寺库创始人拟私有化公司，业绩不乐观市值严重缩水

寺库创始人拟私有化公司，业绩不乐观市值严重缩水

1月11日，寺库宣布，公司董事会已收到寺库创始人、董事长兼首席执行官李日学于2021年1月10日出具的一份非约束性初步提议，提议以每股美国存托股票（ADS）3.27美元（相当于每股A类股6.54美元）的价格以现金收购李日学及其关联方尚未拥有的公司全部已发行的A类普通股。

业绩不乐观，市值缩水严重

在中国互联网络信息中心电子商务中心网络零售部总监、高级分析师莫岱青看来，寺库之所以计划私有化，原因之一是业绩不乐观、市值大幅缩水。

根据寺库发布的第三季度财报，公司Q3营收13.74亿元，同比下滑29.3%；净利润2080万元，同比下滑66.5%。1月11日，寺库股价收盘报2.96美元，市值仅为2.09亿美元。2017年9月22日在美国纳斯达克上市时，寺库以每股13美元的价格发行了850万股美国存托股票（ADS）。上市以来，寺库净利润下滑，市值缩水，并未得到资本市场的认可，寺库走上私有化之路也就不足为奇了。

莫岱青还认为，其他已经退市的电商公司还有红星美凯龙、聚美优品、当当等，而像云集这样市值被低估的电商公司，未来也有可能退市。

活跃用户增速持续放缓，流量已达“天花板”

财报显示，寺库三季度活跃用户51.87万。莫岱青分析称，寺库活跃用户数增速持续放缓，2020年甚至跌入“低谷”。财报显示，2020年Q1-Q3寺库活跃用户增速分别为：11.5%、9.2%、7.5%。增速明显放缓，通过“公域流量”获客能力遭遇瓶颈，“私域流量”也难以变现。

此外，寺库的用户体验和口碑也较差。

据国内电商专业消费调解平台点塑宝数据显示，2020年第三季度，平台共收到来自全国各地寺库用户的投诉，反馈率为8.33%，响应时效性为0.100，用户满意度为8.000，综合指数为0.340，消费者评级为“谨慎下单”。用户投诉普遍反映寺库存在退款、产品质量、配送、虚假宣传等问题。

与趣店的联手并未取得预期效果

2020年6月3日，趣店与寺库公告，趣店以1亿美元认购寺库新发行的1020万股A类普通股。交易完成后，趣店持有寺库28.9%的股份，成为寺库第一大股东。如今寺库提出的私有化价格仅为3.27美元/股，较发行价贬值约75%。以9.8美元/股买入并成为大股东的趣店，半年内也浮亏约66.6%，约合6700万美元。

莫岱青表示，面对净利润下滑、巨头冲击，寺库与趣店两家市值不高的“患难兄弟”合作，希望“抱团取暖”。但从目前的情况看，趣店自投资寺库以来一直处于浮亏状态。两家公司一家主营金融，一家是奢侈品电商，同时趣店也发展了自己的奢侈品电商业务“万里目”，与寺库业务有重叠，因此两家公司抱团之后并没有取得理想的效果。

奢侈品电商竞争日益激烈

奢侈品电商最关键的是供应链，而供应链的搭建不是短时间内能够完成的，未来还可能存在假货的问题。而且由于用户高度垂直化、小众化，想要建立良好的口碑并不容易。莫岱青认为，近年来，阿里、京东等巨头纷纷布局奢侈品市场，奢侈品品牌也加速在华数字化进程，对寺库等奢侈品电商形成了强烈的冲击，众多玩家也削弱了寺库的优势。此前，尚品网、品居网、尊享网、走秀网等奢侈品电商相继倒下，可见奢侈品电商生存不易。因此，私有化后的寺库依然面临着强大的竞争压力和诸多挑战。