国内珠宝首饰市场集中度小幅领先国际市场，领先企业竞争程度愈发激烈

国内珠宝首饰市场集中度小幅领先国际市场，领先企业竞争程度愈发激烈

行业内主要上市公司：老凤祥()、周大生()、周大福()、金艺文化()、潮宏基()、明牌珠宝()、翠华珠宝()、阿迪尔()、莱神通灵() , () 六福集团()

核心数据：国际及中国珠宝首饰行业市场竞争份额、中国珠宝首饰行业代表性企业业绩

1、国内珠宝市场集中度略超前于国际市场，龙头企业竞争日趋激烈。

珠宝首饰行业市场集中度低的主要原因是珠宝首饰具有凸显社会地位和时尚享受两大特征，其次要特征如材质、设计、款式等细分特征众多且变化迅速。客观的次要特征使得一个企业或品牌很难平衡这两个特征，导致国内外珠宝行业市场集中度普遍较低。

根据公布的数据，2020年全球珠宝行业CR10为12.63%，CR5为14.57%，其中LVMH集团占比最大，达到8.27%；前十名品牌中，欧洲品牌占比50%，美国品牌占比30%，印度品牌占比30%。 、中国香港品牌各有一款。对比国内情况，2020年中国珠宝行业CR5占比约19.82%，CR10占比约21.14%，表明市场尾部长、集中度低、品牌占有率小。其中，中国大陆市场份额第一的品牌周大福，市场份额约为9.5%，较2018年增长2.5个百分点；位居第二的老凤祥市场份额为8.4%，位居第三的周大福市场份额为0.08%。

综合来看，我国行业市场集中度略领先于国际市场，龙头企业之间的竞争日趋激烈。中国消费市场的巨大潜力，促使众多世界领先珠宝品牌纷纷进军内地市场。其中包括全球最大的钻石经销商戴比尔斯、法国著名珠宝钟表巨头卡地亚和戴比尔斯，未来市场竞争的加剧在所难免。

2、中国珠宝首饰行业代表性企业业绩比较

通过对珠宝品类、珠宝首饰品类四家代表性企业的业绩进行分析总结，结合行业实际情况可以得出，透明原材料保值珠宝的毛利率较低。周大福、周大生、老凤祥的毛利率分别为27.4%和41.0%。 %，8.18，远低于新兴珠宝品牌（77.4%）和APM（75%）。

2020年，周大福网上销售占比4.8%，周大生4.2%，老凤祥3.2%，APM 8.4%，远低于潘多拉的33%。这说明目前中国整体珠宝市场的消费场景还比较老龄化，未来还有数字化发展的空间。足够的。

综合来看，整体行业线上发展潜力较高，且珠宝细分行业毛利率较大，未来可能存在性价比较高品牌的竞争。就目前我国新兴消费群体的购物趋势分析，千禧一代和Z世代消费者的黄金珠宝消费渗透率较低，珠宝行业存在消费场景老化的问题。不排除传统珠宝企业未来根据市场和业务拓展需要向珠宝领域拓展。加大细分行业投资的可能性。

3、中国珠宝首饰行业代表性企业详细分析

——传统珠宝细分品类代表性企业分析

传统珠宝行业企业注重品牌运营，努力建立自己的产品矩阵，多渠道扩张趋势明显。对比传统龙头珠宝企业的业务可以看出，周大生的渠道扩张速度最快，专营店的扩张持续带动门店数量的快速增长，而周大福和老凤祥则是慢点。

(1)周大福：成为全球市值第二大珠宝零售商

作为中国珠宝行业的龙头企业，周大福专注于黄金及镶钻珠宝。参与行业标准制定，采取严控上游资源、全产业链自营等方式，提高整体毛利率水平，不断提高市场份额。根据周大福2021财年数据，其市值超过人民币670亿元，成为仅次于TIF的全球第二大珠宝零售商。

（2）周大生：唯一纯运营的珠宝品牌公司

横向比较周大福重资产、高杠杆的商业模式，周大福是轻资产、杠杆率低的。其生产模式为自营（100%外包生产给OEM）和特许经营（发展供应商ODM）相结合。是三大龙头企业之一。唯一纯经营性珠宝品牌企业。

（三）老凤祥：强者愈强，发展趋势将持续

作为本土最大的老凤祥黄金珠宝品牌，老凤祥在中低端市场多年深耕积累的经销商和渠道资源，以及销售规模优势，有望在行业后赢得更大的渠道和市场空间。稳定下来。 “双百计划”公司先后推动主要经营主体老凤祥股份有限公司完成国有企业国信控股的引进。 2020年，宣布公司渠道逆势快速扩张。受疫情影响，营收、净利润同比分别增长4.22%、12.64%。公司在行业中做强的发展趋势还将持续。

2）新兴珠宝子品类代表性企业分析

目前，我国珠宝细分品类行业利润空间较大，行业龙头品牌毛利润普遍超过50%。该行业主要集中于银、镀银等材质的日常装饰饰品产品。值得注意的是，珠宝行业有两种不同的商业逻辑。 APM、潘多拉、施华洛世奇等新兴珠宝品牌主打“时尚、潮流”。营销定位是在珠宝细分品类市场获得大量粉丝和交易量，而&Co和Van Cleef&则通过打造奢华、专业的品牌形象，通过更高的单价获取利润。

基于品牌定位的不同，行业内品牌产品的迭代速度也不同。 APM遵循珠宝快时尚逻辑，拥有最快的产品上市速度。潘多拉（）处于中间，平均每年新品上市频率在7款左右，而蒂芙尼（）的新品上市频率相对较低。慢的。

(1)APM：中国是其主要市场

APM以纯银为主要材质，配以锆石、淡水珍珠等天然石材。作为珠宝细分领域的代表性企业，该公司2020年毛利率达到75%，中国是其主要市场。截至2019年底，全国直营店超过200家，占比超过60%。公司覆盖整个生产链，新产品推出快，款式多。利用名人资源进行网络营销，提高品牌知名度。

（2）潘多拉：聚焦年轻女性消费群体

潘多拉（）是珠宝领域的代表公司之一。 2020财年，公司毛利率高达76.9%。中国总销售额超过15亿元人民币，占全球市场的12%。公司专注于年轻女性消费群体，手链总销量比例高达53%。由于产品线单一面临增长障碍问题，公司经典魅力系列产品2020年占总销售额的60%，小品类无法带动大品类，导致品牌流失。中心化困境。

以上数据及分析请参见前瞻产业研究院《中国珠宝首饰行业消费需求与市场竞争投资预测分析报告》。同时，前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业地图、产业规划等服务。 、园区规划、产业招商、IPO募资可行性研究、招股说明书撰写等解决方案。