环保效益+经济性+政策支持，驱动锂电池回收业务爆发在即

环保效益+经济性+政策支持，驱动锂电池回收业务爆发在即

天峰机械团队

报告摘要

环境效益+经济效益+政策支持驱动锂电池回收行业爆发式增长

随着首批在役动力锂电池进入退役期，2018年锂电池回收有望迎来小高峰。我们认为环保需求、锂电池回收的经济效率及政策支持是锂电池回收业务发展的三大主要驱动力：（1）环保：废旧锂离子电池材料可能造成重金属污染或有机物污染，最终通过食物链进入人体和动物体内，严重影响环境质量和人体健康。（2）经济效率：通过回收废旧锂电池，提取镍、钴、锂等有价金属进行回收利用是规避上游原料稀缺及价格波动风险的有效途径，经济效益显著。（3）政策导向明确：政策要求逐步完善回收模式和责任分工，梯级利用、生产者责任延伸及动力电池回收利用体系建设是未来的发展重点。

梯次利用和拆解回收是退役锂电池回收的重要方式：（1）梯次利用可实现退役动力锂电池在储能领域的二次应用，下游应用空间巨大，也是政策大力支持的回收方式。车企和电池厂商具有先天优势，但也面临退役电池回收成本高的困境，同时这种方式对电池一致性要求极高，目前已有部分示范项目在运行；（2）拆解回收是目前退役锂电池回收的主要方式，其中湿法回收商业化程度最高，格林美、中航锂电、邦普等电池材料厂商均已布局。在原材料价格普遍上涨的背景下，通过“回收+生产”的方式锁定上游原材料价格将是未来电池材料厂商降低成本的重要途径。

锂电池回收进入高峰期，挖掘锂电池回收百亿蓝海

随着新能源汽车销量的火爆，动力锂电池需求打开了高增长空间。根据我们的测算，2016-2020年我国动力锂电池需求量预计分别为28.21GWh、36.44GWh、47.48GWh、69.82GWh、100.94GWh，2017-2020年同比增长率分别为29.17%、30.30%、47.05%、44.57%。2018年至2025年之间这些电池将逐步进入退役期。据此我们预计2018年动力锂电池回收市场将首次达到峰值，未来三年将保持高速增长，且这一结论具有一定的稳健性。乐观估计，2018-2020年全球动力锂电池回收市场规模分别为41.4亿元、82.09亿元、131.02亿元，同比增长率分别为474.11%、98.29%、59.61%，2018年至2020年CAGR达78%。

行业绝对龙头尚未出现，精准定位与规模效应造就核心竞争力

动力锂电池回收在我国尚处于起步阶段，在市场监管、回收网络建设、回收效率等方面还存在不足。我们对行业内相关对象进行了梳理。目前从事锂电池回收的企业有上游原材料企业、中游电池制造企业、以及相对独立的第三方回收企业，三者各有优势，绝对的行业龙头尚未出现。借鉴海外发达国家锂电池回收发展历程可以发现，未来以电池（材料）厂商为主导的回收、行业联盟、第三方回收将成为国内锂电池回收的三大主流商业模式。

我们认为，定位精准、实现规模效应的公司，未来将拥有核心竞争力。首先，动力锂电池回收行业尚处于发展初期，未来必然向规模化、品牌化方向发展。在此过程中，定位精准、定位清晰的公司往往能够率先抢占优质资源，在行业洗牌中脱颖而出。其次，经营规模大的电池厂商往往拥有相对完善的销售网络、相对健全的回收体系，以及大量可回收的锂电池，从而形成业务正向循环，有力支撑业绩。再者，规模效应可以摊薄运输成本、采购成本及费用。最后，规模效应有利于研发能力和技术水平的提升。因此，我们看好业务定位精准、回收体系建设布局较早、与电池厂商、汽车厂商合作紧密的标的。

