电解镍交收申报量与价格走势的关联性分析

电解镍交收申报量与价格走势的关联性分析

电解镍出货量及价格走势简析

恒逸大宗商品副总裁 任冠斌

分析对象：电解镍价格与交割申报量相关性

分析方法：取样分析

数据收集：环渤海商品交易所电解镍交割申报表

分析内容：本次分析收集了最近31个交易日的所有交割申报信息和撮合信息，试图

找出镍价和申报量变化之间的相关性，以下是从环比商品交易所网站收集的数据：

项目

时间

购买交割量 出售交割量 匹配量交割价格

9-20

9-20

9-

9-

9-

9-

9-

10-

10-

10-

10-50

10-

10-

10-00

10-50

10-00

10-00

10-50

10-

10-

10-240

10-250

10-260

10-290

10-350

10-350

11-50

11-20

11-50

11-60

11-70

通过对上表的线性分析，我们可以得到下图：

图表

上图中，紫色线显示的是电解镍交割价（即每日结算价）走势。

随着发货量的减少，销量的增加，市场配套量逐渐减少，电解镍价格也越来越低。

电解镍价格与交割量并非单方面受到影响：电解镍价格下跌时，买家持仓空头。

心态会逐渐降低购买热情，卖家会选择尽快发货，避免货物质押；同样，当卖家

当有意向大量出货时，会给市场传递“供大于求”的信号，导致电解镍价格进一步下跌，并走向

虚弱的。

目前电解镍销量仍维持高位，国内电解镍价格持续高于国际价格（10

因此国内电解镍价格仍有继续下跌的空间，目前国际市场进口电解镍需求

按缴纳5%-8%的关税计算，从国际市场进入中国的电解镍实际价格应在10.5万-10.8万元/吨之间。

元/吨，也就是说国内电解镍合理价格至少要回归到110元/公斤。