迪桑特：专业运动品牌的近 90 年发展历程与产品系列

迪桑特：专业运动品牌的近 90 年发展历程与产品系列

（报告制作/作者：中信证券、冯崇光、郑一鸣、郑一坤）

品牌介绍：深植专业运动基因，安踏推出实现快速成长

品牌历史：以专业滑雪品牌起家，专注高端运动产品近90年

它以专业滑雪服装公司起家，专注高端运动产品近90年。 品牌的前身创立于1935年，最初公司以滑雪服装产品起家，借札幌东京奥运会之机推出了一系列专业滑雪产品。此后的近90年里，公司不断锐意进取，在高性能运动服饰领域保持创新势头，逐步成为全球知名的专业运动品牌。目前公司拥有滑雪、高尔夫、全地形功能、跑步、综合训练、运动生活六大场景产品系列。

公司的发展历史大致可分为四个阶段：

1）1935年至1979年，滑雪服产品起步：1935年，公司创始人石本太子建立了公司前身； 1954年，邀请日本第一位职业滑雪运动员担任品牌顾问，在滑雪服装产品领域奠定了坚实的基础； 1968年 1970年，公司正式采用现在​​象征滑雪技术的LOGO； 1970年，推出第一款通过风洞测试的三维剪裁速降滑雪赛车服。 1972年，借首届冬季奥运会在日本札幌举办之机，迪桑特推出了一系列滑雪产品。其中，MAGIC SUIT运动套装依靠领先的面料技术帮助运动员取得优异的成绩。

2）1980-1999年，创新的黄金时代：自20世纪80年代以来，迪桑特通过不断创新，将速滑服中使用的空气动力学技术应用到其他运动中，包括短道速滑、日本珠穆朗玛峰提供的高性能运动服登山队、自行车运动和其他运动。在此期间，该公司在巴黎时装展上推出了太阳能热能夹克、联名针织滑雪服，并成为加拿大国家速滑队的装备赞助商。

3）2000年至2009年，专注高科技和经典设计：公司保持了以往不断产品创新的势头，相继推出钛夹克、超轻EKS+夹克、太空保暖夹克和革命性服装水泽羽绒服。此外，公司与服装大师Eiko合作，为其高端运动科技产品注入独特的艺术气质。

4）2010年至今，该系列开启了新纪元：2010年，公司推出E-liner运动紧身衣，瑞士高山滑雪队、加拿大速滑队和美国国家队的多名队员都曾穿着该紧身衣。温哥华冬奥会滑雪队。此后，公司陆续推出高端功能系列、Tough衬衫系列、高性能紧身裤等产品，并推出功能强大、外观简约的SIO剪裁理念。 2016年，迪桑特品牌正式进入中国大陆市场。

采取多品牌经营策略，2021财年营收1089亿日元（约合人民币63.6亿元）/+13%。除了自有主品牌外，还先后代理了多项全球运动项目品牌。目前，该公司自有品牌占营收的43%，成为第一大营收来源。自2015财年以来，公司营收增速放缓。此后，2020财年，受全球疫情蔓延影响，公司营收出现下滑。公司全年营业收入为967亿日元（约合人民币61.8亿元），同比下降22%，其中品牌收入为415亿日元。元（约人民币26.5亿元），同比-20%。该公司2021年营收升至1089亿日元（约合人民币63.6亿元），同比+12.5%。

日本和韩国是主要的收入贡献者。 2021年，韩国收入止跌回升。近年来，公司来自日本的营收基本保持稳定，而来自韩国的营收贡献则快速增长，成为2014财年最大的营收贡献者。2019年，受日韩贸易战影响，韩国人推出了抵制日货，该公司在韩国的收入下降。此后，该公司在韩国的营收因疫情蔓延进一步下滑。 2020财年，公司日本/韩国营收分别实现441/4450亿日元（约合人民币2.82/28.4亿元）。 2021年，随着各地消费的复苏，日本/韩国地区分别实现营收47.6/515亿日元，韩国地区营收止跌回升。