投资建议与盈利预测：第三方回收核心企业为天齐股份，公司大举进入锂电池回收领域，通过“收购+增资”方式取得天齐股份51%的控股权，并计划通过参股设立的专项并购基金（股权比例约14.29%）完成对电池回收领军企业金泰阁的收购，打造汽车回收全产业链，与国内车企已有多年稳定合作，未来有望成为国内车企电池回收的核心第三方。预计公司2017-2019年分别实现归母净利润1.19亿、3.50亿、4.51亿元，对应EPS分别为0.32元、0.94元、1.22元，维持“买入”评级。建议关注格林美，通过“回收+再制造+服务”形成业务循环，打造新能源全生命周期价值链，预计2017-2019年净利润5.85亿、10.3亿、12.4亿，EPS分别为0.15元、0.27元、0.32元。

风险提示：新能源政策发生重大变化、电池工厂扩产不及预期、宏观经济大幅波动等。

报告内容

1、环境效益+经济效益+政策支持驱动锂电池回收行业爆发式增长

近年来，国内新能源汽车产业蓬勃发展，带动动力锂电池装机量大幅增长。通常动力锂电池的使用寿命为3-5年，一辆电动汽车的电池组内含有80-120个单体锂离子电池，每个动力锂离子电池重量为3-4kg。以平均每辆新能源汽车搭载100个单体锂离子电池、每个重量3kg计算，到2015年，全国投入使用的动力锂电池数量将达到2.66亿只，总重量为79.8万吨。这些锂离子电池将在2018年进入报废期，退役动力锂电池的回收迫在眉睫。在这个时间点上，我们认为环保需求、动力锂电池回收的经济性以及政策支持是锂电池回收业务发展的三大主要驱动力。

1.1 重金属污染日益突出，严重影响环境质量

首先，回收废旧锂电池具有很大的环境效益。锂离子电池主要由正极材料、负极材料、电解液和隔膜四部分组成。其中正极材料价值最高，也是回收的重点。以三元锂电池为例，正极材料约占其成本的35%，负极材料、电解液和隔膜分别约占5%、8%和8%。废旧锂离子电池材料一旦进入环境，正极材料中的镍/钴/锰等金属离子、负极中的碳尘、电解液中的强碱和重金属离子等可能造成重金属污染或有机污染，最终通过食物链进入人体和动物体内，严重影响环境质量和人体健康。

1.2.废旧锂电池回收经济效益显著，贵金属是​​重点回收对象

废旧锂电池回收兼具环境效益和经济效益。动力锂电池不同正极材料含有不同的有价金属成分，其中潜在价值最高的金属包括钴、锂、镍等。未来随着高能量密度三元电池需求的持续提升，钴、锂等原材料需求也将趋紧。因此回收废旧锂电池，提取镍、钴、锂等有价金属进行回收利用是规避上游原材料稀缺和价格波动风险的有效途径，经济效益显著。

动力锂电池原材料价格高企是锂电池回收受阻的重要原因。近一年来，三元锂电池重要原材料价格稳步上涨，长江有色金属市场钴近几个交易日交易均价在56万元/吨左右，创历史新高；镍金属均价也呈上涨趋势；碳酸铁锂近期也维持在16.4万元/吨的高位。未来随着新能源乘用车市场规模扩大，三元锂电池覆盖率将进一步提升，必然带动相关金属原材料需求快速增长，钴、镍等贵金属价格有望维持高位，回收废旧锂电池的经济效益将凸显。

1.3 政策体系逐步完善，未来发展方向明确

自2012年以来，国家各部委在政策层面由浅入深、由弱到强地逐步规范和完善废旧锂电池回收市场。截至目前，与锂电池回收相关的政策法规已达十余项。通过梳理我们发现，目前的政策导向集中在以下几个方面：

