趣店与寺库合作，万里目能否成为奢侈品电商新势力？

趣店与寺库合作，万里目能否成为奢侈品电商新势力？

作者/速途网 吴嘉欣

成立仅一个多月的奢侈品电商平台万里目，频频出现在公众视野中。

6月3日晚间，趣店宣布将以最多1亿美元认购奢侈品电商平台寺库最多10,204,082股新发行的A类普通股。交易完成后，趣店将成为寺库第一大股东。此外，双方将在全球奢侈品电商领域开展全面战略合作。

此前，以现金贷闻名的趣店近期上线了自有奢侈品电商平台万里目，成为新晋平台。而寺库，作为入行多年却显得有些落寞的老将，两家的强强联手，迅速迎来了资本市场的重磅看点。

合作消息传出后，两家公司股价均出现不同程度上涨，其中，上一交易日跌破历史低点的寺库最终上涨52.56%，趣店上涨5.44%。

寺庙急需拯救

仅从股价涨幅来看，寺库无疑是此次合作中获益更多的一方。

寺库成立于2008年，见证了奢侈品电商的繁荣，也经历了行业的洗牌，2017年脱颖而出登陆纳斯达克，成功斩获“奢侈品电商第一股”称号，堪称“奢侈品电商元老”。

仅从寺库近期发布的财报来看，虽然截至2019年四季度，寺库已连续14个季度实现盈利，但与上市时13美元的发行价相比，寺库目前在3美元左右波动的股价显得有些尴尬。

资本市场的悲观情绪一定程度上与寺库业绩疲软有关。据寺库不久前发布的2019年第四季度财报显示，该季度寺库营收20.4亿元，同比增长13.8%。相比前三季度46.51%、40.33%、23.54%的增幅，进一步下滑，创下增速新低。

与此同时，在贡献了绝大部分营收的商品销售方面，寺库的其他业务还未展现出应有的活力。由于以营销驱动业务著称的寺库减少了营销投入，财报显示，寺库第四季度营销费用同比下降30.9%至1.06亿元，寺库营收不可避免地受到影响。以至于有人认为，寺库能维持盈利，很大程度上得益于费用的减少。

更严重的问题是，财报显示，截至2019年12月31日，寺库持有现金7.1亿元。尽管寺库在不断削减开支，但可以发现其在技术和内容成本上的投入呈现上升趋势。考虑到一年前，寺库CMO杨静懿在多次公开场合谈到“数据驱动高端营销”，可以认为寺库正试图以这种方式寻找新的增长点。

虽然疫情让奢侈品牌纷纷拥抱线上购物，LV、纪梵希等品牌在疫情期间均与小红书展开合作，但寺库的海外业务也受到了很大影响，在货源、物流等方面面临诸多问题，进而影响到自身的营收，导致现金流持续紧张。

这意味着，在机会到来之前，寺库很可能因现金流问题陷入困境，而趣店的大笔投资，自然会成为其救命稻草。

趣味商店有目的

但从长远来看，此次合作的最大受益者更可能是趣店和万里目。