韩国曾经是品牌的主要市场，但目前各地区的增长率有所不同。目前，该公司的品牌由中国大陆、香港、澳门地区的合资公司运营，尚未合并。韩国一直是品牌的重点发展地区。通过在韩国开设釜山创新中心品牌，将当地特色融入到产品和营销中。经过十多年的经营，韩国市场已成为迪桑特品牌的主要销售市场。但受日韩贸易摩擦和疫情影响，迪桑特近年来在韩国的营收有所下降。 2020财年，品牌在日本/韩国分别实现营收14.3/241亿日元（约合人民币9.1/15.4亿元）。 2021财年，品牌营收在两地均有所恢复，日本/韩国分别实现营收17.1/267亿日元。

国内市场：安踏获得国内运营权，开启新增长曲线

2016年，安踏体育获得中国大陆及香港、澳门独家经营权，并成立控股合资公司，进军高端体育市场。安踏体育于2016年与伊藤忠商事、迪桑特成立合资公司，获得迪桑特品牌在中国大陆及全国范围内的独家运营权。安踏以1.5亿元人民币持有合资公司60%的股份，伊藤忠商事和 分别持有10%和30%的股份。安踏积累了FILA的成功运营经验，并获得了的运营权，进军高端运动市场，开辟新的高潜力增长曲线。

看好中国区域发展前景，注入IP资产以提高合资公司的持股比例。 2020年，经过合资公司JV几年的快速成长， 看好该品牌在中国的发展前景，将注入 China IP原有持有资产的90%（包括商标等知识产权）入股合资公司，持股比例增至40%。

经营业绩：迪桑特品牌在国内市场快速增长，年增长率100%+

国内市场品牌销售额年增长率达100%+，门店数量和门店效益稳步提升，并于2019年成功实现盈利。自品牌正式进入中国大陆及港澳地区以来2016年，销售额保持快速增长。迪桑特品牌2020财年销售额已达14.3亿元，2021年营收约为27亿元。 2017年至2021年年销售额增长率将达到100%+。我们预计2022年营收约为33亿元-350亿元。与此同时，公司门店规模不断扩大。截至2021年底，门店数量仅为182家，门店数量持平。高速增长的背后，是经营质量的不断提升。 2017年，开业仅一年，门店效率就达到50万元/月，与当时FILA门店的门店效率持平。 2019年，迪桑特品牌成功实现盈利。此后，门店效率持续稳步提升。 2022年，平均门店效率将达到130万元/月左右。

在韩国的发展：棒球和高尔夫进入利基市场，本土化运营满足当地喜好

韩国运动鞋服市场2010年开始快速增长，领先品牌错失良机，导致集中度下降。数据显示，在众多大型体育赛事的催化下，韩国运动鞋服市场自2010年开始快速增长，2011年增长率达到21%。同时，由于耐克等领先运动品牌的而阿迪达斯当时并没有重点关注韩国市场，领先品牌的市场份额集中度自2011年以来已经有所下降。

抓住市场扩张，领先品牌忽视进入韩国市场的机会，品牌营收和门店数量快速增长。在此期间，品牌抓住了韩国市场快速扩张以及领先运动品牌忽视韩国市场的机会，通过建立韩国子公司的方式，在当地快速建店。 2014年，韩国门店数量达到198家。随着 Golf门店的推出，2019年门店总数达到峰值294家。同时，营收快速增长，营收峰值达到438亿日元2018财年（约26.5亿元人民币）。

进入之初，连续赞助多支棒球队，迅速获得专业认可，建立品牌知名度。 品牌刚进入韩国市场时主打棒球。该品牌在2010-2011赛季因赞助LG Twins棒球队的队服而名声大噪。其标志性的“下坡”LOGO使其知名度大大提高。此后，该公司成为乐天巨人棒球队2011-2013赛季的球衣赞助商，赞助高阳棒球队，并于2016赛季开始赞助三星狮子棒球队。棒球领域的一系列赞助不仅帮助刚刚进入韩国的品牌获得了专业代言，还建立了品牌知名度。

