化学镀镍磷废水排放量 湖北兴发化工集团股份有限公司 2023 年 4 月 25 日-26 日投资者调研公告

化学镀镍磷废水排放量 湖北兴发化工集团股份有限公司 2023 年 4 月 25 日-26 日投资者调研公告

本公司董事会及全体董事保证本公告的内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的责任。

（以下简称“公司”）于2023年4月25日至26日对投资者进行了现场调研，现将调研具体情况公告如下：

一、调查基本情况

调查时间：2023年4月25-26日

研究方式：现场调研、会议

研究机构名称（排名不分先后）：长江证券、申万宏源、国信证券、国海证券、方正证券、东方证券、首创证券、华安证券、东海证券、广发证券、兴业证券、东北证券、中银国际、光大证券、开源证券、浙商证券、华创证券、中金公司、国金证券、财通证券、广发基金、汇添富基金、融树投资、中庚基金、武当资产、前途股权基金、浙江期货、泰康资产、中欧基金、中欧瑞博基金、诺亚基金、信诚人寿、人保基金、全国基金、太平洋基金、易方达基金、博时基金、宝盈基金、君茂投资、淳厚基金、云洲资本。

公司接待人员：董事长李国章先生、副总经理兼财务总监王晨女士、董事程亚利先生、副董事长胡坤一先生、董事会秘书鲍伯英先生及其他董事、监事、高级管理人员。

二、交流主要内容

1、请介绍一下公司未来的发展战略。

作为精细磷化工龙头企业，公司积极探索磷、硅、硫、盐一体化发展，不断完善上下游一体化产业链，构建了“资源能源为基础、精细化工为主导、相关产业为支撑”的良好产业格局。下阶段，公司将进一步发挥科技创新的核心支撑作用，重点发展微电子新材料、有机硅新材料、新能源产业，巩固提升高值化纤产业，加快新旧动能转换。

其中，在微电子新材料板块，持续研发电子级电镀液、研磨液、前驱体，突破电子级特种气体、封装材料开发，力争“十四五”末实现产能翻番，全面实现主导产品芯片国产化替代。

在硅基新材料板块，重点加强上游硅矿山、工业硅保障和下游高值产品开发，大力拓展气凝胶、微胶囊、特种硅油、光伏胶、硅树脂、功能硅烷等高端产品布局，在宜昌打造全球最大硅基新材料产业集群。

新能源领域，加快布局电池材料、前驱体、光伏封装材料等，突破锰钒电池制造工艺，打造具有行业强优势的电池材料生产基地。

2.微电子新材料。

1、目前公司湿电子化学品行业的状况和计划如何？是否受到半导体行业低迷的明显影响？

答：兴福电子目前拥有年产3万吨电子级磷酸、6万吨电子级硫酸、3万吨电子级蚀刻液、1万吨电子级双氧水、3000吨电子级清洗剂的产能。另外，兴福宜昌基地正在建设3万吨电子级磷酸、2万吨电子级氨水，联产1万吨电子级氨气、2万吨电子级蚀刻液；上海基地正在建设4万吨超高纯电子化学品（3万吨电子级硫酸、1万吨电子级功能化学品）。上述在建项目预计2023-2024年投产。 未来，兴富电子将根据研发进度和客户需求，进一步拓展湿法电子化学品、电子特种气体品类，并积极进军电子级电镀液、研磨液、前驱体材料等微电子新材料领域。

从兴富电子一季度的实际经营情况来看，湿电子化学品需求并未出现明显下滑趋势。据中国电子材料行业协会数据，预计到2025年，全球湿电子化学品市场规模将达到784.5亿元，较2021年增长52.13%；其中集成电路领域需求将增至313万吨，较2021年增长49.76%，年均增速超过10%。同时，2021年我国集成电路湿电子化学品整体国产化率仅为35%，提升空间较大。长期来看，拥有稳定高端湿电子化学品生产能力的国内企业将拥有较大发展空间。

