俄镍进口窗口持续关闭海外资源进口困难

俄镍进口窗口持续关闭海外资源进口困难

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7月6日沪镍快速上涨，主力2308合约最高探至元/吨，一度涨幅超5%。 截至15:00，沪镍主力合约收于2308元/吨，涨4.78%； 与此同时，LME镍3合约21305美元/吨，上涨0.54%。

基本面悲观预期下镍价为何强劲上涨？

1现货库存仍处于低位，趋势性库存尚未出现。

据研报统计，截至6月30日，我国27个仓库精炼镍社会库存较上周减少1138吨至10061吨，降幅10.16%； 仓单库存减少553吨至1,024吨； 现货库存减少535吨至3,787吨。 其中镍板减少339吨，镍豆减少196吨； 保税区库存减少50吨至5250吨。

目前国内镍库存仍处于较低水平。 近期，现货库存仅在俄罗斯镍进口集中时出现阶段性上升，随后缓慢去库存。 库存积累缓慢，难以建立趋势基础。 仓单库存也处于低位，LME镍库存仍处于持续下降趋势。 截至7月6日，仓单库存38364吨。

2镍进口窗口持续关闭，海外资源进口困难。

6月伦镍、沪镍震荡，美元持续走强，月内大部分进口窗口继续关闭。 除部分俄罗斯镍资源因以沪镍计价而持续到货外，其余包括挪威、住友、镍豆等进口资源。

3、下游需求出现复苏迹象，合金消费有所改善

2023年5月，国内精炼镍表观消费量2.72万吨，环比增长27.99%，同比增长24.09%。 1-5月累计表观消费量10.61万吨。 虽然同比有所下降，但从数据变化趋势看，进入二季度后，需求复苏迹象明显。

另外，从合金领域精炼镍的主要消费方向来看，据调研，5月份镍基合金用镍量为1.61万吨，2023年1-5月累计用量为8.85万吨，与2022年同期相比增长27.1%。

4消息频频刺激市场情绪，波动较大。

镍期货历来波动很大。 当仓单和现货库存较低时，很容易受到金融博弈和宏观消息的影响。

日间，部分稀有金属出口限制引发市场对镍等多种战略金属收储猜测甚嚣尘上。 但这种说法没有事实依据，收储机会在商品价格低、库存高的时候最合适。 目前镍的情况恰恰相反。 此外，印尼苏拉威西岛东北部海域发生5级地震，印尼岛国受厄尔尼诺气候影响。 尽管上述传闻的实际影响有限，但在多个消息源的刺激下，市场情绪确实出现了一定程度的波动。