明星运动员代言进入高尔夫领域，成功开启新的增长曲线。 于2015年正式推出“Golf”子品牌，并开始在韩国市场运营。高尔夫品牌产品通过寻求韩国明星高尔夫球手的代言，并与职业选手提供服装设计反馈，在时尚美观的同时，解决了职业选手高尔夫挥杆过程中不适所带来的痛点。在韩国市场，高尔夫子品牌成功进入新的增长曲线。第一年门店数量达到55家，并持续快速增长。

在韩国釜山设立创新中心，研发设计符合当地喜好。 于2018年在韩国釜山建立了创新中心，研发中心根据韩国当地的喜好进行相应的产品研究和设计。目前，韩国已融入韩国本土特色，推出符合当地消费者习惯和喜好的韩国本土设计风格。

中国市场：成功并非一朝一夕，产品/品牌/营销/渠道三个阶段不断进步

中国已成为迪桑特品牌最大的市场，但蓬勃发展并非一朝一夕之事。回顾的发展历程，2016年进入国内市场时，品牌主打滑雪和高端健身，因此品牌影响力始终停留在小众范围内。 2018年以来，品牌影响力逐步扩大，走上了快速增长的道路。 2021年中国市场销售额将达到约27亿元人民币，有望成为该品牌最大的市场。作为一个在中国运营仅6年的高端运动品牌，迪桑特已经取得了非常骄人的成绩。但我们认为，迪桑特近年来在中国市场的蓬勃发展并不是一蹴而就的，而是通过在产品/品牌/零售方面不断优化取得的。

1.0：基于顶级产品，植根滑雪，对标UA，快速入门

1.0时代（2016-2017）：首批门店扎根东北地区，深深植根于专业滑雪的DNA。当进入内地时，品牌利用其深厚的滑雪基因历史，扎根专业滑雪运动市场。首批门店开在冰雪运动氛围浓厚的东北市场。早在2016年，迪桑特就与吉林松花湖滑雪场合作，举办了VIP跨年滑雪之旅。截至目前，东北地区门店密集，仍是迪桑特的重点市场。 专卖店遍布各大大型滑雪场及附近城市。

敏锐捕捉高端健身市场机遇，对标Under快速起步。 2016年品牌进入中国时，虽然以滑雪基因为基础，但却敏锐地抓住了Under在高端健身市场的快速增长机会。同时，融合了其长期积累的产品剪裁、技术面料等功能属性。凭借一系列顶尖产品在高端健身市场快速成长。

顶级产品是基础，功能属性是早期产品的核心。 主打产品定价领先于Under、、The North Face等运动品牌，部分高端羽绒服产品定价接近万元。根据我们对迪桑特天猫旗舰店产品评论的草根调查和词云分析得到的信息，迪桑特消费者愿意买单的关键因素是产品所体现的品质和舒适度。

功能属性源自对产品研发的长期投入，科技面料+顶级剪裁不断传递品质感和舒适感。迪桑特自成立以来，就非常注重对产品功能属性的研发投入。公司以专业滑雪起家，后来逐渐扩展到其他运动领域。具体来说：

公司在科技面料领域长期积累，先后推出光热面料、钛金面料、超轻EKS+面料、航天级面料、Tough面料等多种科技面料的应用面料使公司的外衣产品防风、拒水，贴身产品弹力快干，满足消费者对产品功能属性和品质的要求。

职业运动要求降低风阻，切割技术不断创新。公司多次为顶尖运动员提供比赛服装。由于专业运动对抗风能力有一定要求，公司通过风洞测试不断调整产品裁剪方式。早在1970年，该公司就开发出了第一件三维滑雪服。此后，公司不断创新，在无缝接缝、热焊接等技术上取得突破。 2015年，公司推出SIO剪裁概念流程，将服装的前、后、袖一体化。产品外观简洁、宽大、时尚，同时满足消费者的舒适度要求。

