本周国内现货镍价走势及影响因素分析

本周国内现货镍价走势及影响因素分析

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍周线走势图

本周影响镍价的主要因素回顾：

本周长江1#镍现货价格震荡震荡。国庆假期期间，沪镍停牌，国内精炼镍市场几乎没有成交。伦镍市场受宏观情绪影响，持续下跌。假期期间，国内外库存不断累积。本周为国庆后首周，沪镍市场（9日）开盘后，以弱势震荡为主，随着价格下跌，下游节后积极补库，带动价格再度大涨。但随着以巴战争燃起，以巴紧张局势升级，投资者持谨慎态度，避险需求涌入，以油价为代表的大宗商品市场全线下跌。此外，本周三美联储9月会议纪要公布，显示美联储官员对未来货币政策存在一定分歧。 随后10月12日，美国劳工部公布美国9月CPI数据，同比上涨3.7%，数据公布后，下跌的美元迅速转涨，美股盘中暴跌，三大指数一度跌逾1%，随后跌幅趋缓，有色金属承压下行。截至本周五，随着市场逐渐消化9月消费者物价意外上涨的数据，美元再度下跌，镍价小幅反弹，本周镍价整体震荡走高。

供应端，假期期间国内精炼镍企业开工正常，9月国内精炼镍总产量24170吨，同比大幅增长。四季度国内纯镍产量正在持续走高，随着国内精炼镍产能激增，原料需求大幅增加，加之印尼中资企业高品位冰镍、中印尼精炼镍新增产能即将开始投产，开工率也随之提升。镍中间体（包括冰镍、氢氧化镍等）进口量逐日增加。尤为值得一提的是，印尼青山镍业电解镍、华友、中威电解镍新增产能将大量释放，或将缓解精炼镍短缺局面，逐步趋于供应过剩预期。目前纯镍供应仍维持宽松态势。

需求方面，节后市场整体需求偏弱，仍以逢低吸纳为主。二次镍终端需求延续疲软，镍铁转电解镍成本倒挂，硫酸镍转制利润收窄。双节期间镍铁市场交投气氛平淡，镍铁价格持稳，受镍矿价格高企影响，镍铁价格坚挺。近期不锈钢厂受订单及库存压力较大影响，纷纷减产，镍铁需求仍承压，镍铁价格承压下跌。未来镍铁或将转为过剩，纯镍供应仍将宽松，加之节后下游新能源消费不佳。

不锈钢：不锈钢主力合约2311最高触及14865，最低触及14745，最新收盘报14785，上涨65，涨幅0.44%。本周不锈钢价格整体弱势震荡，市场到货平稳。但由于下游需求不振，国庆假期市场交投氛围较弱，购销谨慎，市场整体消化节奏缓慢，因此全球不锈钢社会库存呈现小幅累计走势，现货价格跌多涨少。近期受宏观利空因素影响，随着“金九”消费旺季过去，钢企利润不断收窄，钢材期货震荡走低，钢材现货成交一般，本周不锈钢弱势震荡。

2. 伦敦镍期货走势

▲CCMN本周伦镍走势图

关注LME镍市：国际形势瞬息万变，美国9月消费者物价涨幅超预期，数据显示美国9月CPI同比增长3.7%，增加了美联储维持一段时间高利率的前景。美元指数在上周突破107关口后，呈现弱势走势，随着CPI数据公布提振美元，美国股市震荡下跌，美债收益率上升。中东紧张局势持续发酵，周四油价震荡，扭转早前的上涨趋势。本周LME镍受宏观情绪影响涨跌互现。

3. 伦敦镍周度库存

▲CCMN本周伦敦镍库存走势图

10月13日伦镍总库存42870吨，较上日减少114吨，本周伦镍库存去化缓慢且持续增加，供应维持上行趋势，需求偏弱，市场流动性不足，伦镍库存去化动力不足，利空镍价。

下周镍价展望：

回顾本周，近期海外宏观利空事件频发，美国9月CPI数据远超市场预期，再度点燃市场对未来加息路径的担忧，将强化美联储维持高利率以降低通胀的意图。中东局势动荡加剧了市场避险资金的涌入，市场风险偏好受到抑制。美国股市受抛售影响大幅下跌。电解镍新增产能不断上行，镍价走势震荡。多地镍铁、硫酸镍及中间品产能陆续投入，镍供应量逐日增加，镍价处于低库存、高利润、弱预期的局面。随着新能源汽车的普及，新能源电池的应用越来越广泛，而在这些电池中，镍的应用也越来越重要。 宏观与基本面相互交织，预计短期内镍价将呈现强势波动。

谨防节假日风险，本观点仅供参考，不作为交易指南（长江有色网服务电话-）