（1）提倡动力电池梯级利用，提高废旧锂电池利用水平。2012年6月，国务院发布《节能与新能源汽车发展规划》，正式制定动力电池回收利用管理办法，建立动力电池梯级利用及回收利用管理制度。随后的《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》、《关于加快再生资源产业发展的指导意见》、《促进汽车动力电池产业发展行动计划》等诸多政策都延续了这一主线，提倡先梯级利用，再拆解回收，充分发挥废旧锂电池的经济效益。

（2）落实生产者责任延伸制度，明确汽车生产企业和电池生产企业对动力电池回收利用承担主体责任。相关政策指出，要强化汽车生产企业在动力电池生产、使用、回收再利用等环节的主体责任，并指出汽车生产企业应建立新能源汽车产品售后服务承诺制度（含电池回收），实行新能源汽车动力电池追溯信息管理，对动力电池回收情况进行跟踪记录。

（3）建立动力电池回收体系，包括试点、回收网络建设、信息化监管等。相关政策明确指出：①重点在京津冀、长三角、珠三角等区域发展新能源汽车，支持建立普适性强、经济效益好的回收模式，开展示范应用；②电动汽车及动力电池生产企业应负责建立废旧电池回收网络，利用售后服务网络回收废旧电池，并收集、发布回收信息，保证废旧电池的规范回收和安全处置；③汽车生产企业应实行电池追溯信息管理，对动力电池回收情况进行跟踪记录。

（4）行业标准不断完善，对企业的资质要求也逐渐明晰。2017年5月，国家标准化管理委员会发布《汽车动力蓄电池回收拆解规范》，这是国内首部动力蓄电池回收利用国家标准，并明确要求回收拆解企业应具备相关资质。

综上所述，废旧锂电池回收政策在回收模式、责任分工等方面逐步完善，梯次利用、生产者责任延伸、动力电池回收体系建设是未来发展重点，未来上下游产业联盟合作、第三方回收公司与车企合作共建回收网络等有望明显加强。

1.4. 梯次利用+拆解回收：退役锂电池回收的重要途径

目前处理退役动力电池有两种可行的方法：一是梯次利用，即将退役动力锂电池作为电能载体应用于储能等其他领域，充分发挥其剩余价值；二是拆解回收，即将退役电池放电拆解，提取原材料，实现回收利用。目前只有磷酸铁锂电池可以通过梯次利用发挥其剩余价值，三元材料的电池仍以拆解回收为主。

1.4.1. 二次利用：降低电池成本的新途径，发展前景广阔

动力锂电池梯次利用是新能源汽车与动力锂电池资源化利用的中间环节，其意义在于从电池原材料-电芯-电池系统-汽车应用-二次利用-资源回收-电池原材料的角度考虑电池全生命周期使用，可降低电池成本，避免环境污染。

二次利用技术壁垒较高，关键技术包括分立集成技术和寿命预测技术。剩余寿命预测的重点在于全生命周期监控，即建立大数据追溯系统平台，对退役电池进行系统分析，从而获得是否可以进入二次利用市场的大数据。在这方面，电池厂商和汽车厂商有着先天优势，但随着新电池性能的快速提升和电池成本降至1元/Wh左右，退役电池的回收价格将成为影响电池厂商和车企行动的重要因素之一。

一般而言，当动力电池性能下降到原有性能的80%时，将不再满足电动汽车的使用标准，但其仍然具备继续应用于储能系统，特别是小规模分散式储能系统的条件，如平滑和稳定风电、太阳能等间歇性可再生能源的输出功率，实施削峰填谷，缓解电力供需矛盾，满足智能电网双向能源互动的要求等。此外，退役动力锂电池还可以应用于低速电动汽车，如电动自行车、电动摩托车等。