融合多项技术推出一系列旗舰产品，在ISPO博览会上荣获多项金奖。公司融合裁剪、面料等多项技术，推出一系列旗舰产品。其中，水泽羽绒服产品结合无缝热熔胶贴合技术，使羽绒服防水，并减少因绗缝缝线造成的钻绒现象。多年来，公司凭借该系列产品多次荣获顶级运动服饰展会ISPO Expo金奖。产品设计和供应链快速落地，本土款式占比持续提升。依托安踏集团在设计和供应链领域的长期储备，公司迅速组建了中国设计师团队，并与韩国、日本等地的设计团队联合推出了部分产品。由于进口产品存在一定关税，导致价格较高，且进口所需时间较长，周转时间难以确定。结合国内设计师可以更好地匹配市场需求。自进入中国以来，迪桑特本土生产的产品比例迅速提升，从早期的30%上升到2021年的85%。

2.0：品牌逐渐走出泛运动精英群体，营销/品牌/产品快速进化

2.0时代（2018-2019）：品牌逐渐走出泛运动精英群体，营销/品牌/产品快速进化。 2018年以来，迪桑特品牌敏锐捕捉国内精英人士对个性化运动的需求，快速调整目标客户群、营销方式、品牌形象和产品系列，实现快速发展。

目标客户群：巩固高端专业定位后，逐步拓展至泛运动精英群体。

在国内市场，迪桑特在起步阶段坚持将自己定位为滑雪、专业健身等相对小众的专业运动品牌。此后，品牌敏锐地抓住了国内精英人士对于个性化运动品牌的需求。通过一系列的宣传和互动，品牌成功在泛运动精英群体中实现突破。 2020年，的典型顾客年龄在35岁以上，其中约60%为男性。他们大多是金融、IT、企业家等行业精英。他们重视健康的生活以及产品的功能性和时尚性。

营销方式：明星助力品牌出圈、运动员&重点赛事赞助背书专业

明星代言人展现精英特质，符合目标顾客群的喜好。 2018年，该公司首次尝试名人代言，中国官方宣布与吴彦祖建立合作伙伴关系。随后，2019年签约辛芷蕾作为女装系列代言人，进一步扩大女性消费群体。随后，2021年9月，正式官宣品牌代言人陈伟霆； 2022年1月，公司与品牌代言人彭于晏签约。四位代言人年龄均在35岁以上，都呈现出体育精英的形象。其中，陈伟霆担任2022年北京冬奥会滑雪运动推广大使，符合公司目标客户群的喜好。

罕见的冰雪运动赞助历史继续印证了品牌的专业精神。在国内市场，公司是为数不多的与国际顶级专业冰雪队长期合作的运动品牌之一。公司自1978年起与瑞士高山滑雪队合作，此后成为加拿大、西班牙滑雪队、德国雪橇队等的官方赞助商。1980年公司赞助的美国速滑明星埃里克荣获身穿 队服在冬季奥运会上夺得五枚金牌。源远流长的稀缺冰雪运动赞助历史，继续为品牌的专业精神背书。

抓住2019年机遇，赞助佘山世界高尔夫锦标赛这一顶级赛事。世锦赛-汇丰冠军赛是世界年度高尔夫锦标赛的最后一站，也是唯一在中国乃至亚洲举办的高尔夫世界锦标赛。在国内高尔夫球界享有很高的声誉。 2019年，比赛在上海佘山国际高尔夫俱乐部开赛。 抓住机遇，获得了赛事服装领域的独家赞助权。

展板/服装/现场观众互动，实现国内高尔夫球场高效曝光。作为2015年成立的产品线， Golf当时在国内的知名度还比较低。借助这次赞助机会，迪桑特利用比赛场地的展板、采访背景以及比赛工作人员的迪桑特着装，充分曝光了品牌。此外，公司还在现场设立展位，邀请知名代言选手丹尼通过签名等方式与比赛观众互动，并现场展示和销售产品。通过以上举措，迪桑特成功实现了对国内高尔夫观众的高效曝光。

产品系列：增加城市功能/运动生活产品布局，适应顾客群体变化

适应目标客群需求变化，加大城市功能/运动生活方式产品布局。自品牌逐渐向泛运动精英群体拓展以来，也加大了城市功能和运动生活方式系列的产品布局。 2018年吴彦祖正式宣布担任代言人时，穿的就是主打都市机能系列。此外，该公司还扩大了运动生活方式产品范围，供精英运动人士日常穿着。

