寺库风波不断：疑似跑路、拖欠货款，高端消费品电商第一股怎么了？

寺库风波不断：疑似跑路、拖欠货款，高端消费品电商第一股怎么了？

第一财经日报讯（记者 陈青）“高端消费品电商首家上市企业”寺库不断风波，被曝“涉嫌跑路”“拖欠供应商货款”……问题接踵而至，寺库到底怎么了？

寺库持续动荡

近期，频频有“寺库北京总部疑似跑路、公司人去楼空”的报道。寺库向第一财经记者回应称，该消息不实，办公面积并未减少，正常运转。

除了此次事件之外，寺库在今年初还被提起破产审查，但寺库当时否认了破产申请，并于次日撤回了申请。同时，记者还注意到，从去年开始，寺库就被曝出拖欠员工工资、拖欠供应商货款等问题。

在负面声音不断涌现的情况下，寺库也在努力扭转局面。

8月19日晚间，寺库宣布与私募股权投资公司HCYK（以下简称HCYK）及（以下简称“）签署股份购买协议。根据股份购买协议，HCYK将以总价300万美元认购寺库375万股A类普通股；并将以总价100万美元认购寺库125万股A类普通股。交易完成尚需满足惯例成交条件。消息传出后，寺库集团纳斯达克股价盘前大涨近20%。

记者还注意到，电商平台也正常运营，寺库“818奢侈品节”期间，不少爱马仕、路易威登包包参与促销，低价销售。

那么，如今寺库发展得如何？相关财报数据或许可以证实这一点。财报数据显示，2017年至2021年，寺库总营业收入分别为37.4亿元（人民币，下同）、53.88亿元、68.46亿元、60.20亿元、31.32亿元，营收出现明显下滑。此外，相较于13美元的发行价，2021年11月4日，寺库股价跌破1美元，随后连续9个多月未升破1美元的警戒线。寺库市值也从巅峰时期的7.7亿美元缩水至1629万美元，市值蒸发约50亿元。

中国互联网络信息中心电子商务中心网络零售部总监、高级分析师莫岱青认为，寺库自身业绩、股价均表现低迷，还深陷财务负面问题的困扰。这种内困外困的境地，对任何一家电商平台来说，无疑是一场严重的危机。

货物供应已成为无法避免的障碍

作为高端消费品电商的领军企业，寺库曾一度受到资本青睐。据企查查了解，寺库在美股上市前已完成多轮融资，2017年赴美上市，成为“高端消费品电商第一股”。

寺库为何没能延续昔日辉煌？时尚专家张佩英对《第一财经》表示，真假问题是高端消费品电商发展的一大障碍。“国际一线品牌很少和平台合作，平台上很多产品都是经销商供货，很难把控进货渠道。”

中国互联网络信息中心电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅认为，从用户体验、服务品质等角度考虑，高端消费品还是适合在实体店销售，“高端消费品品牌强，货源极不稳定，不太适合电商。”

电商平台没有品牌授权，消费者购买时会有顾虑。

消费者王女士告诉记者，虽然官方的政策是“假货十倍赔偿”，但品牌店不会对产品进行认证，只通过第三方认证机构来查验真伪，因此在品牌店购买并不安全。

记者注意到，近年来寺库的用户体验和口碑不佳，在黑猫投诉平台上，针对寺库的投诉已超过一万条，其中不少消费者投诉平台上售卖的商品质量差，可能是假货。

耀客数据显示，在官方渠道之外的其他渠道，假货率也高达80%以上：非直营店平均假货率在20%-30%，综合店假货率超过60%。

张培英认为，作为垂直电商平台，唯一能保证商品质量的就是自营，自己把控货源，但这会给他们带来很大的资金压力。同时，自营也考验平台买手的选品能力，在选品、品牌构成上一定要有前瞻性。

在主业不景气的情况下，寺库近几年的钱似乎也花得不精。2017年上市后，寺库开始涉足金融、艺术、开酒吧等“抢地盘”，但盲目扩张并未产生实质效果。

赛道拥挤，生意难做

高端消费品电商一直被认为是一块难啃的骨头，近年来，多家平台相继倒闭。记者了解到，2012年，品居网、尊酷网等第一代高端消费品电商平台相继倒闭；2019年7月30日，当时成立已9年的尚品网也因融资重组不成功、经营困难而宣布暂停服务；2020年3月，走秀网也在网站首页中央发布暂停业务公告。

业内人士分析，所谓垂直电商，不是因为平台有价值，而是因为品牌有价值，所以只有垂直品牌才能生存。对于销售国际品牌来说，品牌授权非常重要，品牌方不会打通所有渠道，也不会给予太多授权。尤其是早年国际品牌深耕线下业务，很少与线上渠道合作。没有品牌背书，垂直电商很难发展。

竞争对手增多、货源存疑，无疑让“寺库”的生存更加艰难。不过，受新冠疫情影响，国际品牌拥抱线上的意愿更强，但无疑更倾向于进入头部渠道。目前，不少国际品牌已经入驻天猫、京东等头部平台，对于同一款产品，消费者更倾向于选择在有品牌背书的头部平台购买。

高端消费品电商仍是一个特殊市场，潜力巨大。数据显示，疫情发生后，由于外出不便，​​约有20%的高端消费品市场份额转移到电商平台。

第五大道环球精选首席执行官孙亚飞坦言：“高端消费品不是刚需，复购率极低，但需要引流，所以最好的归宿就是被天猫、京东这样的巨头收购，引流，否则很难打开‘局面’。”