铁塔基站储能电池需求巨大，与二次电池大规模利用相契合，将成为二次电池主要应用领域。据中国电池网报道，2018年1月4日，长安汽车、比亚迪、银隆新能源、沃特玛、国轩高科、尚通新能源等16家企业签署了新能源汽车动力电池回收利用战略合作协议。自2015年起，已在黑龙江、天津等9个省市建设57个退役电池二次利用试验场，对废旧动力电池二次利用进行了积极有益的探索。目前，试点范围已扩大到12个省市，已建设试验场3000余个，覆盖备用电源、削峰填谷、微电网等各种使用工况。

通信基站储能电池需求巨大，可消化大部分废旧动力锂电池。据智研咨询预测，2017年全球移动通信基站投资规模预计达529亿元，同比增长4.34%；2016年中国移动、中国电信、中国联通建设4G基站数量分别达到30万座、29万座、21.6万座。截至2016年Q3，三大运营商建设4G基站数量均超年度计划，合计达300万座。每年现有电池的更换和新建基站产生的电池需求量巨大。事实上，自2015年10月起，中国铁塔已在黑龙江、广东等省市组织建设梯次利用试验场，利用经过检测、整理、整顿后的电动公交车退役动力电池替代铅酸电池，覆盖基站备电、削峰填谷、微电网等各类使用工况，试点运行取得良好效果。从长远看，梯次利用不仅能实现退役动力电池的再利用，还能引导新能源利用模式发展。

动力电池梯次利用在日本、韩国、美国已进行了多年的示范。日本、韩国自新能源发展之初就着力于动力电池再利用的研究，这些前期的研究工作为我国提供了很好的借鉴。近年来，我国政府密集出台相关政策，积极鼓励锂电池梯次利用，并在北京、青岛、河南等地区开展了示范项目。通过示范项目的建设、调试和运维，为退役电池储能系统大规模梯次利用奠定了坚实的技术基础。

1.4.2. 拆解回收：主要采用化学方法，物理方法商业化尚需时日

废旧锂离子电池经过放电、拆解等预处理后，按照回收过程中采用的主要关键技术，废旧锂离子电池资源化处理过程可分为物理法、化学法和生物法三类。

物理方法包括热解法、机械破碎浮选法、机械磨矿法、有机溶剂溶解法、热液溶解沉淀法等。其中热解法又称干法，是最常用的物理回收方法，主要通过高温焚烧分解去除引起黏附的有机物，实现锂电池组分的分离，同时对电池中的金属及其化合物进行氧化、还原、分解，以水蒸气形式蒸发后，通过冷凝法收集。

火法冶金工艺简单，能有效去除电池中的电解液、粘结剂等有机物，但能耗较大，温度过高会使铝箔氧化成氧化铝，降低其价值，且不易收集。同时，对于高温燃烧产生的废气，也需要研究相应的对策，防止其对环境造成污染。

与物理法不同的是，化学法（又称湿法）是将锂离子电池拆解、粉碎后，用氢氧化钠、硫酸、硝酸、双氧水等化学试剂，对锂电池正极中的钴、锂等金属元素进行净化、分离和提取。由于用盐酸浸出金属离子时，反应中会产生有害的氯气，因此最常用的浸出体系为硫酸和双氧水的混合体系。对于酸浸后的浸出液，可以采用沉淀、萃取、盐析、电化学方法等方法对金属离子进行净化。

化学法相对成熟，回收率高于物理法，但一般得到的是金属氧化物，不能直接作为锂离子电池正极材料使用，而后续利用回收的金属氧化物制备正极材料工艺相对复杂，成本较高。

通过对比两种工艺流程可以发现，物理法可直接回收正极材料、负极材料、电解液、隔膜，简单处理后即可用于锂电池的再生产，但此方法至少要求废旧锂电池所用的正负极材料、电解液必须一致。但现实中动力锂电池正极材料种类繁多，高能量密度三元材料根据自身的成分配比也可分为811、522、111等多个型号，因此物理法尚未实现商业化使用，行业普遍采用相对成熟的化学法。

