奢饰品服装代理 LVMH 2023 年销售额增长 9%，股价应声大涨，Bernard Arnault 重返全球首富宝座

奢饰品服装代理 LVMH 2023 年销售额增长 9%，股价应声大涨，Bernard Arnault 重返全球首富宝座

全球最大奢侈品集团LVMH的巨轮正在缓缓前行。

尽管2023年下半年，由于大环境的悲观，股价和市值持续下跌，但在足够多元化的品牌矩阵和业务领域的相互补充和支撑下，LVMH仍然交出了一份令人满意的成绩单。

2023年全年，LVMH销售额同比增长9%至861.5亿欧元，超出分析师预期。毛利率为69%，净利润增长8%至152亿欧元。

财报发布后，1月26日LVMH股价飙升12%，迄今已上涨23%。最新市值4207亿欧元，成功重回世界首富宝座。

据彭博社最新数据，截至3月11日，过去一年净资产增加约214亿美元，至2010亿美元。

有分析师指出，尽管面临大环境的挑战，但LVMH的持续增长显示了其业务的稳定性，股价和市值的回升也体现了市场对LVMH的信心。

在充满不确定性的环境下，奢侈品巨头LVMH如何保持领先地位是一个值得深入讨论的话题。

接下来，本文将以十年为节点来分析LVMH的长期战略。

并购创建的全球最大奢侈品集团

LVMH 于 1987 年由路易威登 (Louis ) 和酩悦轩尼诗 (Moet ) 合并成立。

LVMH从最初只有Louis、Dior和三个奢侈品牌的公司，到涵盖5大领域共75个品牌的超级巨头，只用了37年的时间。

这一切都与背后的运营商密不可分。

作为1949年出生于法国的“富二代”，他从小在母亲的影响下，就对高端、美好的事物产生了浓厚的兴趣。他的父亲经营着一家土木工程和房地产公司，激发了他的狼基因。

大学毕业后，我加入了父亲的公司，很快就发现工程存在很大的风险，而且利润和市场空间也有限。在他的劝说下，公司开始投资房地产，通过私人别墅、高端度假等高利润项目积累了第一桶金。

1977年，年仅28岁的他正式接替父亲担任家族企业的首席执行官。一年后，他出任董事长，开始将业务版图拓展至美国市场。

野心还不止于此。 1981年，他在与一位美国出租车司机的聊天中第一次看到了奢侈品牌跨国家、跨文化的影响力。出租车司机并不认识当时的法国总统，但他认识法国奢侈品牌迪奥。

从此，对奢侈品的追逐正式开始。 1984年，在控股迪奥的纺织公司经营困难之际，他与法国政府合作，以家族企业抵押获得的1500万美元成功收购了迪奥，并在两年内重振了品牌。

三年后，另一个重要的机会来了。 1987年，酩悦和路易为了防止恶意收购而合并为一家公司，但由于主营业务和经营理念不同，产生了不可调和的冲突。

为了防止业务被主要以酒类为主的酩悦 (Moët) 淘汰，路易时任首席执行官亨利 (Henry) 邀请该公司联手。最初，他没有其他计划。在与投资银行Frères的一次夜谈后，他发现这是收购百年品牌Loui​​s的绝佳机会。随后他联手吉尼斯和酩悦，控制了LVMH 45%的股份，并将亨利赶出了公司。 。

1990年，LVMH登陆巴黎证券交易所，头把交椅终于能够全身心投入奢侈品业务。在大量资本的支持下，LVMH走上了长达30年的大规模收购之路。

图为：1989 年至 2022 年间 LVMH 的主要收购

第一个十年是原始积累时期。 1990年至2000年，科技和金融业的加速发展推动了全球化进程。拥有数百年历史的奢侈品牌面临着转型升级的挑战。新兴设计师品牌也急需注资扩张，这为LVMH提供了机会。一个优秀的窗口。

