能源金属或否极泰来，镍钴锂有望摆脱过剩状态

能源金属或否极泰来，镍钴锂有望摆脱过剩状态

中新社1月29日电 题：能源金属或将转好 镍钴锂有望摆脱供应过剩

作者：华安证券金属新材料首席分析师 徐永琪

从行业本身来看，能源金属行业确实处于产能出清阶段，2020-2022年下游新能源汽车、储能行业快速增长，导致动力电池相关产业链资源紧缺，镍价、锂价、钴价高位运行。但2023年却出现巨大反差，受全球经济增长不及预期影响，欧美新能源汽车出货量不及预期，而动力电池的材料包括三元材料以及上游锂矿、镍矿均出现产能过剩，导致相关材料价格大幅下跌。

能源金属资源非常稀缺，供应地区的集中度也很高。例如锂矿主要来自澳大利亚和南美，镍矿主要来自印尼，钴矿主要来自印尼和非洲的刚果。这也意味着一旦这些国家发生政治冲突或自然灾害，资源可能变得稀缺。

此外，目前能源金属产品的价格和成本非常接近，一些高成本的资源供应地区已经出现亏损，这些资源可能在2024年进入逐步出清的状态。例如国内镍价在12万元/吨左右，而从外部镍矿提炼镍的成本在14-15万元/吨左右。这也意味着一些提炼镍矿的工厂肯定会减产或停产，导致这种稀缺材料短缺。此外，2024年非洲、南美、印尼等地的总统大选或多或少都会引起当地经济政策的转向，这可能会对资源投资或资源产出产生影响。因此，2024年下半年，能源金属的供过于求局面可能会发生变化，供需关系将重新调整，逐渐出现平衡甚至紧俏的状态。

从行业本身来看，目前主要矛盾是下游新能源汽车消费偏向，欧美国家在2023年底对新能源汽车补贴会有比较大的调整，不利于海外新能源汽车消费。不过中国情况比较特殊，预计会继续改善。2023年中国新能源汽车渗透率为31.6%，预计2024年中国新能源汽车渗透率或将提升至35%左右。

总之，能源金属镍钴锂在2024年面临巨大的投资机会，但也有一定风险。如果全球新能源汽车产销低于预期，整个行业的反弹高度可能低于预期，但无论如何，从投资角度来看，能源金属行业在2024年将会转亏为盈，并有相对较好的表现。（中新社APP）