2021 年优特钢市场回顾及 2022 年走势预测：政策影响下的价格波动与供需变化

2021 年优特钢市场回顾及 2022 年走势预测：政策影响下的价格波动与供需变化

综述：回顾2021年优质钢市场，年初以来优质钢价格单边上涨，钢价重心整体上移。随后在稳定大宗商品价格的政策要求影响下，价格在5月中旬经历了快涨快跌的过山车走势。下半年在“控产”+“需求疲软”的影响下，整个市场呈现供需疲软状态，钢价波动剧烈。新年伊始，2022年优质钢将如何表现？

1. 2021年宏观政策回顾及对钢铁行业的影响

1、“碳达峰”首次写入政府工作报告，环保限产将成常态化

2020年9月，习近平总书记在第75届联合国大会上宣布，国家要加大自主贡献力度，力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，力争2060年前实现碳中和；“十四五”期间，必然要把碳达峰作为重点内容推进，严格控制碳排放，强化政策和行动，2030年前相对合理达峰，为最终实现碳中和国家战略奠定坚实基础；钢铁行业在碳排放中占比较大，达到18%，产钢主省份面临较大减排压力，环保限产将成为常态化。

碳达峰目标将加速钢铁行业转型升级、实现高质量发展。对钢铁行业具体影响有：一是行业产量压缩、利润率提升。虽然当前全球经济复苏预期强劲，钢材消费需求向好，但考虑到国内钢材消费已经处于弧顶，未来钢材消费势必出现下滑。在碳达峰措施下，钢铁行业由去产能转向压缩产量，将很大程度上保证国内钢材供需处于相对平衡状态，有利于钢铁行业利润的提升。二是钢铁行业结构优化，短流程炼钢有望进一步发展，高炉+转炉吨钢碳排放量在2吨左右，远高于短流程电炉炼钢吨钢0.9吨的碳排放量，为实现碳排放控制，电炉炼钢占比或将进一步提高； 三是兼并重组加速，有利于提高产业集中度。碳约束下，碳排放配额机制对企业成本控制提出了更高的要求，一些环保不达标、生产运营成本过高的企业市场竞争力可能被严重削弱，从而引发其他大型钢铁企业的兼并重组。因此，从国家博弈的角度看，碳约束有利于提高国内钢铁行业集中度，优化竞争格局。

二、2021年影响钢价走势的几大事件

2020年至2021年，得益于国内疫情防控成效，为制造业全面复工复产奠定了基础，受东南亚、欧洲等疫情影响，出口订单快速增长，2020年下半年至2021年上半年增速较快，首先推高了工业材料价格，并带动建筑钢材等通用材料上涨；

2021年5月，国务院常务会议提出采取“保供给、稳价格”政策，保持经济平稳运行；

2021年6月底，国家发展改革委、工信部组织开展全国钢铁去产能和粗钢减产工作检查，引导钢铁企业摒弃以数量取胜的粗放发展模式，推动钢铁行业高质量发展；

2021年9月，“能耗双控”政策相继实施，多省密集出台限电限产措施，“双高”企业轮番收到限产通知；

2021年10月，物价局召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业开会，会议进一步明确了动力煤限价的具体内容：干预范围包括动力煤坑口价和终端销售价，干预方式为对动力煤坑口价实行“基准价+浮动区间”的限价。动力煤终端销售价格干预方式由省级人民政府自主确定。

二、2021年优质钢及特殊钢市场回顾

1、2021年优质钢、特钢市场价格波动幅度加大，普钢与优质钢价差明显扩大。

从数据中我们可以看到，受疫情后需求爆发影响，优质钢价格呈现单边上涨后快速下跌的走势，以45#钢为例，现价5376元/吨，上半年价格在5月14日达到6457元/吨的高点，随后如过山车般下跌，截至目前价格已下跌1081元/吨。相比2019年上半年价格运行，今年价格幅度明显扩大，2019年优质钢均价4053元/吨，2021年优质钢均价4066元/吨。 今年上半年优质钢平均价格为5416元/吨，较2019年平均价格上涨1363元/吨，价格重心明显上升。

从品种价差来看，2021年40Cr、35/、45#价差较为平稳，波动较小，全年平均价差分别为240元/吨、387元/吨、641元/吨，较2020年同期分别收窄1元/吨、扩大6元/吨、扩大3元/吨。但与螺纹钢价差创下6年来新高，全年平均价差382元/吨，较2020年增加146元/吨。从价差走势可以明显看出，螺纹钢价格波动幅度和波动速度均高于优质钢、特钢价格。一方面，螺纹钢现货与螺纹钢期货的关联性更强，波动更为频繁。 另一方面也说明优质钢、特种钢等工业材料抵御价格下跌的力度较强。

从区域价差来看，2021年全年各主要城市优质钢、特钢价差呈现分化，以传统消费区域杭州市场45#主流钢厂主导规格价格来看，2021年山东无锡、重庆、广州、沈阳、杭州平均价差分别为273元/吨、-20元/吨、-6元/吨、86元/吨、99元/吨，较2020年均价差分别扩大28元/吨、25元/吨、63元/吨、34元/吨、39元/吨，较2020年均价差有所扩大。从整体走势看，上半年南方价格高位运行，“北料南下”条件充分。 下半年山东限产严重，两地价差收窄，甚至出现阶段性“南料北上”现象。整体来看，2021年，传统消费市场浙江、新兴消费市场重庆市场价格处于较高水平，而作为传统优质钢、特钢主产地山东、江苏价格总体处于弱势。