2、兴富电子2023年至2025年预计业绩展望及IPO进展。

答：兴富电子2021年实现营收5.3亿元、净利润1亿元、扣非净利润0.92亿元；2022年实现营收7.9亿元、净利润1.9亿元、扣非净利润1.46亿元，净利率约20%。未来2-3年，随着新增产能的不断释放，兴富电子营收及利润规模有望持续增长。目前兴富电子正在进行上市辅导受理，受理后将申请IPO科创板。

（三）关于有机硅新材料。

1、请介绍一下全球微胶囊市场容量及增长率、国内发展现状及公司发展规划。

答：根据《2023-2029年全球及中国微胶囊行业研究及十四五规划》预测，2022年全球微胶囊市场规模约137亿元，预计2029年将达到327亿元，2023-2029年复合增长率（CAGR）为13.0%。主要应用领域包括食品、医药、农业、纺织及日化、电子等。全球微胶囊主要生产厂家有巴斯夫、3M、、Aveka等，其中前五大厂家占据约一半的市场。从全球需求市场来看，美国市场约占31%，欧盟和中国分别约占30%和11%。

目前，国内微胶囊企业规模较小，技术实力较弱，产品质量较差，与同类进口产品相比，还存在甲醛含量偏高、过冷度较大等问题。

公司拟建设2200吨/年微胶囊项目，包括200吨/年光变/温变微胶囊粉生产线和2000吨/年相变、芳香、抗菌等微胶囊乳液生产线，其中一期550吨/年项目已于3月建成投产，是目前国内规模最大、规格最高的连续化微胶囊生产线，产品平均售价6万元以上/吨，利润率约25%。

公司正与中科院深圳先进技术研究院合作开发无甲醛变光变温微胶囊，并积极布局电子级微胶囊，打破目前该领域被国外垄断的局面。未来公司将根据市场需求和研发现状，进一步拓展电气领域防火、生物制药、电子元器件散热控温、能源及工业催化、表面自修复等领域的微胶囊产品。

2.气凝胶。

（1）气凝胶行业的市场情况如何？

A：与传统保温材料相比，气凝胶具有优异的物理性能（导热系数1/5-1/3、保温效率3-8倍、厚度20%-30%、使用寿命3-5倍）。在双碳经济背景下，气凝胶在工业管道、新能源、纺织等行业具有巨大的应用潜力。据公开资料显示，预计到2025年，全球需求量将达到160万立方米/年，市场规模将达到46亿美元；国内气凝胶需求量将达到100万立方米/年，其中工业管道领域占80%，新能源领域占15%以上。

（2）公司气凝胶的发展规划和竞争优势是什么？

答：公司在建5000立方米气凝胶毡项目，其中2500立方米将应用在传统工业管道等领域，2500立方米将应用在新能源电池领域。

公司在该领域的竞争优势包括：一是技术优势。针对传统工业管道应用领域，公司同步研发了常压干燥和超临界干燥两种工艺，常压干燥生产成本较超临界干燥降低30%左右，且产品质量稳定；二是成本优势。气凝胶毡主要原料为正硅酸乙酯，公司通过当地下游客户就近加工供应。三是市场优势。依托公司在化工行业的影响力以及与东方雨虹、中新航空等下游客户公司建立的合作关系，有利于加速公司气凝胶产品在建筑、新能源等领域的推广。

（3）公司气凝胶业务吸引了传统需求领域及下游锂电池领域的客户。

A：在传统需求领域，公司已完成常压二氧化硅气凝胶粉体中试工厂建设，2022年至今已有15家客户试用并取得部分订单，涵盖涂料、纺织、吸油等领域。在锂电池领域，气凝胶毡已完成小规模放大工艺开发，产品性能合格，并在公司内部推广试用，效果良好。下一步将对接下游新能源客户试用，为后期销售做准备。

