捡烟蒂理论是啥 股市涨跌的关键因素:资金动向及其对市场的影响
2024-10-20 06:04:07发布 浏览7次 信息编号:94574
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捡烟蒂理论是啥 股市涨跌的关键因素:资金动向及其对市场的影响
股市的涨跌到底取决于什么? - 资金。
我们平时的分析其实就是分析资金的走势。
比如热门话题:新闻,它代表的是金融逻辑。趋势代表了资金的行为。
价值派的低估值也是从财务吸引力的角度考虑的,基于水往低处流的事实。估值低,
被低估并不意味着它不会下跌,更不意味着它会上涨。它不能证明什么(不然5PE银行为什么这么久不涨)。这只是意味着它越低,它就越有吸引力。价值主义者不知道它会低到什么程度,也不知道什么时候会上升,所以他们不在乎。
波段抄底者也认为,经过几轮抛售,底部筹码集中,利润较小,资金容易捉襟见肘。
以上均为现场资金。
那么OTC基金呢?
为什么降准、降息会导致市场大幅高开?降准后明天银行的钱会出来吗?一出来就进股市?
当然这是不可能的。这是一个信号,表明场外资金较多。
场外资金越多,可以配置到股市的资金就越多。
你可以这样想,整个中国就是一个大水池,水太多了,每个人都会满的。水少了,但只有少数人够喝。
资金进入股市后,一般不会轻易流出。他将永远留在股市。
但进来的100元钱,可能只有30元可以活跃交易。行情强势时70元成交,狂牛市时90元成交。
它反映在市场上——交易量。
我每周一都要做早会报告,分为三个部分。第一部分是金融方面,第二部分是市场,第三部分是主题机会。由此可见资金的重要性。
目前市场的流动性肯定是非常充裕的,这也是我们看好市场未来的动力。
如果这个都没有了,那就没什么值得期待的了。低估值无法承受经济下滑和疫情蔓延。
3月金融数据出炉,新增贷款、M2同比增速均超出市场预期。
M2同比增长10.1%,三年来首次达到两位数,超过市场预期的8.5%,这显然是浪费钱:
再看一下下面的图片:
M1-M2(蓝线),我们发现它与索引(红线)基本同步。
蓝线目前处于历史低位,与2005年和2014年的底部基本持平。
为了使蓝线上升,M1需要变大。目前M2已经释放,所以只要M2的资金就流向M1。
M2可以理解为货币总量,M1可以理解为流通中的现金。也就是说,国家放钱,只有钱出去了,才会对市场产生积极的影响。
3月份,CPI同比4.3%,PPI同比-1.5%,较上月大幅回落。
CPI是消费品价格,主要受蔬菜价格和猪肉价格下降影响。 PPI是工业品价格,主要受到油价下跌和全球经济景气度下降的影响。
从CPI同比数据来看,去年生猪价格基数较高。因此,即使生猪价格维持目前的水平,未来CPI也会下降。今年CPI大概率将由高转低。
如今,高CPI、低PPI是央行货币政策的制约因素。他们想释放更多的钱,但又担心CPI上涨太多。如果他们不放钱,PPI将永远是负值。未来CPI压力的缓解将给央行更大的政策空间。
再看10年期国债收益率,仅为2.54%。历年的底部与收益率的底部基本同步。
从以上数据我们可以看出,市场资金非常丰富。包括最近美股的暴涨,也是洪水泛滥的结果。
要知道水放出去之后,以后肯定有地方吸收的。
全球经济的创新动力跟不上货币的释放,吸水效果有限。而股市就是最好的地方。
综上所述:
未来从山顶看,现在的市场是一个大坑,洪水必然涌入股市。股市是最大的受益者之一。
比耐心好,比选股好,比勇气好,比运气好。灾难过后,一些人的财富和命运将会改变。
先说一下目前的市场情况:
市场会再次下跌吗?我想大多数人还是持谨慎态度的。疫情持续时间越长,对经济的影响就越大。而且疫情还没有得到控制的迹象。
但我们做股票的时候,如果只考虑疫情和经济的拐点,肯定会错过重要时刻。因为股市提前反映了预期,所以股市也会对情绪反应过度。
2008年9月15日,拥有158年历史的雷曼兄弟宣布破产,标志着金融危机全面蔓延! ——这是当时的新闻。我们看看今天的上海证券交易所在哪里?
如果这个时候投降,就真的只有后悔了。
我们要明白,市场是先发制人、情绪化的,市场也是有规律的。
在瞬息万变的形势下,有跌就会涨,有涨就会跌。这是永恒的法则。
想要赚钱,就得寻找长跌。
熊市(股灾)不仅会造成大跌,好的公司也会大跌。
有人可能担心A股会继续下跌,甚至破2440点吗?