从技术支持角度，电池材料厂商可利用对材料合成工艺的理解，深挖材料回收加工技术，优势更为明显。事实上，从事锂电池回收业务的格林美、邦普、赣锋锂业等公司，也有正极材料等相关业务布局。尤其在上游原材料普遍涨价的背景下，通过“回收+生产”锁定重要原材料价格具有重要的战略意义，预计未来这一模式将得到进一步推广。

2、锂电池回收进入高峰期，挖掘百亿蓝海市场

2.1. 新能源汽车销量快速增长带动锂电池装机量大幅增加

我国新能源汽车销量的快速增长带动了动力锂电池出货量的大幅提升。根据中国汽车工业协会的数据，2011年至2017年，我国新能源汽车销量从0.82万辆增长至77.7万辆，CAGR高达114%。这带动了动力锂电池出货量的快速提升。根据GGII数据，2017年我国动力锂电池装机量达36.4GWh，同比增长约29%。

虽然新能源汽车销量在逐步回暖，但渗透率依然极低，预计2017年全球新能源乘用车市场渗透率仅为1.66%，而到2020年，这一数字有望上升至近5%，对应2020年全球新能源乘用车销量为373.39万辆，2017年至2020年CAGR为47.65%。

未来，新能源汽车行业将逐步由政策驱动转向需求驱动，一方面市场竞争加剧导致整车厂下调销售价格，另一方面车企通过扩大生产降低成本实现规模效应，在这两大因素影响下，新能源汽车价格将不断下降，需求将成为行业发展的主要动力。

根据国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，预计2020年新能源汽车产销量将达到200万辆以上，累计产销量将超过500万辆，对应2016-2020年平均复合增长率为41%，市场空间广阔。根据天风证券汽车行业研究团队测算，预计2020年我国新能源汽车产量将达到242万辆。其中乘用车为主要车型，产量将达到188万辆，占当年新能源汽车总产量的78%。

随着新能源汽车销量的火爆，动力锂电池需求打开了高增长空间。根据我们的测算，2016-2020年我国动力锂电池需求量预计分别为28.21GWh、36.44GWh、47.48GWh、69.82GWh、100.94GWh，2017-2020年同比增长率分别为29.17%、30.30%、47.05%、44.57%。这些电池将在2018年至2025年之间逐步进入退役期。考虑到2015年及之前行业技术水平参差不齐，生产出来的锂电池性能不佳，我们预计这些电池将提前进入退役期，动力锂电池回收将在2018年迎来第一个高峰。

2.2.动力锂电池回收逐步完善，2020年市场规模将超百亿

根据高工锂电、锂电池大数据统计，2011年至2017年我国动力锂电池装机量分别为0.35GWh、0.66GWh、0.79GWh、3.70GWh、15.90GWh、28.21GWh、36.44GWh。基于此，考虑行业发展特征及正极材料技术路线演进趋势，我们进一步做出以下假设：

（1）具有不同正电极材料的电源锂电池的装置容量：考虑到磷酸锂电池在2011 - 2015年占据了绝对的领先地位，其安装能力将分别占100％，95％，90％，90％，85％和80％的总安装能力的总安装能力，分别分别为 和17％的时间为17％，3％，3％。

（2）三元材料类型的分布：2011 - 2015年使用的三元材料均为三元材料111. 2016年，111和532分别占使用的三元材料的50％，占2017年，532和622。

（3）电池的使用寿命：锂电池的使用寿命通常为3 - 5年，因为该行业仍处于2015年之前的发展阶段，并且电池的质量和性能是有限的，我们会估计电池的使用寿命为3年。我的同比增长率分别为325.25％，77.36％和27.10％。