3.0：渠道形象持续升级，时尚设计&女装系列增加产品宽度

3.0时代（2020年至今）：渠道形象持续升级，产品广度持续增加。 2020年以来，经历疫情考验后，迪桑特品牌再次调整开店模式，进一步注重品牌形象和品牌定位，在上海新天地、正大广场等地标商圈开设大型品牌形象店、北京三里屯，追求高质量发展。同时，在大型卖场，产品进一步增强时尚属性，增加综合训练、跑步、滑雪、女装系列等产品的广度，进一步增加客群覆盖面积。

渠道聚焦高线城市，楼层探索、店面陈列提升品牌体验

门店建设稳步推进，重点布局一二线城市及东北市场。自进入国内市场以来，迪桑特的线下门店拓展一直较为稳健。截至2021年底，运营5年的品牌在中国仅开设了182家线下门店。同时，城市布局稳步推进。目前门店主要集中在东北等地区一二线城市。沉阳/长春/哈尔滨分别拥有12/9/9家门店，北京/上海/深圳/成都/重庆分别拥有12/9家门店。拥有22/14/8/12/9家商店。

顶级商圈楼层降低，底层大型卖场树立高端品牌形象。具体到各个城市，迪桑特门店选址主要集中在核心商圈。 品牌已占领多个城市的66广场、王府井、万象城等优质商场。核心店面面积大多在300平方米。如上所述，有的旗舰店面积近1000平方米。近年来，该公司新开的门店不断探索低层，从原来的运动品牌楼层，发展到奢侈品、体验店所在的低层。公司成立初期，开设了北京西单、上海寰茂IAPM、久光百货，均位于4至5层专业运动区。 2020年以来，公司陆续在北京三里屯、上海正大广场、新天地等开设首层概念店和街边店，通过抢眼的店面树立高端品牌形象。

店内陈列展现深厚的品牌底蕴，不断提升品牌认知体验。在具体的店面陈列和陈列上，凭借深厚的品牌底蕴，不断展现品牌历史上滑雪和职业运动的传承。以IAPM店为例，装饰独特的D型空间设计灵感来自于该品牌高端运动服饰开发设计所使用的风洞实验室。它也巧妙地契合了 品牌名称。同时，入口处的展架上展示专业滑雪形象，不断强化消费者对品牌滑雪相关历史和高端专业户外的认知。

时尚设计&女装系列不断拓展，产品广度不断增加

跨界时尚联名+Amer联名合作，不断拓展女性/时尚/运动生活新领域。 通过持续与优质设计师合作以及跨界联名，在时尚等领域迅速拓展。 2020年，与日本设计师品牌ZUCCa联合推出了一系列女性运动产品，并邀请辛芷蕾担任代言人，迅速拓展女性产品系列。目前，高尔夫及运动生活系列中，女性产品占有较大比例。 2020年冬季，首次与奢侈品牌DIOR合作，推出限量系列滑雪产品。此后，迪桑特与兰博基尼等品牌跨界合作，不断提升产品时尚度和流行度。 2021年，将与安踏旗下Amer滑雪装备品牌联名，展现与集团的协同效应。此外，为了满足中国市场的需求，迪桑特还首次推出了一系列单板滑雪服饰。

的成功再次验证了安踏集团的品牌孵化和运营能力

您如何看待安踏集团对品牌在中国发展的贡献？继FILA成功孵化后，安踏集团再次为品牌开启新的增长曲线。我们相信 的成功绝非偶然。其背后是安踏成熟的品牌孵化方法论和多品牌运营能力。 :

选择底蕴深厚的品牌进行孵化，适时布局。从FILA到再到Amer旗下的众多品牌，都拥有丰富的历史底蕴，而且大多处于生命周期的上升阶段，位于经济上升的运动赛道上。此外，迪桑特和Amer旗下品牌也提前布局，均受益于北京冬奥会。以迪桑特为例。作为拥有近90年历史的高端专业运动品牌，迪桑特本身拥有悠久的历史和深厚的品牌资产。在进入中国之前，品牌凭借不断的产品创新和在专业运动领域的不断曝光，已经在高端专业运动领域拥有了较高的声誉。从搜索指数来看，的全球搜索热度与著名高端户外品牌Arc'teryx接近。