2、利润随成本综合上升，优质钢、特钢产能持续释放

优质钢成本、利润同比均增加

受原料价格大幅上涨影响，2021年45#全年平均生产成本上升至4830元/吨，较2020年上涨1233元/吨。好在市场现货价格上涨较为明显，吨钢模拟利润上升至630元/吨，较2020年上涨161元/吨。

全年产量前高后低，总体产量持续增长

上半年优质特钢产量同比大幅增加，三季度下滑明显：上半年优质特钢厂月度产量同比均有不同程度增长，5月产量创年内高点；上半年34家优质特钢样本产量1911万吨，同比增长3.7%，较2020年同期增长1.27%；三季度在粗钢减产措施严格执行下下滑明显，尤其是山东省，9-11月产量几乎减半，9月加上江苏钢厂限电影响，产量创年内新低。

3、钢厂全年持续去库存，社会库存总体高于去年

社会库存总量较去年有所增加，一方面是在市场行情波动的背景下，贸易商囤积自有库存以趁势抢占市场，另一方面也与下游用钢企业减少原料储备有关。从年初到5月份，市场成交量持续增加，贸易商不断减库存以挽回利润。随后淡季影响明显，贸易商库存快速积累，去库存难度加大，库存水平持续维持高位。直至10、11月份，市场价格继续超预期下跌，下游企业逐渐开始重新备货原料储备，市场库存逐渐减少，但同比仍处于高位。上半年优质钢厂基本处于持续去库存状态，库存水平持续下降。6月份以后，由于传统淡季影响，市场成交明显疲软，钢厂库存快速积累并持续维持高位。 9月份开始，受各省限电限产政策影响，钢厂生产受到较大影响，库存快速去化；10月份开始，各地限电解除，钢厂生产逐步恢复，但市场需求一般，库存不断积累。

四、全年市场成交量前高后低，同比略有增长

2019年至2021年全国整体交易量水平平稳增长，下游钢材需求、投机需求活跃度明显提升。2021年一季度周均交易量同比增长28.48%，2019年同期同比增长3.30%；2021年二季度前两项分别下降2.52%、增长4.20%；2021年上半年这两项分别增长7.61%、3.45%。受优质钢材价格快速上涨影响，下游行业资金流吃紧，回款周期拉长，订单释放速度明显放缓。 2021年第二季度全国交易量同比下降近3%，第三季度至今同比增长6.39%。

五、消费略有减弱，供需矛盾加剧

整体来看，2021年全国优质钢、特钢市场价格创2008年以来新高，波动剧烈，创历史新高；上半年供需偏强，5月钢价创下新高；下半年“控产”+“需求弱”导致供需偏弱，钢价波动剧烈；生产前高后低，全年产量低于2020年；库存趋势总体符合季节性周期，7-8月淡季出现短暂的库存积累。

3. 2022年优质钢及特殊钢市场展望

宏观层面，2021年730政治局会议措辞调整为宏观政策跨周期调整，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹衔接未来两年宏观政策，保持经济运行在合理区间，实现经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡四大调控目标；碳中和、碳达峰、能耗双控、节能减排等绿色低碳发展理念贯穿钢铁产业链；严控高耗能、高排放项目建设，加快清理煤焦钢产业链不合规、违法、落后产能；工业制造业恢复韧性，芯片问题得到解决，汽车、家电等行业芯片短缺问题得到缓解；全球新冠疫情因新型变异病毒出现，冲击全球供应链、影响经济格局。

供给端，预计2022年总产量较2021年略有增加，2021年减产主要集中在山东，减产约170万吨，2022年在预计今年继续控产的情况下，加上新增产能释放以及由普转优，预计产量将继续上涨，但增幅有限。

成本方面，受政策影响，煤炭价格大幅下跌，焦炭成本下移，在供应逐步大于需求的背景下，11月以来焦炭价格已下调8次，累计降幅达1600元/吨。自6月“检讨去产能、压减粗钢产量”相关工作开展以来，粗钢产量持续下降，铁矿石供需失衡，价格快速下跌。9月以来，铁矿石库存大幅上升，库存压力较大。自10月成品材下降以来，废钢价格被动下跌，但废钢整体供需增加。在碳达峰、碳中和目标下，钢铁行业减排措施将陆续出台，废钢作为铁矿石的替代品，需求有望增加。整体来看，废钢对价格下跌的抵抗力相对较强。

综合来看，预计2022年工业材料价格仍优于建筑材料。2022年“普优”产量将继续上升，φ40以下小规格普通优钢竞争加剧。碳中和、碳达峰、能耗双控等概念贯穿钢铁产业链，2022年粗钢产量较2021年水平高的可能性不大，在新增产能增加和“普优”产量增加的基础上，2022年优钢、特钢产量或将小幅增长。中央经济会议称，经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期减弱”三重压力，宏观层面或将“信贷宽松+货币稳定”。 制造业需求韧性仍在，2022年优钢、特钢需求预计小幅上涨。在需求没有明显亮眼表现的情况下，钢厂利润寻求合理区间，大概率较2021年有所下滑。铁矿石、焦炭回归合理价格区间，钢铁成本崩盘，钢价重心下移。