（4）使用能量密度，化学分子公式和各种阳性电极材料的元素比率计算了单位kWh功率锂电池的主要原材料的阳性电极材料重量：单位原材料的重量。

（5）回收率：目前，诸如之类的领先电力电池回收公司的回收率约为95％。

（6）贵金属的单位价格：2015年至2017年的回收价格是根据 River非有点性金属市场的镍，钴和锰的平均单位价格确定的。在2018年。考虑到当前市场对钴价格上涨的期望相对较好，2019 - 2020年的钴价格向上调整至2019 - 2020年其他金属的平均价格与2018年其他金属的平均价格相同。

（7）全球电力锂电池回收市场规模：根据国务院理事会发行的“国家战略新兴行业的开发13五年计划”，预计新能源车的生产和销售将超过2020年， 团队将在全球范围内创建2020年的新能源公司的生产和销售。几年，我们大致估计全球电力电池回收市场规模约为中国的两倍。

（8）考虑到所有电池在服务3年后进入退休的假设相对乐观，因此进一步讨论了以下情况：

方案1：第n年的回收量表=第n至第4年的使用量表 * 50％ +服务量表在第n-3-3年度 * 50％

方案2：第n年的回收量表=第n至第4年的使用量表 * 40％ +服务量表在第n-3-3年度 * 60％

方案3：第n年的回收量表=第n至第4年的服务量表 * 30％ +服务量表在第n-3-3年度 * 70％

方案4：第n年的回收量表=第n至第4年的使用量表 * 20％ +服务量表在第n-3-3年度 * 80％

方案5：第n年的回收量表=第n至第4年的使用量表 * 10％ +服务量表在第n-3-3年度 * 90％

Based on the above , we that the power its first peak in 2018 and will rapid in the next three years, and this is (the size under is small). show that the power size will be 4.14 yuan, 8.209 yuan and 13.102 yuan in 2018-2020, with year-on-year rates of 474.11%, 98.29% and 59.61%, , and a CAGR of 78% in 2018-2020.

2.3。

考虑到三元电池的安装能力和比例逐年增加，我们以三元电池为例，以分析电源锂电池回收的成本和收益：

（1）回收成本：回收使用的三元电池的成本主要来自材料的成本，例如用过的电池，液氮，酸和碱性试剂，该试剂占总成本的75％以上。

（2）单位GWH功率锂电池质量：在这里，叶子作为示例。

（3）可以每GWH的叶子电动电动电池电池回收的金属质量：考虑到95％的平均回收速率，可以根据不同类型的阳性电极材料的金属含量来计算每台电池的金属锰，镍，锂和钴的质量。

（4）电力锂电池回收的成本效益分析：基于扬特兹河的平均价格非有点金属市场和上海非有产性金属市场，确定镍的单位价格为99,000元/吨，和和和他的单位价格为单位，000/吨，从而计算电池电池回收的收入，成本和毛利率。

结果表明，用LMO和LFP作为正电极材料的功率锂电池没有回收值，而532、622、811和NCA的回收值更高。

2.4业务模型相对多样化，精确定位和规模效果

电力锂电池的回收仍处于我国家的起步阶段，目前，市场法规中仍然存在不足，回收网络构建和回收效率。和环境风险。

（1）以电池（材料）制造商为主的回收模型：在此模型中，可以通过电动汽车制造商和电池租赁公司的商业服务网络以反向物流的形式进行回收，但是它也面临着诸如小型公司，小型回收频道以及资本周期困难的较有限的回收能力。

（2）行业联盟：电池制造商，电动汽车制造商或电池租赁公司的回收过程。 ，简单的模型，但需要高度的合作一致性。

（3）第三方回收：第三方公司需要独立建立一个回收网络和相关的物流系统，以负责回收由委托公司的售后市场产生的废物锂电池，然后进行统一的回收和处理。

总体而言，我国家的电力电池回收行业仍处于起步阶段。

（1）目前，电力锂电池回收行业仍处于进入障碍较低的阶段，未来的产品差异和不良的公共品牌意识，并且在市场规模的扩大以及相关策略的改进适当的策略通常能够领导夺取高质量资源并在行业中脱颖而出。