专业直营零售赋能，拥有稀缺的多品牌运营能力和经验。回顾本土服装品牌的发展史，安踏是唯一一家证明有能力成功收购并运营销售额超过100亿品牌的公司。从FILA到，公司积累了丰富的多品牌培育和直营渠道运营经验。迪桑特成立之初就致力于全渠道直销，具备快速调整策略的能力，其渠道资源帮助品牌包装进驻商圈。考虑到安踏集团拥有运营FILA直销渠道的成功经验，作为高端专业运动品牌，自成立以来就牢固确立了全渠道直销策略，因此有能力快速调整策略。依托安踏集团多品牌运作的成功经验，公司积累了专业运动、时尚运动、户外运动三大品牌群。同时拥有丰富的商场结算经验和优质积分洽谈经验。在此基础上，安踏从集团层面包装了多个优势互补的品牌进行商场入驻谈判，快速帮助品牌孵化成长，并在租金、抵扣等方面提供了议价能力。

安踏集团赋能零售，拥有丰富的运营经验，能够快速提升零售运营水平。依靠Anta Group在Anta和Fila的丰富零售管理和运营经验多年， Brand可以快速培训商店员工并在商店开始运营时制定合理的评估指标，从而迅速提高零售业务效果。具体来说：

客户流量和商店的进入率：该公司在高层城市和核心业务区开设大型商店，并在核心商务区建立旗舰店以促进品牌形象。 在商店装饰中也是独一无二的。该公司在公司内有一个专业的商店设计团队，以不断改进商店形象。商店中的独特“ D”空间具有标志性的形状，可以清楚地看到，机械钢电缆悬架显示高端产品系列，可有效地将客户流入进入商店的客户。此外，还在顶级商业区举行展览和其他活动，以进一步提高客户流量和商店入口率。

交易率，单价和联合利率：安塔集团的丰富零售经验迅速赋予了能力，并在建立后迅速完善了零售目标评估和激励系统。在公司级别，将分析流量标准，将清晰且精心拆除主要产品的零售数据，例如商店交易量，客户单位价格和销售比例，并且每个员工的销售目标都将被澄清。定期为员工进行培训，以了解品牌历史和各种产品信息。同时，他们通过神秘购物者定期评估商店工作人员的入境指南和客户服务的质量，以确保有效的终端销售。

回购率：建立独特的D-fan俱乐部会员资格体验，并继续巩固核心客户。该公司已经建立了一个完美的CRM会员系统，并积极联系老客户以维持客户关系，并在假期期间定期问候。成熟商店的回购率可以在一年内达到50-60％。同时，微信迷你节目提供了离线救赎活动，例如邀请体育教练和其他人在商店中分享滑雪体验。对于高级核心成员，该公司还发起了滑雪胜地的现场滑雪教学等活动，可以用10,000点兑换，从而为核心客户提供独特而高质量的体验。

有见地的管理团队积极投资建立高端品牌管理团队。安塔（Anta）通过多年的行业经验建立了一个遥远的管理团队。它总是坚持在品牌上投入足够的投资，并且对损失的耐心足够耐心。在此过程中，它不断调整其样式，抛光其产品和频道。例如，Fila花了5年的时间从​​损失到利润（2009-2014），而仅花费了3年（2017- 2019年）。另一方面，该公司愿意花费大量资金来吸引顶级品牌的顶尖人才。许多品牌管理/研发/零售经理都来自世界顶级体育和服装管理品牌，具有出色的专业知识和丰富的管理经验。例如，中国后裔创始团队主席Liang 曾在韩国和中国担任FILA的高级主管。安塔集团董事会董事长丁·辛隆（Ding ）的儿子丁·谢兴（Ding ）在该品牌的初期加入了团队，现在已成为该品牌的主要领导者之一。