抓住先机，他们接连发起进攻，先后收购了Kenzo、Loewe、Marc、Pucci等时尚品牌，并将复兴Dior、Louis的经验复制到这些品牌上。

它还将目光投向了美容和珠宝腕表领域。先后收购了娇兰、泰格豪雅等美容品牌和弗雷德、泰格豪雅等珠宝钟表品牌，并以平均每年2个品牌的速度拓展业务范围。业务扩展到亚洲、南美洲和澳大利亚。

第二个十年，随着互联网时代的到来，人们意识到自己的需求和欲望会发生巨大的变化，在选择猎物时变得越来越谨慎。

为了打破这种局面，他试图将触角伸向媒体领域，收购了法国报纸《回声》，还成立了酒店业务管理部门，在全球开设顶级度假酒店 Blanc Manor，并利用采取多元化策略分散风险。

然而，在此期间，LVMH对奢侈品牌的猎杀进展并不顺利。遭到了Gucci和Gucci的拒绝，只成功收购了Fendi和两个奢侈品牌，以及腕表品牌。他蛰伏了十年，打算悄悄吞并爱马仕。也以失败告终。

由于这个伏笔，奢侈品行业在2010年基本与LVMH、Hermès、Gucci母公司形成三足鼎立的局面。

第三个十年的收购策略全面瞄准富人。

遵循爱马仕根据富人的需求不断延伸产品的逻辑，它选择了最直接的方式出击，那就是通过购买各个领域最美丽的珍珠，一步步实现高级占领。

2010年，LVMH的年收入首次突破200亿欧元，但主要由时尚皮具和葡萄酒及美容香水部门贡献。珠宝和手表占总收入不到5%。

为了弥补这一缺陷，LVMH于2011年以37亿欧元收购了意大利奢侈品牌宝格丽，创下了十年来最大的收购交易。此前，开云集团、历峰集团和斯沃琪集团均向该品牌伸出了橄榄枝。

2020年，LVMH再次加大赌注，斥资158亿美元收购美国奢侈珠宝品牌，目标是拥有卡地亚、梵克雅宝和万宝龙的硬奢巨头历峰集团。

经过两年的孵化，销售额从2020年的30亿欧元增长到2022年的51亿欧元，营业利润也比收购前翻了一番。

受益于此，LVMH珠宝钟表部门的营收将在2023年达到109亿欧元，是2010年的十倍，成为集团第三大业务。

与此同时，时尚皮具的布局也发生了变化。

2013年，他收购了一直低调的意大利奢华羊绒品牌Loro Piana，并借机控制了高端面料羊绒的上游供应链。三年后，它以8亿欧元收购了第一豪华箱包品牌，遏制了新秀丽的挑衅。

随着富人们对奢侈生活方式的追求从产品转向体验，LVMH于2013年击败Prada集团收购了意大利最古老的甜品店COVA。

酒店领域的布局也被提到了战略层面。除了继续扩大白马庄园的规模外，宝格丽还成为了LVMH在这方面的敲门砖，于2014年在意大利米兰开设了第一家酒店。为了更好地抢占先机，LVMH还收购了一家英国高级酒店。 2018年拥有46家豪华酒店的高端酒店集团。

按照计划，LVMH下一步将把路易巴黎总部改造成一个庞大的综合体，最快在五年内开设全球第一家路易酒店。宝格丽在马尔代夫的新酒店计划于2025年正式开业。

迪奥近年来的布局也在度假体验方向试水，在全球高端度假酒店开设快闪店和体验店。除了咖啡馆和餐厅外，2022年还将与法国南部的Eden Rock酒店合作，开设为期5个月的限时快闪酒店，所有装饰和家居用品全部更换为Dior产品。

我们也开始关注并尝试支持新品牌。 2013年，他收购了鞋履品牌“米开朗基罗”。 2017年，他与明星蕾哈娜共同推出美妆品牌FENTY。

通过进入新市场和拓展现有品牌业务，LVMH花了30年时间构建了一个全面覆盖富裕人群的商业金字塔，从顶级奢侈品牌，到设计师品牌，再到香槟和威士忌、甜品店和度假酒店。和游轮，形成不可撼动的“堡垒”。

