红土镍矿生产镍铁：镍产业链供应端的重要分支

红土镍矿生产镍铁：镍产业链供应端的重要分支

相较于其他金属，原生镍产品的种类较多，我们简单认为镍产业链中有三个供给侧产品：镍铁、纯镍、硫酸镍，对应三个产业分支，分别是红土镍矿生产镍铁、硫化镍矿生产纯镍、各种方式生产硫酸镍。下面就红土镍矿生产镍铁进行介绍。

2006年镍价的大幅上涨，带动了红土镍矿（NPI）的生产。

国外火法冶炼的镍铁镍含量为20%-30%，称为镍铁。2005-2006年镍价一路飙升，最高曾达5万美元/吨，刺激了国内部分企业采用炼钢高炉冶炼红土镍矿生产镍生铁。2006年，我国开始从印尼、菲律宾大量进口低品位红土镍矿，采用火法工艺生产镍铁。起初采用小高炉，随着我国小高炉的淘汰，矿热炉成为冶炼镍生铁的主流生产设备。后来，中国恩菲引进美国Elkem公司的RKEF工艺，用于镍生铁生产。此后，RKEF工艺成为利用红土镍矿生产镍生铁的主流工艺。 截至2019年，我国采用RKEF工艺生产的NPI占比已达到85%。

我国利用菲律宾、印尼等低品位红土镍矿生产镍含量在10%左右的镍铁，称为NPI(Pig Iron)，镍生铁。除中国和印尼外，其他国家均生产镍铁(Ferro-)。自中国开始用火法冶炼红土镍矿生产NPI以来，NPI产量从无到有，迅速增长，并通过成本优势不断挤压纯镍在不锈钢领域的市场空间，成为不锈钢中镍的主要来源。

RKEF工艺介绍

RKEF是克林的简称，是指用回转窑干燥焙烧红土镍矿进行预还原，再用电炉冶炼还原金属镍和部分铁，生产粗镍铁的工艺。此工艺的特点是设备成熟，对原料适应性强，产量大；缺点是不能回收镍矿中的钴，不适用于钴含量较高的氧化镍矿。适用于处理钴含量小于0.05%的矿石。由于该工艺能耗较大，要求当地有充足的电力或燃料供应，原则上RKEF工艺处理品位在1.6%以上的红土镍矿具有良好的经济效益。镍品位每降低0.1%，生产成本约增加3%-4%。RKEF工艺主要包括：干燥、焙烧-预还原、电炉冶炼、精炼等工序。

①干燥：采用回转干燥窑，除去矿石中的部分自由水。

②焙烧—预还原：利用回转窑除去矿石中残余的自由水和结晶水，对矿石进行预热，并有选择地还原部分镍和铁。

③电炉冶炼：将金属镍与部分铁还原，将炉渣与镍铁分离，生成粗镍铁。

④精炼：一般采用钢包精炼，除去粗镍铁中的硫、磷等杂质。

RKEF产能布局与印尼矿业政策紧密相关

印尼矿业政策多变。印尼是全球镍矿储量最丰富的国家，镍矿储量达2100万吨，占全球总储量的23.67%。2014年初，印尼政府为提高国内矿石冶炼附加值，禁止出口多种原矿，包括铝土矿、镍矿等。禁令颁布前，印尼每年可生产镍矿40余万吨，是当时全球最大的镍矿生产国，也是我国最大的镍矿进口国。禁令颁布后，印尼镍矿产量从高位回落，2014年产量仅达17.7万吨。禁令导致2014年我国镍矿进口量大幅下降，镍铁产量同比下降，而不锈钢生产中电解镍用量增长90%以上。 2014年5月份镍价升至每吨21,625美元的高位。

2017年初，印尼宣布有条件放开镍矿出口。新规显示，采矿权持有者在取得能源与矿产资源部的推荐信和贸易部的出口许可后，可以出口部分品位在1.7%以下的镍矿，前提是冶炼项目在5年内建设完成，且30%的镍矿用于国内生产，其余低品位矿可以出口。受此影响，2017年印尼镍矿产量回升至34.5万金属吨，同比大幅增长，对华出口量也相应增加。2018-2019年，印尼镍矿产量重回全球第一，产量也呈现逐年增加的趋势。 2019年产量达85.3万吨，占全球总产量的33.3%，出口到中国的矿石量达2462万实物吨。

但2019年8月，印尼政府最终决定加速禁止镍矿出口，自2020年1月1日起，品位低于1.7%的镍矿将不再允许出口。2020年，我国自印尼镍矿进口量大幅下降至296万实物吨。2021年前7个月，我国自印尼进口镍矿仅33.4万吨，同比下降87.5%。

菲律宾矿石供应相对稳定，印尼禁矿后，菲律宾成为中国镍矿唯一主要来源国，菲律宾镍矿储量480万吨，约占全球储量的5.41%。自印尼政府禁止镍矿出口后，菲律宾迅速取代印尼成为全球第一大镍矿生产国，2014年镍矿产量42.09万金属吨，2015年进一步增至55.4万吨。2016年菲律宾政府开始加大环保审查，产量回落至34.7万吨。菲律宾矿业整顿行动也影响到中国镍矿进口，2016年中国自菲律宾进口镍矿实物量约3057万吨，同比减少11%。

印尼矿业政策改变镍生铁产能布局，在采用RKEF工艺生产镍生铁过程中，生产1吨镍生铁大约需要10吨中品位镍矿，2017-2018年镍矿到岸价在30-40美元/吨区间时，镍矿成本占镍生铁生产成本的1/3以上。近两年随着印尼全面禁矿，海运成本上涨，镍矿到岸价不断上涨，截至2021年9月初，菲律宾1.5%镍矿到岸价已超过90美元/吨。此外，RKEF工艺第二大成本项目是电力，生产单吨镍生铁耗电4000多度。印尼煤炭储量丰富，且多为露天矿。 煤层埋藏浅、煤质低硫、低灰，且是全球最大煤炭出口国，具备电力成本优势。整体来看，在印尼建设镍铁产能成本优势显著。根据SMM整理的今年二季度全球镍生铁成本曲线，目前全球146万吨镍生铁产能中，成本曲线较低的前82万吨产能全部位于印尼；成本曲线末端则是位于中国内蒙古、辽宁、江苏的电炉产能。

自2013年中国与印尼合作开发青山工业园以来，印尼逐步接手国内镍产业转移。2015年至2020年，中国NPI产量年均复合增长率为5.5%，印尼NPI产量年均复合增长率高达82.6%。到2020年，印尼NPI产量达到61.3万镍吨，首次超过中国，成为全球第一大NPI生产国。

2021年前七个月，印尼共生产镍铁50.9万吨，同比增长67.8%，且有大量待投产能及长期产能计划，超过现有产能总量。