内，500万股被售空，收盘价为58.25美元。

整个世界都被互联网这个新产品的力量所震惊。互联网媒体疯狂宣传的时代已经到来，无数投资者开始将大量热钱投入到互联网行业。

但巴菲特却对一切视而不见。他根本无法理解互联网的意义。比尔·盖茨花了几个小时想象计算机在未来世界的应用，但他抱着笔记本电脑，拒绝承认计算机改变未来的可能性。性别。

时代的车轮滚滚向前，巴菲特站在那里，用怀疑的目光盯着互联网的价值。

股票仍在上涨，互联网概念仍在蓬勃发展，无数人通过新的互联网成为纸面百万富翁。

一些传统分析师感到困惑。他们不知道是否可以将传统的企业分析方法应用到互联网上，因为那些看似合理的分析模型最终总是会得到夸大且令人困惑的数字。

其他人则不管这个，只要给大数字就能赚钱。谁在乎数字是否准确？

1998年，在伯克希尔的股东大会上，巴菲特向股东抱怨：

“如果我在商学院教书，期末考试的时候，我会给学生提供一家互联网公司的信息，并要求他们对这家公司进行估值。无论哪个学生给出估值，我都会给他或她估值。通过了。”

巴菲特不懂互联网。

没有人了解互联网。

但他们假装明白，巴菲特却不懂。

大家都嘲笑巴菲特的保守整整一年。

只有一年。

2000年，互联网泡沫破裂，美国股市崩溃，无数纸百万富翁恢复了贫困。

1968年的快速撤退就像一个预兆，预言了巴菲特的惊人嗅觉。

但是令人惊讶的是，巴菲特的行动不足，而是此后立即采取的重大举动：他卖掉了他的弗雷迪·麦克（ Mac）股票。

房地产也是美国无敌的存在。自第二次世界大战的退伍军人返回美国以来，它在过去60年中从未跌倒。巴菲特在1988年购买了大量的弗雷迪Mac股票，因为他觉得这很便宜。 1998年，当他在互联网上拖曳时，弗雷迪·麦克（ Mac）的股票增加了12次。

2001年，为了应对因互联网泡沫崩溃而引起的冲击，乔治·W·布什（ W. Bush）决定刺激房地产，这成功导致了已经有了巨大泡沫的美国房地产行业，而弗雷迪·麦克（ Mac）的股票猛增。

巴菲特目前觉得有问题。他敏锐地从财务报告中意识到，管理团队正在欺骗他，因此他很快清算了几乎所有的 Mac股票。

在接下来的几年中，亚马逊，微软和Yahoo等许多互联网公司开始转身，而房地产价格通常上涨，而房地产Mac的股价继续上涨。人们嘲笑巴菲特太胆小，无法跟上时代。

直到2008年，当次级抵押贷款危机爆发并在一夜之间倒塌时，巴菲特再次滑入了极端低点。

更少的人敢嘲笑巴菲特。

即使这是所谓的Byd，如果我今天看它，巴菲特仍然笑了。

能赢的人很棒。

但是真正的主人是永不失败的人。

到2016年，美国股市已经连续十年增长。巴菲特悄悄地减少了他对大量股票的持股，并收集了大量现金。面对外界的怀疑，他的回答一如既往地：

我无法理解。

因为我不明白，所以我不玩这个游戏。即使我错过了机会，也比错过这一点要好。

巴菲特曾经在演讲中说：如果您将子弹放在枪中，让我枪杀自己，我有1％的机会被杀死，但是如果我不死的话，我会赚很多钱。 ，那么我也不会这样做，即使机会是一千或一万分之一的机会，如果有丝毫风险，我也不会这样做。

他是一个古老的念珠上帝，比杜安老师更顽固。

12

巴菲特真的无敌吗？并不真地。

当我们审查巴菲特时，他所有投资的基本逻辑是美国一直在上升，因此有捡起香烟的逻辑。

因为他知道太阳会升起。

但这也是巴菲特最致命的弱点：

他太相信美国将永远很棒。

食物，衣服，住房和交通一直始终留在巴菲特的脑海中。他对这些基本需求和快速移动的消费品感到疯狂。也许在他眼中，只要美国仍然很棒，这些企业就不会下降。

但是，当美国不再伟大时会发生什么？

伯克希尔·海瑟薇（ ），这是他最初的失败。他希望拯救美国的纺织业，但他只能观看国外的纺织品业务。国内纺织工人的工资较低，甚至工会也无法节省一切。拯救市场的努力一无所有，最终他们别无选择，只能放弃纺织品业务并承认他们的失败。

1993年11月7日，巴菲特使用股票互换来收购鞋子制造商，价格与市盈率为16倍。这是他最失败的投资。他认为美国鞋子和衣服仍然可以统治世界。他不知道，在海洋的另一端，会有一个名为的地方会彻底摧毁他的努力。

