便携储能：小众风口的千亿级市场，华宝新能即将上市

便携储能：小众风口的千亿级市场，华宝新能即将上市

本报记者张莹莹北京报道

随着自驾户外露营越来越流行，一款大容量、安全、便携的户外电源似乎已经成为了必需品。

便携式储能产品是户外电源的别称，不仅可以满足户外出行、应急准备等场景的电力需求，还可以在电量耗尽时通过光伏板进行充电。

在“双碳”背景下，得益于锂电池的技术进步和工艺改进，同属于储能细分领域的便携式储能正在被外界重新定义：一个千亿市场规模的小众趋势。

在此领域，目前被誉为“便携式储能第一股”的深圳市华宝新能源股份有限公司（下称“华宝新能源”）将于9月19日在深交所创业板上市。此外，以高瓴、红杉资本为代表的顶级资本也罕见下注，华为、小米等企业也闻讯赶来争抢该市场。

9月14日，第一财经记者致电华宝新能源，就便携式储能市场及华宝新能源上市事宜进行采访。该公司一位人士表示，目前公司正忙于上市事宜，对其他事宜暂未做出明确回应。

中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙在接受记者采访时表示，华宝新能源进入便携式储能市场较早，目前处于行业前列。随着新的参与者进入市场，竞争将更加激烈，企业在品牌、渠道、销售模式、质量和成本控制等方面的竞争力尤为重要。

单一产品结构的长期考虑

华宝新能源成立于2011年7月，主营销售便携式储能产品（核心产品）、移动电源、太阳能电池板及其他相关配套产品。

2019年至2021年，华宝新能源营业收入分别为3.19亿元、10.70亿元、23.15亿元，同比增长55.23%、235.44%、116.38%；净利润分别为0.36亿元、2.34亿元、2.79亿元，同比增长1031.95%、541.43%、19.46%，业绩持续大幅提升。

便携式储能行业的变化是其业绩增长的重要原因之一。华宝新能源表示，受锂电池技术进步、成本下降等供给侧因素改善，激发户外或家庭场景便捷离网用电需求，加之新冠疫情加速民众线上消费习惯形成，对户外露营、家庭防灾等关注度提升，便携式储能市场规模快速增长。

事实上，华宝新能源早期是以ODM充电宝业务起家，经过一系列资产重组，针对海外和中国市场建立了“”和“电小尔”两个自主品牌。

招股说明书显示，2015年12月，华宝新能源从实际控制人之一孙忠伟等人手中收购了电小尔全部股权，并在国内逐步打造自己的便携式储能品牌“电小尔”；2016年6月、2018年9月，华宝新能源又从实际控制人之一温美产等人手中收购了美国和记全部股权，并在欧美市场逐步打造自己的便携式储能品牌“电小尔”。

刘彦龙告诉记者，早期国内移动电源市场竞争异常激烈，价格战异常激烈。华宝新能源很早就抓住了海外市场对便携式储能产品的需求，加之当时竞争还不够充分，便借助电商渠道创立了便携式储能品牌。华宝新能源拥有先发优势，目前出货量位居前列。

如今，户外出行、应急防灾等应用场景对户外电源的需求拉动下，一个近千亿的市场正在兴起。

中国化学与物理电源行业协会数据显示，2026年全球便携式储能行业市场规模预计将达到882.3亿元，2020年至2026年年均复合增长率达65.72%；便携式储能行业市场规模仍将保持较高增长趋势，预计2026年全球便携式储能产品新增出货量将达3110万台。

刘彦龙认为，“目前便携式储能产品的需求主要在海外，相对于电力系统储能的市场规模，这一领域属于小众市场。”

在常春藤经济研究院研究部总经理、中国电池工业研究院院长吴晖看来，作为储能领域的细分市场，800多亿元的市场规模并不算小，未来或将实现超出预期的发展。

便携式储能产品助力华宝新能源近年来实现快速发展，产品收入占总收入比重约80%，但产品结构单一也令华宝新能源担忧增长风险。

记者注意到，华宝新能源正尝试开拓家庭储能市场。

2020年8月，华宝新能源收购日本吉留华商事株式会社全部股份，计划在日本市场推出家庭储能产品。此外，华宝新能源正在研究家庭储能项目，开发大容量家庭储能产品。

华宝新能源称，“如果公司产品所处领域的市场价格出现不可逆的大幅下降，而公司不能顺利推出新产品、有效拓展市场，则公司将面临较大业绩波动的风险。”