可复制的明星品牌策略

“我们有责任在集团75个品牌中培养最高的质量水平，不仅年复一年地保持它，而且还通过不断设定新标准来提高它。”这是LVMH官网上标注的长期声明。

有业内人士认为，LVMH之所以能够称霸奢侈品行业，不仅仅得益于其独特且可复制的“LV整合规则”。

在合适的时机购买品牌后，他会用自己独特的眼光挖掘品牌的历史，寻找合适的设计师对品牌进行重塑和重新包装，激发消费者的欲望，理顺渠道以扩大销售。

他在接受英国《金融时报》采访时表示，自己的目的不是吞并，而是搭建一个让各个品牌自由表达创意的平台，并利用主品牌带动其他品牌的价值增长。

为了便于系统化运营和管理，LVMH专门成立了专门的时尚集团，主要包括、、Fendi、Marc等奢侈时尚品牌。每个品牌都会有一名独立的创意总监和首席执行官。

同时，我们将保留最终决定权，以便在品牌业绩下滑时及时做出调整。他制定了四大品牌价值观，即赋予创造力、实现卓越、培养创业精神和致力于产生积极影响。

事实证明，这种遵循“提升单个明星品牌价值——提升集团整体价值——提升集团内其他品牌价值”的传导机制是可行的。去中心化的组织结构可以与客户保持密切联系，快速有效地做事。做出正确的决定。

基于这个前提，如果你想了解过去十年LVMH如何应对经济危机，可以从核心时尚皮具部门和路易身上一窥端倪。

2010年，随着社交媒体的全面普及以及消费者品味和喜好的巨大变化，奢侈品行业站在了变革的十字路口。年轻消费者不再盲目追求标识。他们更看重个性化而不是品牌。 Louis等人被视为父母时代的“产物”，时任创意总监Marc遇到了瓶颈。

为了效率，LVMH选择从路易开始进行自上而下的创新。

2012年，LVMH大胆任命没有奢侈品管理经验的达能牛奶高管乔迪（Jordi）担任品牌总裁。

戏剧性的是，乔尔迪上任仅一个月就因病辞职，不得不请当时仍掌控着宝格丽的老将伯克进来救火。

伯克自1980年以来一直是迪奥的忠实拥护者，并于1985年接管了迪奥的美国业务。通过重新定位、重新获得代理权以及建立全面的经销模式，他在短短两年内让迪奥起死回生。

1993年，他晋升为路易斯北美地区负责人，成功地将公司收入增加了两倍。

随着他的能力得到官方认可，伯克于 1997 年成为迪奥全球董事总经理，进一步在国际上推广该品牌。 2003年，他加入芬迪并带领品牌扭亏为盈。 2011年，伯克被任命为LVMH新收购品牌宝格丽的首席执行官。

基于30多年来建立的信任关系，在将路易的权力移交给伯克时，他直言，“我相信他是领导路易的合适人选”。

2013年，Burke接替了在任16年的Marc，并邀请从挖来的ère接手女装创意权。 2011年加入的英国设计师Kim Jones将继续负责男装业务。

ère被时尚评论家Suzy誉为罕见的天才。虽然没有接受过专业的时装设计培训，但他从15岁起就开始参与Agnes B.等品牌的时装设计工作。 19岁毕业后，成为Jean Paul的副设计师。 。 1995年，他加入，用了16年的时间帮助该品牌重获新生。

在Louis，ère用其前卫意识融合过去与未来，配合一系列创意与营销活动，并与草间弥生、杰夫·昆斯、村上隆等潮流艺术家联名，融入艺术、文化和时尚创造独特的产品和体验，在消费者中重新树立时尚领导者的形象。

有分析人士预测，自2013年ère上任以来，Louis的女装销量增长了五倍多。旗下的Malle、Twist系列手袋也深受消费者喜爱。该品牌的经典老式包袋也很受欢迎。花卉系列。 2023年底，路易再次续约五年，并于3月5日在巴黎卢浮宫举办了十周年纪念展。