3、硅胶液态封装胶替代EVA/POE材料的最新进展。

A：有机硅液态封装胶目前处于实验室研发阶段，根据研发进度来看，有机硅液态封装胶的透光率、雾度等光学性能均优于EVA/POE。下一步我们将对采用有机硅液态封装胶封装的太阳能光伏板进行光电转换效率测试。该产品能否实现商业化，还有待后续研发成果的验证。

从国外优秀同行在硅胶液态封装胶替代EVA/POE材料的开发成果来看，本项目存在一定的技术壁垒，主要体现在两个方面：一是硅胶液态封装胶的透光率优异，但其折射率与光伏玻璃不同，存在界面反射现象，光电转换效率有待进一步验证；二是传统EVA/POE为固态封装材料，现有的光伏组件产线均是基于固态材料开发的封装工艺，而硅胶封装材料为液态材料，现有的固态封装工艺需要进行调整。从与客户沟通的结果来看，客户对提高组件寿命表现出了很大的兴趣，但对于改变封装工艺则相对抵触。 针对上述问题，公司正积极开展以下探索：一是开发一种在成本或效率上优于现有封装工艺的新型封装工艺；二是将硅胶封装材料由液态改造为固体片状，以与现有的封装工艺相匹配。

4、全球医药领域用液体胶的市场情况及公司规划。

答：据权威数据显示，2023年全球医用液体硅橡胶市场销售额约6亿美元，预计2028年将达到10亿美元，复合增长率约12%。2021年中国市场医用液体硅橡胶规模为数千万美元，预计2028年将达到数亿美元。目前医用液体硅橡胶核心生产厂家主要有陶氏、迈图、瓦克、信越等。中石化等公司正在建设3万吨/年液体硅胶产能，分两期建设，一期1.5万吨/年预计2023年12月建成，二期1.5万吨/年预计2024年12月建成。

5、全球硅胶电子胶粘剂市场需求展望及公司发展规划。

答：目前市场上产品以导热胶和导热凝胶为主，初步调研显示电子胶市场需求量约5万吨/年。公司自主研发的缩合型导热灌封胶在光伏行业已全面展开，同时公司已完成加成型导热胶、双组份导热凝胶、单组份导热凝胶小试配方开发，并进行了多场景测试，预计2023年5月开始中试。

6、除公司光伏胶、液体胶、电子胶产品布局外，公司其他硅橡胶产品布局。

答：公司除光伏胶、液体胶、电子胶等产品外，还将积极规划和布局有机硅压敏胶、高端发泡胶等功能性特种硅橡胶；同时依托与瓮福合作的无水氟化氢装置，与科研院所合作开发氟硅橡胶。

7、在有机硅DMC整个行业持续亏损的情况下，公司的应对策略是什么？未来公司宜昌、内蒙古基地有机硅单体的扩产计划是否会做相应调整？

答：公司有机硅DMC等初级产品主要用于下游硅基新材料加工。为提升公司在有机硅材料产业链上的整体竞争优势，公司将继续推进以下举措：一是完善上游硅矿山及工业硅配套设施，加大下游高值硅基材料布局，打造具有较强成本控制能力的上下游一体化有机硅产业链；二是战略性地引进一批实力雄厚的有机硅下游企业，打造完整的产业集群，锁定市场客户，降低集群内交易成本；三是加强技术创新，提高自动化、信息化、智能化水平，最大限度控制生产成本。公司宜昌、内蒙古基地有机硅单体项目将根据市场需求有序开展，不会盲目扩产。

8、如果未来硅胶皮革大规模推广，公司在这方面将如何规划？

答：有机硅皮革面胶层、底胶层配方已开发完成，各项指标与行业龙头同类产品性能相当。我们正在联系第三方机构进行检测。有机硅皮革产品配方实验室开发完成后，将启动涂装工艺开发，并计划建设中试涂装线，为产品产业化奠定基础。目前公司专注于汽车、家居领域的有机硅皮革产品研发，未来将拓展到鞋材、服装、箱包等日常消费品领域。