我认为这种可能性是存在的,但不是我们考虑的。
有这种想法的人,如果未来物价上涨,就会着急。这就是所谓的“跌倒的恐慌和上涨的兴奋是同一个人”,体现了思维的混乱和心理的脆弱。
我们要做什么?不要预测市场,而要看到其背后的逻辑。
比如我一开始就提到了资金。这是决定大周期的因素。
对于个人操作来说,当前疲软的市场需要的不是成功率,而是赔率。
不求成功率,意味着我买错了是正常的,市场下跌时出现回撤和损失也是正常的。即使你在疲软的市场中取得成功,你能赚到多少积分?
我认为这种市场情况就是垃圾时间。
但你也应该在垃圾时间投资股票,因为真正的底部是一遍又一遍地形成的,而不是事后发现的。
当你知道自己不在乎成功率,知道这是垃圾时间时,你就不会执着于不涨、失败、回撤。 。 。 。 。 。 。这就是成熟投资者和散户的思维差异。
看看那些抱怨A股的人。他们都是这样吗?
我们要什么? ——赔率
我可以失败三次,我可以三年不赚钱,但如果我想赚一波钱,那一定是一种让我致富的趋势。
参考2018-2019年初的市场情况。
最好的机会总是在没人愿意的熊市中。在最恐慌的时候。
可以说,如果市场再创新低,我们都会受到伤害。那些矮小的人会感到骄傲。
但如果你受伤了,你应该继续这样做。你走得越低,几率就越高。如果你放弃了,你可能真的是在底层投降了。
刘峰在介绍自己赔率优先的投资风格时表示,“赔率就是投资的风险回报比,赔率可以体现投资的灵活性。在赔率优先的体系下,无论做对还是错都没有关系。”最重要的是,但最重要的是,当你做对了,你能赚多少钱,当你做错了,你不会损失多少钱。”
刘峰的投资体系是防御性的,喜欢逆向投资。他通常会选择一些一侧跌幅较大的股票,待风险充分暴露后进行逆向投资。因此,很多人的认识是片面的,认为风流在大幅下跌后会选择安全边际较高的股票。
事实上,刘峰更注重收益的灵活选股。在赔率优先的制度下,如果个股的赔率很高,概率也很高,即使没有单边下跌,风流也会重仓介入。
刘枫的表现确实让人印象深刻。 2018年,他居然靠重仓取得了正收益,令人惊叹。
2018年的正回报主要是由于2018年2月至5月净值涨幅较大,使得回调后仍能保持正回报。
那么他从2018年2月到5月做了什么,导致他的身家飙升呢?
经典案例——顺鑫农业。
刘峰的投资思路包括以下几个方面:
1.系统薄弱。
刘峰构建的“弱系统”假设他在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面处于市场最差水平。他唯一可以依靠的就是时间、概率和常识。刘峰的整个投资框架就是建立在上述基本假设之上的。
刘峰将市场分为两种:有形市场和无形市场。强烈需要深入研究,让盲点消失,看到方方面面。弱者只要不被呈现出来,就是隐形的。
“选择大幅上涨或大幅下跌的股票,避免方向不明确的股票。我需要完整地呈现出来,在一个大的单边趋势之后,一般会呈现出其背后的主要逻辑。一定要简单明了的呈现,这是这不是我经过挖掘和研究后的理解。” (每只涨了一倍的股票都知道它有多好。那些把它减半的股票知道它有多糟糕。这就是它的表现。)
所以我在培训班上就说,别告诉我格力电器有多好,全世界都知道。这是演示。但也充满了风险(可以听听9日的走势)
2018年,诸多风险事件频发,几乎超出了所有人的预期。在暴跌中,大家都挖出了自己的悲观情绪(主要是贸易战)。 ,
事实上,如果你看看2020年,情况也是如此。大幅下跌之后,如果还能看好一家好公司,那就太好了。因为悲观的事情每个人都看到了,而且无法隐藏。
手术过程中,把自己想象成一个弱者,时刻想着保护自己。刘峰构建的“弱者体系”在市场上,尤其是在熊市中,展现出强势的一面。在牛市中赚钱可能只是跟上市场,但在熊市中赚钱的概率并不低。
2、开仓时,我们非常重视安全。
开仓的要求非常高,需要非常非常安全的状态。始终考虑哪个目标更安全。 “我很少关心股票是否会上涨,还有多少空间。我更多地考虑哪一只更安全,然后用更安全的替换。我卖出的股票持续上涨很多,主要是因为我不停歇如果你想交易更安全的股票,你将无法享受后续的收益,而且因为你知道你肯定无法逃脱熊市,所以你平时的仓位会更加保守。”