（2）具有较大业务尺度的电池制造商通常具有相对完整的销售网络和大型下游客户群，这意味着回收系统相对合理，可回收的锂电池的数量很大，并且可以提取更多的贵金属来复制正面电极材料，从而形成积极的业务和支持性能的积极周期。

（3）量表效应可以稀释运输成本，采购成本和费用，因为锂离子电池的特性是易燃且爆炸性的，在回收过程中的运输成本和存储成本将大大高于其他公司的统一处理，并降低了稀有费用的成本。

（4）量表有利于R＆D能力和技术水平的改善，在每天的时间里，电力锂电池的研究和开发都在变化。

在规模经济的驱动下，我们对已经建立回收系统的公司很乐观，并与电池制造商和汽车制造商（例如股票，GEM和BRUNP）进行了密切的销售合作。

2.5行业的绝对领导者尚未出现

我们已经整理并审查了该行业中的相关目标。出现了。

在回收模式下，主要基于电池制造商，典型的公司是 Times（）。

使用电池回收技术来生产锂电池材料。

Times收购了集团的股票，两人组成了Power 的“生产重新生产”的商业周期。 2017年上半年，它的净利润为RMB 25.7549亿元人民币，该公司已实现了LEAP增长。

目前，对电池模块的独立研究和开发可以实现30,000个单位的年度处理能力电池组，并且始终处于公司的领先水平上，该公司具有“反向产品定位”技术。和原材料。

行业联盟模式的典型代表是BAIC的新能源，在2017年新能量汽车生态会议上，BAIC New 的副总经理Zhang Yong宣布实施“ Prime计划”。

第三方恢复的核心企业是股票。

根据技术的官方网站，该公司拥有20多个国内和外国研发专家，并在国际上建立了“电池电池通函的研发实验室”，它继续改善其独立的创新能力负责恢复电池和拆卸。

2.6.

2.6.1从外国经验的角度来看：商业模式由汽车公司主导

（1）日本模型：企业领导退休的电力锂电池回收和利用系统

在日本模型中，回收系统的构建由企业主导。

目前，日本在使用电池步骤（包括日产和合资企业，Sharp，NEC和其他公司）的许多日本公司中建立了一种用于“电池生产和销售重新循环回收再生”的回收系统。

以 Motor的“ ”建立的4R公司在与集团列出之前，它主要用于在日本和美国使用的 重新使用 。

（2）美国模型：由市场法律补充，多方合作促进发展

回收资源（例如美国废物电池）的回收和利用管理主要基于市场监管，并补充了环境保护标准的管理限制。

从2011年开始的商业化方面，通用汽车和ABB开始合作，以测试如何使用雪佛兰Volt Wasa的电池组收集电力，回馈电网，并最终实现家庭和商业电源。

（3）德国模型：法律和政策规范市场秩序，基金促进回收系统的市场化

根据欧盟和德国对电池回收法规的规定：在德国，电池的生产和进口商必须向消费者介绍免费回收电池的位置，最终用户有义务将废电池运送到回收机构的配方中。

德国的便携式回收系统是欧洲最大的便携式电池回收组织。

在2015年，Bosch Group，BMW和 使用电池的重新使用来使用BMW和i3纯电动汽车来建立大型的 Power Stoce Sot着2MW/2MW/2MWH。

