本周锂盐整体上涨，锂精矿涨幅超越锂盐涨幅，钴镍价格波动分析

本周锂盐整体上涨，锂精矿涨幅超越锂盐涨幅，钴镍价格波动分析

■周评：本周锂盐整体上涨，锂精矿涨幅超过锂盐。本周国内工业碳、电碳、氢氧化锂价格分别为8.3万、8.7万、6.525万元/吨，环比分别上涨3.8%、3.6%、2.4%。锂精矿涨幅7.7%，整体涨幅超过锂盐。MB标准钴收盘报24.40-25.40美元/磅，环比上涨。无锡钴价指数收盘报32.75万元/吨，环比下跌2.24%。 国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为8.6万元/吨、35.25万元/吨、35.5万元/吨，周环比分别下跌5.5%、-1.4%、-4.1%。LME镍价16015美元/吨，本周下跌0.87%。国内镍价、国内硫酸镍价格分别为12.33万元/吨、36750元/吨，较上周分别上涨0.37%、下跌1.34%。钕铁硼50H本周收盘报293元/公斤，与上一周持平。 氧化镨钕、氧化铽、氧化镝分别收于572元/千克、9915元/千克、3040元/千克，较前一周分别上涨0.88%、0.00%、1.67%。A股能源金属股涨跌互现，江特电机、融杰股份领涨。海外资源龙头中，锂资源龙头银河资源、均有上涨。

■行业关注：锂精矿加速上涨，供应短缺有望加剧。今年以来，锂辉石涨幅已连续两周超过锂盐，符合我们此前对锂精矿加速上涨的判断。我们认为上游锂辉石供应与中游锂盐冶炼需求矛盾有望进一步加剧。从需求端来看，2021年2月受春节假期影响，锂盐工厂开工率明显降低，3月开始，江西地区开工率将逐步恢复，原料需求将边际增加。从供应端来看，按照澳洲主流矿山的扩产计划，2021年锂精矿供应增量将十分有限，而目前490美元/吨的价格水平还未覆盖Bald Hill等高成本矿山的现金成本，澳洲矿山的系统性应对仍需更高的价格激励。 供应短缺格局下，锂辉石价格有望继续加速上涨趋势，同时从成本端支撑锂盐价格上涨。

■锂：锂盐整体上涨，锂辉石涨幅明显高于锂盐，预计随着二季度上游厂家逐步签约及完成订单，在锂辉石资源紧缺的背景下，价格将继续加速上行。碳酸锂方面，本周下游材料厂家有补货需求，供应商维价意愿较强，价格小幅上涨。氢氧化锂方面，目前主要厂家产能基本被海外长单覆盖，国内现货市场流通有限，目前氢氧化锂与碳酸锂价差仍较大，预计后期氢氧化锂价格将与碳酸锂价格趋于收敛。

■钴：钴原料涨势放缓，上游钴精矿、钴中间体本周涨势放缓，目前钴原料短缺局面有缓解迹象，库存缺口逐步减小。从钴盐来看，本周主营钴盐均有所下滑，下游电池材料企业在前期补库后采购需求较弱，硫酸钴库存消化速度有所放缓，但钴原料价格仍处于高位，预计短期内市场将窄幅震荡。

■ 镍：镍期货进入震荡期，宏观方面，近期美国财政刺激政策落地对镍价形成支撑，LME镍价进入震荡期。硫酸镍方面，青山工艺进展将缓解硫酸镍供不应求的预期，目前硫酸镍相对镍豆溢价较高，短期硫酸镍价格承压，但长期镍资源安全仍是需要解决的重要问题。观察下游三元前驱体需求旺盛，价格持续上涨，需求旺盛有望支撑镍价。

■稀土及稀土永磁：轻稀土方面，本周氧化镨钕小幅反弹，主要由于下游补库需求开始释放，市场看涨情绪仍在，预计下游企业充分消化后，氧化镨钕仍将延续上涨势头。中重稀土方面，由于货源相对集中，各大集团通过内部收购缓解价格压力，本周镝类产品成交量环比回升，氧化镝涨幅相对更为明显。