轻型行业不再在美国，美国工业不再是伟大的，没有中产阶级工人可以轻松地过上“房屋，汽车，两个孩子和狗”的舒适生活。

1998年，巴菲特完全收购了。这是他为自己准备的另一条护城河，这也变成了巴菲特的耻辱。

伯克希尔·海瑟薇（ ）的核心业务实际上不是投资，而是保险。

只有保险业的无尽流动性才能使整个投资业务运行。自1970年代他开始经营保险业以来，巴菲特一直是世界上最好的保险大亨，也是一位脱颖而出的专家。

他从未考虑过直到2001年9月11日才能退出保险业务。两架飞机爆炸的烟花燃烧了美国财政的大门，并烧毁了巴菲特保险业的现金。

美国的公义不再存在，其尊严和荣耀已被扭曲成霸气的力量。

从2006年开始，巴菲特开始投资于能源行业，大量投资于和TXU天然气。他回顾了自己的生活和迅速发展的世界，并确定在发展趋势下，能量将不可避免地达到一个新的高峰。

他计算了。次级抵押贷款危机不仅摧毁了美国的房地产，而且摧毁了世界经济。

当美国将这场危机传递给全世界以克服这一危机时，他们还消除了整个世界对未来的期望。

美国，什么是美国？曾经是一个可以与梦想相关联的词。它曾经赞扬过像唐纳德·基奥（ Keogh）这样的勤奋人物，它曾经为世界各地的人们提供了追求梦想的机会。

当巴菲特崛起时，他利用突然的财富神话来激发人们心中的欲望，并成为资本主义之神。当财务投机成为每个人的追求时，当互联网使用各种时尚和酷炫的工具时，当资本收获成为每日现象时。这个概念打破了过去演唱的真实和错误的口号和赞美诗。美国只保留在媒体推广的传奇中。

太棒了。

但今天不行。

美国是世界各地的资本港口，但不再是美国的美国。

13

在新世纪之后，巴菲特开始无法跟上这个时代，但他过去仍然拥有老虎国王的威严，尽管他去世了。

就像美国一样。

他将自己的个人财富的85％捐赠给了他的老朋友比尔·盖茨（Bill Gates）的慈善基金会，与此同时，他发起了举世闻名的活动：巴菲特的午餐。

不幸的是，时代并不打算和平退休。

巴菲特的每句话都被无限地扩大，成为中国鸡汤作家和财富管理课程最喜欢的外国人物之一。他的午餐也被三个可以天堂的中国人混在一起。

像美国。

巴菲特今年91岁。他的好朋友芒格（）今年97岁。他们曾经为世界富有和自豪。他拒绝离开自己的网站。

像美国。

2019年2月24日，巴菲特给所有股东写了一封信，并在信中说

“伯克希尔的成功在很大程度上是在美国经济上。”

非常到位。

巴菲特认为这不是他使自己卓越的能力，但他的传奇创造了他的传奇。

在巴菲特出生的那一年，地球上的战争在地球上飞来飞去，道路的军阀因各自的利益而发挥了“中央平原战争”，无数婴儿在战争和饥饿中死亡。

当年9月18日，张·武安格（Zhang ）将东北军带到海关，结束了中央平原战争，但也清空了东北。一年后的同一天，日本军队入侵了东北部，该东北开设了中国国家最黑暗，最困难的反日历史。 。

如果巴菲特不是在美国出生的，而不是出生于白人中间级家庭，而不是在高速上升的时代出生，那么一切都可能会完全不同。

如果他十年前出生，他可能会被招募并在太平洋荒岛上丧生。

如果他十年后出生，他可能会想念撒谎的黄金时代。

巴菲特是明智的，因为他意识到了这一点，而《泰晤士报》在《时代》中飙升的许多人认为他的智慧超越了时代。

巴菲特跟随美国全国奥运会，巴菲特是美国历史。

他刚刚从他的力量的黑暗时代意识到了自己的力量的诞生，一步一步地贯穿美国的崛起。随着美国的巨大成长，他在美国的一生中迎来了自己的生命高峰。然后，在新时代，他们被这些传统击败。

巴菲特年轻时看到的活跃而勇敢的工业工人变得不喜欢红脖子。

他依赖于互联网带来的新规则前一年的商业资本。

工业资本在全球化中造成的全球化损失为金融资本，精确的机械失去了互联网的新算法。

门外的富人来了，在技术和概念的东风上飞来飞来飞去，这是这个90岁的男人，他把自己的伟大国家固定在适当的位置。

巴菲特在2021年在给所有股东的信中写道，从不缩短美国。

但是，当美国总是在那里时，他为什么要说这句话呢？

他曾经踩过风的阵风，但现在他觉得风不再是风。

他呆在他熟悉的世界上，观看了一个高速发展且无法预测的新时代。

他是老年的残疾人聚会，在新时代，他没有随身携带船。

这是地球，美国是他熟悉的世界。

这是地球，在哪里，美国不再是他熟悉的世界。

在这个世界上，不仅是美国。

全球化的过程将与世界联系起来。可口可乐（例如可口可乐）在全球化的帮助下建立了一个巨大的市场。但是，该开发带来了制造业的流出，例如纺织行业。

每个国家都试图捕捉自己的民族运动。

巴菲特和美国与美国生活在一起，毕竟，他眼中有一个失踪的世界。

有趣的是，巴菲特出生7天后，一个婴儿出生在地球的土地上。

他的名字叫Yuan 。

它不仅是美国，拥有自己的民族运动。

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几乎每个中国人都知道巴菲特是“库存上帝”。巴菲特的信仰长期以来一直保持着重视投资。他注意诚信并保留合同。他热衷于慈善机构，对奢侈品不感兴趣。他是一个几乎完美的人。

但是，如果您认真地观察到巴菲特的生活经验，您会发现巴菲特并不像这些光晕所创造的那样完美。

为了控制《华盛顿邮报》并爱上了60岁的凯瑟琳，他跟随凯琳（ 。

他有两个妻子，小妻子是他的大妻子的女友，三人有同居生活。

由于持有许多可乐股，巴菲特在公共场合出现时总是拿着一罐可乐。他向公众声称他每天必须喝四到五个可乐。他可以活了很长时间。

他知道他在中国的另一种声誉。他曾经收集了很多石油，声称该公司值得拥有，但最终逃脱了很高的位置。在滚动35亿美元之后，他成功地将国内股东放到了山上。

如果仔细观察，在极端的纯净外观下，它也是贪婪的凡人。

对巴菲特的盲目崇拜和追求是我们曾经盲目地崇拜海洋的另一侧。

当我们仔细观察时，我们发现轻皇帝不是一个真正的好人。

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