在让女装业务重回正轨的同时，伯克认为男装是路易斯尚未完成的拼图。

为了颠覆年轻消费者的认知，他让 Kim Jones 联系了街头时尚品牌鼻祖，这才促成了 Louis

Kim Jones调入Dior男装后，Burke大胆任命潮流品牌Off-White创始人Abloh负责Louis男装创意，进一步将品牌推向年轻市场。不幸的是，阿布洛于2021年底因病突然去世。

为了表示尊重，Louis 直到 2023 年才任命这位有品位的美国歌手兼音乐制作人为新任男装创意总监。

在渠道方面，伯克再次迈出了大胆的一步。通过在官网开设电商业务，路易成为首个积极开拓线上市场的领先奢侈品牌。

Louis亦与集团旗下电商平台及京东、微信等中国电商及互联网平台合作扩大覆盖范围，并利用小红书、小红书、抖音等社交媒体及数字营销策略吸引消费者，提升品牌知名度。通过数字化手段提升品牌的全球影响力。力量。

对于实体零售，伯克的改革重点是改善商店体验和服务。在继续开设新店的同时，将对现有标志性旗舰店进行升级、扩建和改造，并开设针对VIC的零售空间。

2022年底，Louis在上海张园打造了首个专注于家具和室内设计的旅行家居空间展厅，展示了2012年首次发布的旅行家具系列，以及多款设计师作品，价格从几十块不等几千元甚至更多。数十万美元甚至更多，充分满足高净值人士的需求。

凭借敏锐的洞察力、长远的眼光以及对创造力和卓越工艺的奉献精神，Burke 带领 Louis 在行业发展中抓住机遇。 2022年初，LVMH在财报会议上罕见主动披露，路易2022年销售额历史上首次突破200亿欧元，是2013年71亿欧元的2.8倍。

参考Louis的一系列布局，Dior也经历了更换CEO和创意总监、推出跨界联名品牌、开设电商​​和体验店等变革和创新，并逐渐被培育成为LVMH时尚第二支柱皮革制品业务。

值得注意的是，迪奥时装的收入不会纳入LVMH时装部门，而是归LVMH母公司迪奥所有。直到2017年，LVMH突然宣布以65亿欧元收购迪奥时装业务，以分担时尚皮具部门的业绩压力。

根据路易斯现任首席执行官2023年离开迪奥时写的一封内部信，迪奥时装部门凭借明星战略和爆款产品，在2020年至2022年间业绩翻了一番。

LVMH时尚集团旗下的奢侈品牌也在发生变化。其中，男装业务已在Hedi现任领导下开启。业绩已进入30亿欧元俱乐部。 2025年将推出首个美妆系列，每季度更新一次。

原本保守的Loro Piana开始推出年轻化的产品。 2023年，一款罕见的热销手袋出现，其定位被集团升级为与Fendi看齐。

为加快二线品牌建设，LVMH于2024年1月正式任命Burke为时尚集团董事长兼首席执行官，接替即将卸任的职务，并任命前LV战略执行副总裁为新任董事总经理， Marc 等管理人员为多个奢侈品牌工作，包括 、 和 Fendi。

用充足的现金流应对未知的挑战

股市行业有一个十年周期理论，即股票的长期周期性走势每十年重复一次。奢侈品行业也是如此。

时间拉回十年前，当时全球经济再次陷入增长停滞点，LVMH 也未能幸免。

据路透社数据，业绩增速持续放缓的LVMH是2014年欧洲股市表现最差的奢侈品上市公司，全年销售额仅增长6%至309亿欧元。这是因为核心品牌路易陷入增长困境，对市场产生了负面影响。该集团的增长和盈利能力造成了巨大的压力。

更讽刺的是，同年，LVMH净利润飙升65%至56.5亿欧元，主要来自集团出售爱马仕23%股份所带来的资本利得贡献。时尚皮具部门在集团营业利润中的比例很少下降。

对此，LVMH一方面利用旗下头部品牌带动子品牌互相学习提高效率，同时也在放弃、暂停不符合预期的品牌和业务。例如，2016年以6.5亿美元出售美国时尚品牌DKNY。 ，于 2021 年关闭 管理的 FENTY 时尚业务。

