复星创富：深耕产业投资，助力实体制造业发展

复星创富：深耕产业投资，助力实体制造业发展

本期《专家》的主角是一位深耕产业的投资人。“深度产业运营+产业投资”双轮驱动战略是复星的核心战略之一。今年迎来15周年的复星创富是复星旗下重要的产业投资平台。欧阳勇加入复星创富11年来，深耕智能制造、新材料、新能源、汽车科技等产业科技领域，从投资总监成长为复星全球合伙人，以成功的产业投资助力实体制造行业优秀企业获得更好的发展。

欧阳勇复星全球合伙人、复星创富联席董事长

欧阳勇先生于2011年加入复星创富，拥有丰富的产业及股权投资经验，主要关注智能制造、新材料、新能源、汽车技术等产业科技领域。在复星任职期间，投资了多个股权项目，其中多个项目已成功上市，如五洲新春（）、法兰泰克（）、华沛动力（）、永冠新材（）、科博达（）等。

犀利眼神金瞳挑四“高”

生于实业，长于复星创富，欧阳勇这样概括自己的过去。

2010年，创业板刚刚推出，国内证券市场加速发展，带动了PE私募股权投资的发展，曾在多家制造业上市公司从事产业并购、战略投资的欧阳勇敏锐地观察到了这一趋势。

2011年，欧阳勇怀着对复星“深度产业运营+产业投资”双轮驱动战略的欣赏和追求，加入复星创富资本，开始从事私募股权投资工作。

当时，复星资本只有20多人，正由集团股权投资部向专业私募投资基金管理人转型。 在这个过程中，欧阳勇深深感受到复星资本的价值观和氛围，并亲自参与其中。

2019年1月11日，华沛动力（00263.HK）上市，欧阳勇作为投资负责人受邀出席上交所上市仪式。

复星创福的团队氛围亲切积极，复星八件事之一就是“客户第一”，要求复星学子要有客户思维。复星创福内部虽然有层级之分，但管理扁平，强调打破论资排辈、能者上，营造出亲切积极的氛围，鼓励年轻人积极发展。

欧阳勇对复星价值观的理解是：创业是根本，要以创业者的激情和精神全身心投入工作；创新是手段，只有不断迭代、演进创新，才能适应快速变化的环境；创造是本领，只有创造才能产生价值、实现发展；开放是心态，只有海纳百川，才能有更高的格局和更大的发展空间。

复星创富11年，欧阳勇聚焦工业科技赛道，从汽车核心零部件起步，随后拓展至新能源、新材料、工业数智、智能驾驶等。科创板的推出给科创领域带来了投资机会，欧阳勇顺应市场变化，现以中后期PE项目为主，同时也兼顾科创成长型VC项目。聚焦智能制造新成长赛道，投资高科技、高成长、高毛利率、高行业地位的目标公司，捕捉成长性稳健的传统激进PE项目和面向科创板的新兴科创成长型PE/VC项目，是欧阳勇坚守诚信、勇于创新的价值投资逻辑。

从“投好项目”到“建好基金”

从加入复星创富之初担任投资总监，到成为复星创富全球合伙人、复星创富联席董事长、复星创富重庆基金总经理，欧阳勇在复星创富的培育下迅速成长，成为复星创富同学们的榜样。

他认为，投资的核心是成长，要不断学习，因为投资关乎未来，所以必须深入行业，不断研究产业链的变化和发展趋势，与行业内优秀的公司合作，发掘投资机会。

上海科博达是欧阳勇投资的产业科技项目之一，机会来自于深入的产业交流，给他留下了深刻的印象。科博达是中国汽车电子的领军企业，尤其在大灯控制器方面，也是一家资金实力雄厚的公司，不少投资机构都向科博达伸出了橄榄枝。复星创富与科博达的缘分，始于双方受邀参与一个产业并购项目，在并购项目的交流中，双方相识，发现对行业的理解、对项目的看法非常相似，相处得很融洽。后来，科博达在上市前做过一轮小规模的外部融资，欧阳勇抓住机会大力推动，最终成功牵手科博达，成为一个极好的投资案例。

2021年4月2日，欧阳勇出席复星财富重庆基金启动仪式

可以看出，相比其他金融投资机构，复星创富拥有独特的差异化优势——EVC生态投资模式。依托复星多元化的产业资源和生态赋能能力，通过深入的产业研究和产业链探索，能够更早地发现好项目，助力被投企业发展。好企业不缺钱，更看重协同效应。因此，拥有产业背景的复星创富优势明显，与多个地方政府形成了基金合作，欧阳勇管理的复星创富重庆基金就是其中的代表。

重庆基金聚焦工业科技，主要关注工业数字智能，投资了不少具有强科技属性的项目，包括纵目科技、艾特科、上海智能驾驶等优秀公司。

欧阳勇表示：“从单项项目投资到独立基金管理，在这个过程中，我们需要形成整体思维，更多地考虑产业布局和不同项目的退出，合理配置Pre-IPO企业和IPO退出周期长但成长性高的PE/VC项目，兼顾基金收益和DPI。另外，基金还要兼顾政府LP和产业资本的诉求，两手抓，对整体的综合能力要求很高。”

新投资人员必须具备扎实的基础

欧阳勇十年的从业经历，让他能够用自己的经验去教导新人，在他的带领下，团队中不少年轻投资人迅速成长，如今的“董事”——刘旭恒、王家欣、罗天等学员在不少项目中担当重要角色，期待未来不断突破。

欧阳勇经常对新人说，投资可能是偶然的机会，但机会总是留给有准备的人，如果投资人有行业深度，机会一出现或许就能抓住，但如果没有准备，机会就可能白白溜走。

新投资者要明白，投资是投资未来，成长性和大趋势很重要。在新型智能制造领域，可以重点关注国家鼓励的新能源、智能化、高端自主等大成长赛道的硬技术。投资要从头开始，就是要平衡投入和退出，投资的时候要考虑退出方案，用资金去投资，不能让自己陷入困境。投入和退出之间的平衡很重要。

扎实深厚的产业研究是投资的基本功。产业研究强调横向和纵向研究，着眼于整个产业链寻找价值和投资机会，需要勤奋踏实的研究，需要产业研究的专业技能和独到的眼光。此外，投资还必须具备产业运营的思维。复星的成长法宝就是“深度产业运营+产业投资”双轮驱动。更多的产业运营思维会帮助新投资者判断哪些公司和企业家是靠谱的，这对于化解投资风险非常重要。建议新投资者多接触行业内的人，了解行业的特点和规律，了解行业内什么样的人是靠谱的。产业运营的思维对生态赋能也有帮助。

欧阳勇坦言，有些新人胆大包天，不怕虎，敢于推动项目，愿意尝试新事物。尝试新事物是好事，但新人对风险没有那么深的理解，必须经历从投资到投后管理再到退出的完整项目周期后的实战经验，才能深刻理解。要对市场心存敬畏，知道什么该做，什么该谨慎。投资并不强调一直勇敢前行，要看到亮点，也要看到风险。大家认为好的，不一定收益高，非共识的收益远大于共识的收益。要做好，必须有深度，需要长期不断的学习和经验积累，培养自己的深度和投资能力。