9、环宇化工2022年、2023年第一季度净利润。未来公司硅烷偶联剂项目的中长期规划。

答：环宇化工2022年实现营业利润约2500万元，2023年第一季度实现营业利润约400万元。未来公司将重点拓展酸性交联剂、氨基硅烷偶联剂、含磷硅烷偶联剂、环氧硅烷偶联剂及特种硅烷偶联剂等产品领域。

4.关于新能源材料。

1、公司的磷铁项目相对于同行有哪些竞争优势？

答：公司磷酸铁产品具有以下优势：一是交通物流优势。项目所在宜都园区紧邻长江、G245省道，紧邻焦柳铁路、枝城火车站，并配有吞吐量1000万吨/年的码头。二是原料配套优势。项目所需的纯化磷酸、液氨、硫酸由所在园区管道供应，双氧水由宜昌园区就近供应。三是产品质量优势。公司纯化磷酸质量达到食品级标准。试验表明，使用此纯化磷酸生产的磷酸铁产品杂质含量更低，质量稳定性更高。另外产品废水杂质少，水处理成本低，副产品硫酸铵、磷酸铵质量更优。四是销售渠道优势。 产品就近销往合作伙伴华友钴业主导的磷酸铁锂。

2、公司与四川思瑞合作项目情况。

答：一是计划在四川茂县合作建设年产300万吨锂辉石选矿装置，一期建设60万吨/年，预计2023年10月建成投产，前期已与当地锂矿企业签订战略合作协议，保障锂矿供应，公司享有所产锂精矿的优先收购权。二是计划在宜都园区合作建设20万吨磷酸二氢锂项目，其中一期建设10万吨/年，预计2023年6月建成投产。

3、磷铁项目进展如何？

答：项目目前正按计划稳步推进，目前项目已完成约70%工程建设，计划今年6月完成机务段施工，7月开始试运行，8月正式投产。

4、公司磷碳负极材料及双氟磺酰亚胺锂电解质研发进展。

答：一是公司正与中科院深圳先进技术研究院合作开发磷碳负极，后续将根据研发进度和市场推广情况安排产能；二是公司已完成双氟磺酰亚胺锂（公司的无水氟化氢可作为原料制备其前驱体氟化锂）电解液生产工艺的小试，小试产品性能良好，已送交某新能源汽车龙头企业验证。

（五）其他新材料和高值精细化学品。

1、请您介绍一下黑磷材料研发和产业化的进展？

答：目前公司与合作伙伴正重点开展黑磷在光学传感芯片、贵金属催化剂、新能源负极材料、生物医用材料等领域的应用研究及产业化，具体进展如下：

首先，在光学传感芯片领域，黑磷凭借其独特的直接带隙、高载流子迁移率、可调谐红外吸收等物理化学性质，具有广阔的应用前景。高质量的黑磷晶体薄膜是黑磷在光学传感芯片领域应用的基础，我们目前正在努力攻克黑磷晶体薄膜的规模化制备技术。

二是在贵金属催化剂领域，公司基于黑磷对贵金属独特的活化作用，开发了黑磷贵金属催化剂，为黑磷工业化应用的首款产品，该产品在催化剂加氢还原工艺中表现出良好的性能，但性能稳定性和使用寿命尚未完全达到预期效果，目前正在进一步优化。

第三，在新能源负极材料领域，黑磷基负极材料在实验室阶段表现出良好的充放电性能，但经过多次充放电后，存在导电性和稳定性下降的问题。为此，我们正在加快开发更高效、稳定的磷碳复合结构，以满足负极材料对材料导电性和多次充放电后稳定性的要求。一旦这一问题得到解决，黑磷基负极材料有望在3C产品中率先实现商业化。

第四，在生物医药领域，通过研究，黑磷已被证实在细胞水平上具有抗肿瘤作用，目前正在进行完整的药效学和毒理学研究。上述临床前研究预计在今年年底或明年上半年完成。完成后可寻求与药企进一步合作。