国内市场空间有待开拓

与电力储能不同，便携式储能产品更加贴近消费者。

招股书显示，华宝新能源目前采用线上线下相结合的销售模式，已开拓中国、美国、日本、英国、德国、加拿大等国家市场。

线上销售是华宝新能源的主要销售模式，分为线上B2C模式和线上B2B模式。以海外线上B2C模式为例，流程是公司先把产品卖给香港华宝，香港华宝再卖给海外子公司，海外子公司再通过亚马逊、日本乐天、日本雅虎等第三方电商平台或品牌官网进行销售。

以海外线下为例，华宝新能源以ODM模式起步，即公司自行完成产品的研发、设计、生产，将产品销售给品牌运营商，并根据客户指定的品牌、语言等设计产品包装。

2019年至2021年，华宝新能源便携式储能产品线上销售收入分别为1.58亿元、7.29亿元、15.64亿元，占比分别为63.31%、81.68%、85.23%。

从销售区域来看，华宝新能源主营业务收入主要来源于国外，2021年海外销售收入占比达到92.55%，主要来自美国、日本。

《中国便携式储能行业发展研究报告（2021年）》（以下简称《报告》）分析，​​美国是全球最大的便携式储能应用市场，主要由于美国用户户外出行占比高，接近50%，2020年占全球应用端的47.3%；其次是日本，占全球应急应用端的29.6%，主要由于日本地震等灾害频繁发生，应急电源设备需求量大。

据悉，经过几年的市场培育，华宝新能源“电小二”品牌在国内已树立了一定的知名度，但华宝新能源在国内市场的销售收入贡献仍较小，2019年至2021年，公司国内主营业务收入分别为0.4亿元、1.06亿元、1.71亿元，占比分别为12.73%、9.91%、7.45%。

招股书显示，广东电小尔科技有限公司为华宝新能源的100%子公司，主要负责发行“电小尔”品牌的便携式储能产品及配套产品，并在国内进行线上线下销售。该子公司2021年总资产3900万元，净资产600万元，亏损约900万元。

吴晖告诉记者，相较于国外，国内便携式储能市场需要一段培育期，现在随着国内露营风潮的兴起，市场需求也逐渐扩大。

高毛利率能持续多久？

报告显示，全球便携式储能应用市场主要在海外，但产品制造基本位于中国。其中，全球便携式储能产品工厂主要分布在中国，占产量和出货量的90%以上。

从出货量来看，华宝新能源的市场份额最大，2020年占比16.6%，其次是正浩创新（.SZ）、德兰明海和安克创新（.SZ）等。海外公司中，Goal Zero的市场份额最大。从营业收入来看，华宝新能源依然排名第一，占据20%以上的市场份额。

虽然便携式储能产品尚处于发展初期，产品渗透率仍较低，但随着行业年均增长率达到200%以上，以及受到快充技术加速迭代、户外出行日益普及的影响，便携式储能市场正受到越来越多的关注。

正浩创新成立于2017年，2021年6月获得超亿美元B轮融资，融资后公司估值10亿美元。记者采访中获悉，该公司正处于IPO筹备阶段。

2022年3月，便携式移动储能品牌畅亚科技获数千万元天使轮融资。

2021年以来，以华为、小米为代表的知名企业也借助品牌知名度进入便携式储能赛道，其中华为于2021年11月推出了户外电源产品移动“小电站”。

2022年5月，天元时代联合 CATL 参股的时代星云，推出采用 CATL 最新磷酸铁锂电池电芯的“天元时代”应急电源。同年9月6日，小米正式推出米家户外电源、米家太阳能电池板100W等产品，也进入户外电源储能赛道。

各类资本、企业争相竞争的背后，是高毛利的“诱惑”。

招股书显示，2019年至2021年，华宝新能源综合毛利率分别为48.66%、56.10%、47.35%。

不少业内人士认为，便携式储能产品的制造难度并不大。

刘彦龙告诉记者，目前电池电芯等材料主要从外部采购，企业基本都是集成商，其竞争优势主要体现在品牌、渠道、销售模式、品质、成本控制等方面。如果起步早，品牌知名度高，市场认可度高，竞争力就高。但随着越来越多的企业进入便携式储能领域，竞争也愈发激烈，价格竞争是需要面对的问题。

吴晖告诉记者，便携式储能产品的主要进入壁垒是品牌影响力和产品设计。作为面向消费者的消费产品，便携式储能产品的定价模式并不是基于成本，而是品牌溢价。

华宝新能源在招股说明书中指出，公司未来可能面临竞争加剧、利润率被压缩或市场份额被挤压的风险，同时指出行业面临的一个挑战：作为新兴行业，便携式储能行业在我国行业标准还在征求意见中，尚未正式出台，部分厂商存在产销质量缺陷，产品安全存在隐患，将导致行业内企业间出现不良竞争。

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