在降低成本、提高效率的同时，LVMH于2016年将旗下私募股权基金和房地产投资部门L与一家美国私募股权投资公司合并，组建了全球最大的消费品投资公司。

公司专注于新兴、成长期和成熟阶段，旨在通过资本注入和战略支持，帮助具有独特创新商业模式和优势的品牌实现成长和扩张。开发完成后，将根据市场情况决定是否上市或出售变现。 。

目前来看，这次合并似乎是一笔双赢的​​交易。

在LVMH的资源和网络支持下，时尚和美妆品牌已成为L的核心板块之一。 L自身雄厚的资金让他可以无忧无虑地行动，不放过任何一个机会。截至目前，L管理的基金规模约为340亿美元，折合人民币近2500亿元。

并购以来，L先后收购了德国百年凉鞋品牌、内衣品牌x Fenty、法国羽绒品牌JOTT、纽约定制个人护理用品初创公司of、互联网时尚品牌等优质资产。其中，将于2023年在纽约证券交易所上市，最新市值约为88亿美元。

2024年初，L还宣布将以每股43欧元的价格收购意大利奢侈品集团Tod's 36%的股份，交易总价值超过5亿欧元。通过此次操作，LVMH对Tod's的控制权进一步扩大。 2021年，该集团将Tod's持股增至10%，成为继董事长Diego Della Valle之后的第二大股东。

以L作为新的蓄水池，LVMH的现金流可以完全投入到旗下品牌的运营和扩张上。过去三年，集团运营投资持续增加，从26.​​64亿欧元增至74.78亿欧元。现金流从135.3亿欧元减少至81亿欧元。

为了最大化面积，LVMH 开始在热门地点收购房地产。 2023年7月，该集团从一家上市房地产公司手中收购了LV香榭丽舍旗舰店的位置，六个月后斥资近10亿欧元买下了香榭丽舍大街150号的大楼。

据外媒获得的最新消息，LVMH于2024年初以每平方米3万欧元的价格收购了位于巴黎10 Rue de 的大楼，估值为5500万欧元，并计划高开大楼内的末端珠宝店。房间，只适合超级富豪。

彭博社还从知情人士处获悉，LVMH 还将收购纽约第五大道 745 号的一栋大楼。该物业目前由集团拥有，楼高35层。一至三楼的租户为奢侈品百货男装店。

表示，这可以为品牌争取到最佳的零售地点，这对于在全球81个国家或地区拥有6000多家门店的LVMH来说非常重要。在内容就是生产力的时代，LVMH在传播和媒体方面的布局不断深化。

随着讲述 Dior 品牌创始人故事的 Apple+ 电视剧《The New Look》开播，LVMH 宣布成立新的部门 22，探索旗下包括 Louis、Dior 在内的 75 个品牌在数字化转型中的可能性。影视领域。目标是与领先的娱乐创作者、制作人和发行商合作，将其品牌的营销活动扩展到“优质电影、电视和音频格式”。

该合资企业以集团巴黎总部地址命名，将由 LVMH 董事长长子 Anish 管理，负责集团企业传播工作，同时也是 LVMH 北美区董事长兼首席执行官。

通过这一系列战略举措，LVMH将更加深入地参与奢侈品牌的内容创作和输出，同时为其品牌创造更多的商业机会和市场空间。

可持续传承

LVMH的成功不仅在于其拥有众多的奢侈品牌，还在于其精准的品牌战略布局、健全的财务管理以及有效的领导层培训和更替。

在LVMH，人才始终是核心的差异化优势。

相信管理层的正确领导是集团顺利穿越不同经济周期的最大保证。

为确保家族在集团企业管理和股权分配中占据绝对地位，在过去37年的经营过程中，一直刻意培养和提拔有能力的家族成员。随着最小的儿子年满25岁，他的继任计划将于2023年正式开始。