2.6.2从铅电池中回收：注意回收系统的构造是降低成本的重要方法

领先的电池可以回想起和充电。

从回收技术的角度来看，铅糊冶炼是处理铅电池浪费的艰难点，铅霜用化学方法处理，以克服诸如高能量消耗，高铅挥发性损失和高污染方法的缺陷。

从恢复系统的角度来看，尽管我国家的废物铅电池数量很大，但废物 - 酸电池中的回收行业仍处于一个非法的状态。每年直接ed。

政策指导行业是开发的，许多企业已经部署了铅电池回收业务。

铅电池回收的开发过程的反映，锂电池回收和思考有几个点：

（1）注意回收系统的构建。

（2）规模效应是降低成本的重要方法，除了政策限制不足之外，收购价格也是铅电池市场中混乱的原因之一。

（3）注意政策的整体协调。

3.投资建议和利润预测

3.1 分享：大力发展循环经济

3.1.1收购甘塔技术并进入电池回收行业

2017年12月，股票与江苏省Wuxi City的Zhang 签署了“投资框架协议”。

深圳技术成立于2015年。它致力于不断地改善电池的技术和解决方案，从而将其用于废料恢复，直到无害的循环重复使用，形成绿色电池绿色电池绿色产业链的封闭环境生态系统，以及新能源的电力电池电池的综合产品，以及其他范围的电池，以及其他范围。 ULAR综合应用技术研发实验室”。他们已经拥有19项核心专利，并于2017年8月通过了国家高科技企业认证。

根据该公司的官方网站， Power Power Park项目涵盖了130,000平方米的区域，并投资了6.78亿元人民币，以覆盖整个工业连锁业务，例如研发，制造业和工业示范。

根据公司的宣布，从2016年到2017年的前三个季度，公司实现了732,800元的营业收入，并实现了净利润，而净利润为962,100元同时，公司的绩效承诺是2018 - 2020年合并声明的累计净利润，不少于1.6亿元人民币，显示了公司对锂电池回收的行业前景，以及公司对公司高速增长的未来的信心。

3.1.2建立一个工业基金，以收购泰国的泰国，并将回收锂电池，下一个城市将被追回。

On 25, 2017, Co., Ltd. was to sign the "Wuxi Gold M & A " with Wuxi Kai, which 700 yuan to Wuxi Gold M & A . Fund, give full play to the and of , the of the , , and the of .

是一家高科技企业，重点是回收，处理和资源，对锂离子电池的利用率超过十年。行业。

3.1.3。

技术负责电池恢复和拆卸。

3.1.4。

预计该公司的净利润将分别为1.19亿，3.5亿元和4.51亿元，相应的EPS分别为0.32元，0.94元和1.22 Yuan，根据2018年的净利润。根据对总股票的3.71亿股的计算，上市公司的价值为87.5亿元。

3.2。

成立于2001年，重点是“电池回收，原材料重建，材料重建，电池包装，新的能源车辆服务”，并通过技术创新来促进生产设备和质量的升级，从而扩大了世界上最大的电力材料的底层构造，从而扩大了市场范围。

目前，绿色建造了16个通函工业公园。材料和塑料材料等ECH产品已经形成了中国最完整的稀有金属资源周期产业链。

3.2.1。

在2017年的前三个季度，格林米（）的营业收入达到了72.67亿元人民币，该公司的净利润增长了40.3％；在母公司中，净利润为3.88亿元，这是一年中的95.4％的增长，使得稳固的基础是稳固的努力。材料。

3.2.2.

在三元前驱动器主体方面，为了促进具有国际标准的三元电池电池材料产业链的技术水平，促进了公司的电池电池材料产业链，以全面参与国际市场竞争，金格林梅姆（ ）和韩国有限公司（ ）和Ltd。未来的测试和评估以及前驱动主体的市场供应。

在三元骨科材料方面，江苏kelik和Wuxi 通过改善了质量和技术创新，增强了三元电池材料的新产品。 从2018 - 2020年提供了 的3959吨，7918吨和15,837吨，在国内外行业的位置，未来的阳性材料的总生产能力将在未来达到65,000吨。

The with well -known will the 's and core of the 's , the of power in the chain of new and power , and lay the for the 's of power in the .

3.2.3.

It is that the 's net from 2017-2019 will be 585 , 1.03 and 1.24 , and EPS will be 0.15 yuan, 0.27 yuan and 0.32 yuan, .

: "The depth of the : the next air of the Power Calm-New Chain!"