除了上述应用领域的研发进展，公司在黑磷生产工艺上也取得了积极进展。一是制备产能大幅提升，目前已稳定实现单次制备30公斤黑磷晶体，并建成100公斤黑磷放大试验装置。二是成本大幅降低，黑磷晶体综合制造成本降至数千元/公斤，较公司2016年进入该领域时降低了数千倍。

下一步，公司将与合作伙伴一道，加速突破各应用领域产业化面临的障碍，重点解决黑磷廉价制备、高质量晶体薄膜制备等瓶颈问题，力争早日实现规模商业化，并将其培育成公司新的利润增长点。

2、磷化剂。

（1）磷化剂全球市场容量及增长率如何？目前及潜在的应用领域有哪些？

答：根据公司预测，目前磷化剂全球市场规模约10亿美元，近5年保持10%以上的增速。目前下游需求领域包括：稀贵金属硫化矿浮选捕集、稀土元素及有色金属提取分离、工业水循环冷却系统的非氧化性杀菌剂、多相反应的相转移催化剂等。同时根据市场调研，磷化剂在有机及聚合物合成、重离子提取、新型电解质、量子点制造等应用领域都有良好的应用前景。

（2）公司磷化剂产能及规划如何？

A：公司于2023年3月底完成800吨/年磷化剂工业中试装置建设，目前市场订单充足，产品价格超过1万美元/吨，公司计划于2024年上半年将磷化剂产能扩大至5000吨/年。

（3）公司磷化剂产品与同行相比，整体上有哪些优势和劣势？其他公司是否也会进入磷化剂产品市场？

答：公司磷化剂产品采用公司自有次磷酸钠产品副产的磷化氢尾气为原料，同行采用黄磷为原料，两种工艺有本质区别，公司成本和技术优势明显。磷化氢属剧毒气体，易燃易爆气体，属国家重点监管的危险化学品，监管要求严格，技术壁垒高，一般企业难以进入。

3.二甲基亚砜。

（1）二甲基亚砜除了医药、农药、半导体、碳纤维四大下游需求领域外，在肥料、皮革、钙钛矿电池等新兴应用领域的市场拓展也取得进展。

A：受国际经济下行趋势影响，短期内DMSO市场需求增速有所放缓，长期来看市场前景较为广阔。除医药、农药、半导体、碳纤维等行业刚性需求外，化肥、皮革、钙钛矿电池等新兴市场不断涌现。目前新兴市场需求量还不大，对产品品质提出了新的要求。未来公司将进一步加强对新兴领域的理解，在满足客户需求的同时，积极拓展新的、更大的应用场景。

（2）未来是否会有新的企业进入二甲基亚砜行业？未来2-3年海外二甲基亚砜企业是否有扩大产能的计划？

答：到目前为止，我们还没有听说有新的公司计划进入二甲基亚砜行业，也没有听说海外二甲基亚砜公司在未来2-3年内有扩大产能的计划。

（3）公司二甲基亚砜产品与国外同行相比竞争力如何？

答：与国外同行相比，兴发的优势是规模，我们的产能位居全球第一，海外市场份额持续提升；第二是运输距离的优势，在亚非市场，我们的产品运输距离短，交货快，成本低；第三是品种的优势，公司有多个档次的产品，以应对不同客户的需求。

（4）未来3-5年二甲基亚砜、二甲基二硫醚产品的产能规划。

答：公司二甲基亚砜产能已达6万吨/年，是目前全球最大的亚砜生产商，规模超过全球总产能的50%。二甲基二硫今年3月建成投产，产能为1万吨/年。未来公司将根据市场需求扩大产能。