未来前景：从冰雪繁荣中受益，通往数十亿个空间的道路很明显

冰雪运动的热潮正在加速，并且渗透率正在提高，以推动行业的长期增长

与海外相比，这种流行病对滑雪的影响逐渐缓解，并且渗透率仍然具有巨大的改进空间。根据吴本的“ 2021 - 2022年中国滑雪行业白皮书”，中国的滑雪一直在2002年以来一直保持稳定的发展，而在2002年至2019年的中国滑雪参与者的复合年增长率达到14.8％。由于与雪季财政年度的分裂，由于COVID-19的流行病的影响，2019/2020雪季（2019年5月1日至2020年4月30日）的滑雪运动参与者的数量下降了49％。年。但是，由于中国流行病和控制政策的逐渐影响，2020/2021雪季的滑雪者数量达到2076万/+99％，与2018/2019雪季相比增加了1％。新的皇冠流行的影响逐渐缓解。 。同时，在北京冬季奥运会的驱动下，尽管当地流行病遭受了干扰，但2021/2022降雪季节的滑雪者数量达到了2154万人/+4％，但仍取得了积极的增长。就各个国家的渗透率而言，中国目前的滑雪渗透率仅为1％，与日本/美国/韩国的9％/8％/6％相比，这仍然有巨大的改进空间。

旅游经验式滑雪胜地占77.6％，一次性体验客户在目标客户群体中的比例很高。根据Wu Bin的“ 2021-2022中国滑雪行业白皮书”，国内滑雪胜地可以根据不同类型的不同类型分为旅游经验类型，郊区学习类型和目的地度假类型，这些类型与三种主要类型的目标客户群体相对应。其中，游客体验的数量占77.6％，超过90％的客户是一次性体验客户，客人的平均住宿时间仅为2小时。

在2020年，国内滑雪行业的市场规模约为836亿元人民币，滑雪设备达到127亿元人民币，占15％。根据华盛工业研究所的数据，2020年国内滑雪行业的市场规模约为836亿元人民币，由于COVID-19的流行病的影响，同比同比的6％，但CAGR的影响自2014年以来，仍达到17％。专门研究滑雪设备，市场规模将在2020年达到127亿元人民币，这一比例将从2014年的10％逐渐增加到2020年的15％。我们预计滑雪设备市场的规模和比例将继续增加将来稳步。

自2020年以来，滑雪产品的在线销售加速增长，销售额在2022年/+同比达到15.2亿元人民币。根据 数据，自2020年以来，阿里巴巴平台上“滑雪”类别产品的销售已开始增长。从2020年到22的年度销售增长率分别达到33％/63％/130％，到达加速增长年份的增长年份。年。 。专门考虑2022年，年销售额将达到15.2亿元人民币，并以自2020年以来的快速增长。

冬季奥运会和政策催化了冰与雪运动的发展，而的布局受益于繁荣

2022年北京冬季奥运会将成功举办，许多政策将促进冰雪运动的发展。北京冬季奥林匹克运动会将于2022年2月成功举行。利用有机会举办冬季奥运会，许多国内部门已连续发出鼓励文件，以开发冰雪运动。其中，“激励3亿人参加冰雪运动”已成为普及冰雪运动的大声口号。冰雪旅游发展行动计划以及冰雪设备行业的发展行动计划都有利于大型冰，雪，冰和雪设备的发展。由许多政策催化，冰雪运动已经迎来了快速发展。

冬季奥运会周期促进了专业和利基运动的爆炸，滑雪已成为一项新兴户外运动。在北京冬季奥林匹克运动会和国家政策的指导下，人们对冬季运动的需求迅速爆炸，并具有巨大的未来发展潜力。根据“冰与雪旅游发展行动计划（2021-2023）”，由文化和旅游部，国家发展与改革委员会以及体育总统管理共同发布，预计到2023年，ICE和ICE和雪旅游将被提升为更合理的空间布局和更加平衡的工业结构，同时努力实现“激励3亿人参加冰与雪运动”的目标。但是，我国滑雪参与者的数量和数量仍然相对较低。为了进行比较，在2021/22雪季节，美国的年度滑雪者访问数量达到6070万，在我国仍然有巨大的改进空间。