相比买入后的看涨潜力,冯柳更多地考虑标的的安全性,更换为更安全的标的。您购买的股票被认为比您出售的股票更安全。
3、底部不定量。
在刘锋看来,每个阶段的侧重点都不同。股价处于高位,所以我们需要进行计算和定量计算。因为一只股票涨了很多,持续时间长,方向一定是可以的,定性研究意义不大。 “但是我们一定要算清楚(业绩估值),虽然涨了这么多,涨了这么久,但其实还是很便宜的,你得看清楚未来三五年会是什么样子,并且你必须进行详细的计算。”
但在市场底部,如果继续结算,很容易遭受大损失。在刘峰看来,长期下跌的股票,方向肯定有问题,而且方向一定要搞清楚。 “如果方向可以证伪,就不需要考虑数量问题,因为低仓位自然有弹性和损失。频率、偏执的猜想和假设在高层次上是荒谬的,但在低层次上却是一种智慧和常识。”
从凤柳介入的多张门票中可以看出,购买后会出现波动、上涨。很多专业投资者都在关注刘锋的持仓,但很多人对此表示无法理解。这是因为公开信息未能显示主要立场。以及他对买卖的独特考虑。
4. 尊重常识。
根据风流的弱系统投资框架,你唯一可以依靠的就是时间、赔率和常识。操作上,赔率优先有分散潜力,概率与赔率统一有重点突破。
在刘峰看来,市场是有波动的。很多事情虽然事后看来是必然,但事前都是偶然。也有很多事情事后看来是偶然的,但事前却是必然的。关键是几率和常识。用赔率抵御风险,用常识增加确定性。
我之前发表过两篇重要的文章,一篇是关于的,另一篇是关于Feng Liu的。
它们都是弱系统,也可以称为捡烟头。
当然,没有完整的标准,但很多东西是通用的并且可以集成。
我的投资风格:巴菲特引入了价格投资,施洛斯找到了适合的风格,刘峰验证了A股弱系统的有效性。
说起巴菲特,这实在是难得的一刀。
4月4日,巴菲特旗下的伯克希尔表示,已出售其持有的达美航空18%的股份和西南航空4%的股份。
周五,美国证券交易委员会披露的信息显示,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司以22.96-26.04美元的价格区间出售了1299万股达美航空股票。
大概是这样的一个位置:
巴菲特这两天再次抛售,这次是抛售银行股,纽约梅隆银行。与上次达美航空一样,巴菲特刚刚在3月3日增持了纽约梅隆银行的股份,然后在4月7日和8日转身以较低的价格出售:
我不知道是什么让巴菲特改变了决定并不断抛售。也许下次股东大会上会有解释。
虽然巴菲特没有说为什么,但我猜应该是类似的。他不缺钱,也不做生意。原因很简单,公司未来的经营问题可能比当时的预期要糟糕得多。
航空股也符合刘峰的低位识别原则。所谓定性,就是指股价已经暴跌。再研究业绩,财务没用,那也没用。这肯定不好。
这时候你就要分析“是不是够便宜,是不是好资产,会不会毁掉?”
这是定性的。如果是我的话,我不会考虑航空。运用常识、逻辑和定性判断,我们可以判断,疫情肯定会对全球重资产市场产生很大影响。
市场上有这么多好的行业和资产,为什么选择航空?破产理论上是有可能的,业务复苏还遥遥无期(我指的是美国航空)
在中国,我觉得《春秋》还不错。它是一家廉价航空公司,其航班主要是国内航班。但它必须足够便宜(暴跌)。我会考虑捡烟头。当它足够便宜时,我认为它值得购买。
包括国产影视,我的定性评价是不能碰的。理论上,华谊兄弟可能会破产。
上海的好公司,比如上海机场、锦江饭店、新世界百货、光明乳业等,都值得以很大的折扣购买。我在 2018 年拥有其中 3 个
巴菲特的老师“格雷厄姆”和投机之王利弗莫尔都破产了。
回顾他们的破产经历,关键在于杠杆。二是逢低吸纳过度自信。
芒格说:哪里有人会死,我就不会去那里。
人们死亡的地方:
1 高(高股票往往令人兴奋,故事和基本面绝对漂亮)
2、盲目买入(优质资产,套利就能拿回来,只能哭垃圾)
3 杠杆(最好的自寻死路)
“低位凤凰,资产再平衡”,股市暴跌是我们赚钱的机会!
一点支持,一份大鼓励!
提醒:请联系我时一定说明是从奢侈品修复培训上看到的!