二手奢侈品电商市场：寺库退市警告，新兴平台受追捧的背后

二手奢侈品电商市场：寺库退市警告，新兴平台受追捧的背后

二手奢侈品电商市场正在经历一二级市场冰与火两个阶段——

2022年开年不久，首家赴美上市的“中国奢侈品电商”寺库收到纳斯达克退市警告，或被迫退市——股价连续30天收盘低位。 1 美元。

一级市场上，新兴二手奢侈品电商平台近两年持续走俏——红布林、智儿、胖虎、飞鱼等频频获得投资。

做二手奢侈品电商生意难吗？还是长江后浪推前浪，江湖上的新人更替？

寺库于2009年以二手奢侈品电商起家，收购二手奢侈品并提供寄售服务，收取10%-15%的佣金。后来，寺库以此业务为基础涉足新奢侈品的销售。与此同时，二手奢侈品在寺库平台上仍占据一定份额。然而近年来，寺库却在产品设计中“刻意”隐藏其仍在从事二手奢侈品交易。事物。 2013年，寺库交易额达到10亿元，吸引IDG资本、银泰资本等加入业务。

两年后，中国二手奢侈品市场的潜力被发现，红布林、知儿、胖虎等新兴平台如雨后春笋般涌现。作为行业先行者，寺库于2017年在纳斯达克成功上市，发行价为13美元/股。截至2018年8月9日，寺库股价飙升至15.48美元/股。当然，这也是寺库的绝对亮点。时间。

时间来到了2020年，今年二手奢侈品电商平台在一级市场受到了相当大的资本关注，新兴平台频频获得融资。然而，也正是在这个时候，已经在二级资本市场上的寺库股价一再下跌。到今年2月，已跌至每股不足0.3美元。另外，从财报来看，寺库2020年由盈转亏。寺库集团2020年财报显示，2020年营收60.20亿元，净利润-7186.4万元，而同期净利润为-7186.4万元。 2019年为1.54亿元。

寺库在财报中将净利润下降的原因概括为“受新冠疫情影响、可自由支配支出需求放缓以及物流服务延误”。

一级市场上，疫情发生以来，知名创投依然在积极进入这一赛道。

市场在，资本也在

2019-2020年，受消费回流政策和疫情影响，高消费群体回流海外消费。 2020年中国奢侈品同比增长近40%，二手奢侈品存量市场巨大。据投报研究院统计，2016年二手奢侈品市场规模仅为58.5亿元，2020年将上升至173亿元，复合增长率达31.1%。预计到2025年中国二手奢侈品市场规模将达到约348亿元人民币。

市场潜力被挖掘的同时，资本也在涌入。2020年至今，已有8家二手奢侈品电商平台获得融资。成立于2015年的胖虎奢侈品，自2020年以来一直保持每年至少一轮融资的势头。2020年完成1.75亿B轮融资，由大辰财智、缤富资本、米斯资本跟投。 2021年，胖虎又获得缤富资本等资本的5000万美元C轮融资。今年年初，胖虎奢侈品完成新一轮4500万美元C+融资。 2年多时间里，庞湖累计筹集资金近8亿元。

曾多次尝试创业但只触及表面的趣店也对奢侈品业务感兴趣。 2020年6月，向寺库投资1亿美元。交易完成后，趣店持有寺库28.9%的股权。 %股份，成为寺库第一大股东。在自身账面价值不足20亿的情况下，向寺库投资1亿美元可以说是趣店的大胆之举。

此外，除了胖虎、寺库外，二手奢侈品电商品牌宝宝舍、智儿均在2021年完成新一轮融资；飞鱼和宝石石分别在2020年和2021年都有了一笔融资；红布林和 Homes在2020年完成新一轮融资。从投资方来看，包括金沙江创投、经纬创投、君联资本、复星集团等在内的知名投资机构纷纷入局。从融资金额来看，基本上每笔交易都过亿。