许多户外/滑雪品牌都进入了中国，涵盖了不同的价格水平。随着中国滑雪和户外运动的快速发展，许多户外/滑雪品牌加速了他们进入中国的机会。从2019年到现在，Helly，Helly和Helly进入了中国市场。每个品牌的价格定位存在一定的差异，涵盖了不同价格水平的市场。

日本代表团队制服 +专业团队赞助 +冰雪秀提前安排，从冬季奥运会中受益，以增加品牌敞口。 2020年，在的 Snow 开设了Tmall主题商店，这是冬季奥运会的场所之一。在2021年，它将进一步举行冰雪秀。该节目的服装选择与冬季奥运会高度相关。展出的产品包括多个国家队制服。随着冬季奥运会和各种活动的开幕典礼的进行，日本代表团和专业团队展示了他们的服装，这进一步增加了品牌的曝光率，该品牌对许多欧洲和美国的冰雪和雪地运动国家团队成员的赞助进一步扩大了该品牌的商品。他们参加奖牌比赛后的声誉。

未来空间：商店效率提高，商店扩展，通往数十十亿空间的清晰路径

2021年的全年销售额将达到27亿元/+68％，而且潜力仍在快速增长下。 在2021年的年销售额约为27亿元人民币，同比增长68％，增长将进一步加速。该公司已实现快速增长，但仍然可以轻松地做到这一点。自从进入该国的五年中，它仍然拥有不到200家商店。同时，仍有可能在将来优化和调整新商店的位置，而且增长潜力很大。具体而言，分解商店的数量和商店效力：

商店效率：它仍在提高。品牌识别改进 +产品扩展 +点调整有望为商店效率开放空间。目前，商店的商店效率仍在提高。在2021年，商店效率将达到110万元人民币，这已经超过了先前的公司计划。目前，中国东北部的一些旗舰店和商店的商店效率可以达到200万元人民币。可以预期，随着对品牌的认可将在离开圆圈后进一步增加，新开设的商店的位置将进一步转移到购物中心的较低楼层，商店效率将保持改善的势头。此外，预计将来将遵循Fila品牌裂变过程，并扩大自己的产品线。 2021年，中国大陆仅有69家商店和在线业务实现了39.8亿元人民币的销售。与之相比，公司的产品线更丰富，类似产品的性能更接近价格。将来，总体商店效率空间有望接近，增长空间很大。

就商店而言，第一城市中仍然有空间。随着新的第一层城市的未来，长期以来，商店的数量预计将达到300个：

目前，Diste在北京/上海/深圳有22/14/8商店，尚未进入广州市场。作为北京商店数量最多的城市，商店的分布相对均匀，但仍然有一定的空间。上海上海的高端商业区的分布仍然更为空白。将来，北京和上海的商店数量进一步增加了，随着Diste Brand逐渐出现，诸如跑步，全面训练，高尔夫和运动生活等四个季节继续促进，但Diste将进一步努力，以进一步努力，以进一步努力深圳和广州两个。中国南部的第一城市。

同时，在新的第一个城市中，成都，道湾和重庆的商店数量大于8，而//Wuhan等主要城市中的商店少于3个商店，这增加了巨大的空间。预计将来，它将随着商店的建设而逐渐发展，并有望逐渐实现300家商店的长期目标。

在中期实现了50亿的目标，从长远来看，总收入路径为100亿。在2021年，Diste的商店的扩张仍然保持谨慎，商店的数量未达到200的计划结束。但是，随着单圈后的受欢迎程度和商店影响的迅速改善，年收入约为27亿元。自2023年以来，随着公司的品牌和商店设定模型，进一步的验证和消费环境已经恢复，Di Sang有望稳步促进商店开业的进度。从接下来的1到3年的维度来看，公司的前50亿收入目标已实现。通过稳步提高商店效率，第一和第二层城市的商店和在线渠道等。与此同时，随着数量的增加，该品牌的净利率稳步提高，并且合资企业的比例公司Anta持有54％。将来，预计将净利润增加9.6亿元。

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