据官网消息，长女和儿子均已加入LVMH董事会。

2023年初，进行了一系列调动，将五名子女分配到不同核心业务的关键岗位。其中，大女儿于2023年初被任命为迪奥首席执行官，此前她曾担任路易的二把手，负责管理产品部门，涉足奢华时尚行业已有20年。

长子还于2023年底被任命为家族控股公司Dior SE的首席执行官，该公司拥有家族在LVMH的大部分股份。此外，他还负责集团的企业形象和传播，并担任集团奢华男装品牌首席执行官和Loro Piana董事长。

与加拿大钢琴家 Hélène 的第二次婚姻所生的三个儿子也在 LVMH 占有一席之地。二儿子担任高端珠宝品牌的执行副总裁。三子Frédéric是瑞士高级腕表品牌泰格豪雅的首席执行官。小儿子让是路易手表的营销和开发总监。

不过，我并没有退休的打算。 2022年7月，原本为私人持股的ère成为有限股份合伙企业。

根据新的法律结构，ère目前由é SAS控制，而已故姐姐和Sté的子女总共持有该公司19%的股份。

ère当时在一份声明中强调，新的股权结构将让家族控制权长期存在，未经五个孩子组成的管理委员会一致同意，30年内不得出售或转让。

持有ère的SAS是一名拥有无限权利的董事，全部股本均分给五个孩子。根据SAS公司章程，他将以董事的身份控制公司直至95岁，这意味着未来30年对LVMH集团的控制权是有保证的。

直到 2052 年，所有者（五个孩子）都不得出售公司股份。未来，只有这五个孩子及其直系后代才能成为公司的股东。

重要的是，2023年底，业内有一种说法，鉴于LVMH规模越来越大，旗下五大板块的发展也日趋成熟，集团可能会分拆为不同的独立公司。未来分散风险。

在LVMH的带领下以及各品牌的协同作用下，LVMH的年收入从1989年的200亿欧元增长到862亿欧元，增长了近29倍。其市值也在2023年上半年达到顶峰，成为第一家市值超过5000欧元的公司。价值数十亿美元的奢侈品集团。但在分析师看来，如果LVMH继续整体运营，将很难突破这个天花板。

奢侈品分析师卢卡·索尔卡(Luca Solca)在最新报告中表示，LVMH正试图迫使其他竞争对手投入更多资金进行竞争，这意味着开云集团和普拉达集团等主要竞争对手将面临现金流压力。 ，传达了奢侈品行业普遍存在的紧迫感。

未来LVMH能否继续保持在奢侈品行业的领先地位，将取决于如何进一步优化其品牌组合和运营策略，以及领导者的创新能力和前瞻思维。

距离2024年巴黎奥运会开幕还有四个月。作为最大赞助商，LVMH提前半年就开始筹划。

在2月发布旗下珠宝品牌为奥运会设计的奖牌的新闻发布会上，LVMH传播与形象负责人透露，集团内部专门成立了一个团队负责巴黎奥运会，以最大程度地发挥150名设计师的效用。万欧元投资。

此外，LVMH的高端皮革产品品牌还将为法国运动员设计开幕式服装。路易（Louis）和迪奥（Dior）已与2023年下半年的许多法国运动员签订了合同，例如法国游泳者莱昂（Léon）和帕西克（Marie）。

根据《华尔街日报》的报道，利用了赞助巴黎奥运会的机会，以大约1.09亿美元的价格收购法国杂志“巴黎比赛”正在谈判。目的是利用该杂志在巴黎奥运会期间在法国上层社会中的影响。这个重要的机会进一步增强了其品牌的声音。

早些时候说，2024年巴黎奥运会预计将是历史上最受关注的人。

我们对2024年和长期发展非常乐观。他在财务报告后的一次电话会议上说，该集团已经通过了追求双位高增长的增长时期，并进入了稳定的阶段。 8％至10％的增长率是一个完美的水平。

Zeng说：“最重要的是，我们的品牌仍然像现在十年后一样具有吸引力。利润从来都不是目标，而是我们做得很好的结果。”

进入全球资本市场已有40年后，LVMH在未来十年将目光投向了目光。