有钱有市场，为什么做生意这么难？

电商平台、短视频平台都来了

可见的现有市场不仅带来了新兴玩家和资本，也吸引了头部电商平台和短视频平台的关注。 IT橙子参考国泰君安《中国二手奢侈品行业研究》，对现阶段二手奢侈品交易的主要平台（不含线下渠道）进行了统计。除了垂直的二手奢侈品交易平台外，包括淘宝、抖音等，无论是电商平台还是短视频平台都已经走到了尽头。从交易方式和商业模式来看，以闲鱼、转转为代表的二手交易平台主要是C2C模式，即用户在平台上自由交易；淘宝、京东等电商平台属于B2C模式，即商家在平台上进行交易；以抖音、快手为代表的短视频平台属于KOL2C模式，即KOL利用流量在抖音、快手的直播产品展示上促成交易；垂直奢侈品交易平台主要采用“送-评-卖”模式，收取交易佣金。

当然，一些垂直奢侈品交易平台也依靠电商平台、直播电商平台进行销售，但由于供应和中间鉴定环节的限制，并未产生太大影响。然而，这个垂直行业的“剧透”正在兴起。据媒体报道，以手表、珠宝等二手奢侈品为代表的市场，2020年淘宝交易额将超过100亿；去年抖音还将平台二手奢侈品交易规模KPI提升至50亿元；去年6月，快手宣布进军二手奢侈品电商。据悉，三个月内二手奢侈品订单数量达到63万份。

流量是电商平台生存的关键。当月活跃数亿的平台来分享蛋糕时，这些原创玩家能否坚守阵地？

极光大数据显示，垂直二手奢侈品平台寺库、红布林、极尔的MAU（月活跃用户）基本都在百万以内。 2021年Q1-Q3寺库平均MAU较高或与消费有关。涉及退款纠纷。从数据上看，红布林的月活跃量基本在60万到80万之间，仅2月份的活跃量基本在25万到50万之间。即使对于领先的二手奢侈品平台，MAU 也不高，一年内的增长率也很低。当外部竞争日益激烈时，垂直二手奢侈品平台建立企业护城河是否显得尤为重要？那么这些公司的护城河是什么？货源来源？鉴别？

以“评价”为护城河可能不够稳固

与直播电商、短视频平台相比，垂直二线奢侈品电商平台最大的区别和核心优势在于服务过程中的专业评价环节。在电商等平台的C2C或B2C交易过程中，无法保证货源的真实性。在C2B2C垂直二手奢侈品电商平台中，平台全程参与并负责中间交易环节，商品的仓储、物流、鉴定及售后成本全部由二手奢侈品承担商品平台。

目前，二社电商交易平台已建立专业的鉴定环节。例如，红布林、智尔就与CCIC建立了长期合作。寺库创始人兼CEO李日学在2020年也曾表示：寺库对所有销售的商品进行100%的认证和认证，每年仅鉴定方面的投入就超过5000万元。

但“鉴定”服务并不那么容易提供。首先，目前我国专业评估师短缺，总数不足100人；而且评估成本也比较高。据投报研究院测算，鉴定费用一般为56-113元/小时。作为中介，二手奢侈品生意的利润空间非常有限；最后，公司的投入并不等于用户的认知度。 2020年红布林的“巴宝莉假货丑闻”让寺库陷入了假货危机。同年，《电鼠宝》发布的数据显示，红布林2020年6月、7月连续两个月消费评级为“谨慎下单”，“用户满意度”评分为“0”。

由此来看，现阶段二社电商平台基于“专业评审”建立的护城河或许并没有那么深，但与基本没有评审的电商平台相比，二社电商平台仍然有优点。此外，供应源未鉴定前的碎片化仍是行业普遍存在的问题。近两年已有超过亿元融资投入该行业，建立成熟的产业链、强化评估护城河或许是垂直二手奢侈品平台的发展重点。但很明显，在这个过程中，负分的寺库似乎没有机会。

终于

做二手奢侈品生意难吗？很难做到。电商平台、短视频平台的“扰乱”；行业利润空间有限，难以形成坚实的平台壁垒，都是这个业务难做的原因。

百亿规模、高度精准的受众群体是二手奢侈品电商赛道备受瞩目的核心点。我们判断，在这样的市场中，总会有小而美的公司。但“小而美”企业的复制成本并不高，行业天花板也较低。

当前的市场更像是这样——在资本的支持下，一些“小而美”的企业正在向“大而全”转型升级，寻求更大的发展，而新的“小而美”的企业不断涌现，加速从这个行业不断更新和迭代。

随着新一代的替代旧的，二手奢侈品行业的每个人都在探索更合适的生活方式。