4.次磷酸钠。

（1）次磷酸钠行业发展状况及公司竞争力。

答案：作为一种高效的还原剂，钠磷酸盐被广泛用于化学镍，阻燃剂和水泥化合物行业。 30年，目前在产品量表，质量，原材料匹配和销售渠道方面具有比较优势。

（2）钠磷矿的产业结构是什么？

答：根据公共数据，全球低磷酸钠的生产能力约为120,000-130,000吨，有四个主要的制造商，该公司的年生产能力为50,000吨，目前尚未收到有关钠低脂产能扩张的信息。

（6）关于磷酸盐岩。

1.磷酸盐岩石的价格趋势和中心点是什么？

答：在短期内，受到下游需求的影响，磷酸盐价格面临调整压力，并且特定的趋势需要进一步观察。

2.请介绍公司现有的储量，未来储量和磷酸盐岩石资源的矿产加工能力。

答案：（1）现有的资源储备：截至2022年底，该公司拥有4.29亿吨磷酸盐资源的采矿权，此外，通过其持有的子公司Yuan'an ，它在Yi'an Inder Yi'an 下拥有26％的股份。

（2）未来的资源储备：总共约3亿吨，包括2.89亿吨久经考验的磷酸盐矿井，在控制的子公司 和1.88亿吨的磷酸盐矿山基金会下的磷酸盐矿山中。

（3）矿石敷料：该公司目前的矿产加工能力达到560万吨/年，其中较重的培养基和光电矿产加工能力为260万吨/年，直接和反向矿物质加工能力为300万吨/年。

（vii）关于草甘膦。

1.该公司价格下降的主要原因是什么？

答案：在2021年和2022年的高繁荣之后，在2023年的调整。在类似的情况下，还有许多其他农药产品。最大的单个农药产品对资金的需求很大，自2022年以来，美联储一直在提高利率，这影响了许多客户的现金流。

对于来说，有必要全面发挥工业链的支持优势，并在科学上组织生产和运营，以突出草甘膦的成本优势和市场影响，以提高产品竞争力，以同时呼吁该行业采取必要的措施，以共同维持行业的健康发展。

2.草甘膦行业的转折点何时到来？

答案：该公司认为，在接下来的2-3个月中，海外市场库存将恢复到合理的水平，此时草甘膦订单预计将受到刺激，并且可能会发生上升的拐点。

（viii）当前的化学工业繁荣已经达到了最低点。

答案：根据公司在第一季度的化学行业，股权激励计划（草案）中的评估目标是挑战，尽管很困难，但它也可以确保绩效的基本发展，并确保良好的可持续发展。高价值专业化学品已继续发布，成为第三个重要的绩效来源，例如160,000吨/年的微电子新材料，180,000吨/年的有机硅新材料，以及330,000吨的新能量/330,000吨/年的新能源材料已经完成，并将生产和效率提高到新的生产和新的生产。 第四，该公司保留了许多“杀手”产品，例如黑磷，磷酸盐剂，有机硅液体封装胶，气凝胶，功能性湿电子化学物质等，使强大的耐力促进了未来的发展，该公司具有强大的风险抗性和发展的能力。经济周期的ISM将实现更大的发展。

（ix）公司如何看待 衍生产品和上市对公司的影响？

答案：电子产品的衍生和清单主要基于以下考虑：首先，通过资本市场重新估算公司的电子化学品业务领域。材料行业变得更强大，更大，从而提高了的增长行业的表现。包括在公司的合并财务报表中。

（10）随着化学工业变得更加繁荣，公司的净利润也将面临更大的压力。

答：为了实现可持续发展的企业，创新是唯一的途径。 DED产品在增强发展潜力和提高发展质量方面发挥了核心支持，该公司将继续保持高强度的研发投资，同时加强研发结果的转型，并加速技术R＆D的良性循环，从而加速了喂养和运营的技术R＆D。

3.风险警告

公司庄严地提醒投资者，相关的公司信息受到公司在上海证券交易所网站（）和法律信息披露媒体上发布的相关公告的约束。

特别公告。

董事会

2023 年 4 月 27 日

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