4 月 22 日电解镍均价上涨，供应端产能扩张，镍价走势分析及操作建议

4 月 22 日电解镍均价上涨，供应端产能扩张，镍价走势分析及操作建议

新闻亮点

4月22日SMM1#电解镍均价1000元/吨，供应端产能扩张，需求增速慢于供应，LME镍库存减少，全球镍可见库存减少，镍价强势反弹后回升，操作建议震荡为主，以1000元/吨为主，短线中性看法。

新闻内容

【现货镍价环比上涨，供应量大幅增加】

4月22日电解镍均价大幅上涨至-6400元/吨，较上周期上涨6400元。进口镍均价也同步上涨，报-6500元/吨，环比上涨6500元。与此同时05合约价格呈现下跌趋势，报价-600元/吨，较上周期下跌250元。伦敦金属交易所（LME）0-3升贴水亦上涨，报-188美元/吨，环比日均上涨1美元。

【2024年3月全国精炼镍产量将稳步增长】

据SMM数据，2024年3月全国精炼镍总产量为2.49万吨，环比增长1.22%，同比更是增长惊人的41.48%。预计接下来4月份全国精炼镍产量将进一步攀升至2.59万吨，环比增长4%左右。镍价的持续上涨提振了厂家生产积极性，随着镍扩建项目的推进，部分镍厂产量持续走高，另一方面，受3月减产影响的镍厂预计4月份将陆续恢复生产，年初投资的镍板新产量仍在逐步提升。

【下游需求旺盛，供应增幅超过需求】

合金行业作为纯镍主要下游市场，需求旺盛，尤其是军工、船舶制造业，合金企业普遍采取“低价补库存、高价不采购”的策略。不锈钢行业3月复工、4月小幅减产对需求端的影响不容忽视，电镀需求保持平稳，新能源领域订单出现回暖迹象。不过，尽管部分终端行业景气度较高，但需求增速并未跟上供给的大幅增加。

【库存呈上升趋势，LME库存快速下降】

全球镍库存呈现上行趋势，但值得注意的是，3月份以来LME去库存速度明显加快。另外，受英美制裁俄罗斯金属影响，国外市场库存情况值得投资者密切关注。截止4月19日，LME镍库存73758吨，较前一周减少1758吨。同时，SMM中国六地社会库存32834吨，也呈现环比减少556吨的趋势。保税区库存也有所减少，周环比减少200吨，总库存4760吨。全球镍总可见库存为1440吨，较前一周减少2514吨。

【有色金属板块情绪回暖 镍价反弹后震荡整理】

有色板块市场情绪普遍乐观，镍价在一轮强势反弹后回落，进入高位震荡阶段。从不同线来看，“精镍-合金/电镀”线供需均有所增加，下游企业低价时采购积极，高价时采购谨慎。印尼综合成本支撑资源价格底部在12万附近。近期国内外库存均有清仓迹象，值得投资者密切关注。“MHP-硫酸镍-三元电池”线因华飞MHP技改完成，开工率有所提升，镍盐工厂利润恢复，产量有望增加，导致硫酸镍价格有所下跌。但随着五一假期前补货需求，成品库存处于低位，硫酸镍价格有望呈现稳中上涨趋势。 “镍矿-镍铁-不锈钢”一线印尼镍矿供应依旧偏紧，国内镍铁市场看涨，现货交易氛围好转。不锈钢库存虽维持高位，但钢价仍有反弹预期。综上，有色板块市场情绪总体向好，原料端、需求端均有利好故事可讲。市场突破上涨后，投资者宜采取震荡心态操作，价格区间主要可参考-元/吨。

【操作建议及短线观点】

操作思路建议维持震荡，主力参考价格区间为-100元/吨，短期市场观点以中性为主。

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