■ 投资建议：1）锂：锂精矿上涨逻辑正在发挥，资源整合型企业持续走强，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、ST荣杰、盛鑫锂能、川能电力、雅化集团、永兴材料等；2）钴：继续看好铜钴镍联产价格上涨和正极材料垂直一体化趋势，建议关注华友钴业、格林美、寒瑞钴业、洛钼股份、盛屯矿业、陶氏科技等；3）镍：长期看好优质企业的进化逻辑，建议关注盛屯矿业、格林美、华友钴业、合纵科技等； 4）稀土及永磁：上游，轻稀土自给率较高的盛和资源、北方稀土值得关注；下游，高性能钕铁硼磁性材料受益于新能源汽车产销回暖，建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地雄、宁波韵升、安泰科技。

■ 风险提示：1）年底全球新能源汽车产销量下滑；2）全球5G智能手机产销量不及预期；3）锂电新增供应超预期；4）国外疫情爆发影响供需。

1. 每周市场回顾

1.1 本周能源金属保持稳定，A股能源金属股涨跌互现

本周国内工业碳、电碳、氢氧化锂价格分别为8.3万、8.7万、6.525万元/吨，周环比上涨3.8%、3.6%、2.4%。MB标准钴收盘报24.40-25.40美元/磅，周环比上涨。无锡钴价指数收盘报32.75万元/吨，周环比下跌2.24%。国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为8.6万、35.25万、35.5万元/吨，周环比下跌5.5%、-1.4%、-4.1%。LME镍价报16015美元/吨，本周下跌0.87%。 国内镍价、国内硫酸镍价格分别为12.33万、36.75万元/吨，较上周分别上涨0.37%、-1.34%。本周钕铁硼50H收盘293元/千克，较上一周持平，氧化镨钕、氧化铽、氧化镝收盘572元/千克、9915元/千克、3040元/千克，较上一周分别上涨0.88%、0.00%、1.67%。A股能源金属股涨跌互现，江特电机、融杰股份涨幅居前。海外资源龙头中，锂资源龙头银河资源、均有上涨。

1.2. 能源及金属类上市公司股价表现

本周，我们跟踪的A股能源金属股涨跌互现，江特电机、融杰股份等涨幅居前，海外资源龙头中，锂资源龙头银河资源等均出现上涨。

1.2.1. A股：能源、金属股涨跌互现

1.2.2. 海外：澳洲主流矿业公司保持增长

2. 行业焦点：锂辉石价格快速上涨，供应短缺预计将加剧

锂辉石呈现加速上涨趋势。据亚洲金属网数据，国内锂辉石、工业碳、电碳、氢氧化锂价格分别为490美元/吨、8.3万元/吨、8.7万元/吨、65250元/吨，环比分别上涨7.7%、3.8%、3.6%、2.4%。本周锂辉石价格已是今年以来第二次超过锂盐价格。锂辉石价格呈现加速上涨趋势，符合我们此前的判断。

锂供应瓶颈环节由中游冶炼转向上游，锂辉石价格有望加速上行。我们认为，上游锂辉石供应与中游锂盐冶炼需求矛盾有望进一步加剧。从需求端来看，据SMM数据，2021年2月受春节假期影响，锂盐工厂开工率明显降低，3月开始，江西地区开工率将逐步恢复，原料需求边际增加。从供应端来看，根据主流澳矿的扩产计划，2021年锂精矿供应增量将十分有限，而目前490美元/吨的价格水平仍未覆盖高成本矿山的现金成本，澳矿的系统性应对仍需更高的价格激励。在锂辉石供应短缺加剧的背景下，锂辉石价格有望继续加速上行，同时从成本端支撑锂盐价格上涨。

3、锂：锂盐整体上涨

3.1. 行业概况

SMM：锂方面，3-5月国内碳酸锂仍将保持增量，国内锂辉石方面，由于海外精矿尚未有明显增量，国内冶炼产能释放受到明显阻碍，增量主要来自云母及盐湖体系，届时供需失衡状况将得到明显改善。

百川信息：本周国内碳酸锂市场趋稳，厂家报价平稳。受锂辉石货源偏紧影响，预计下周碳酸锂价格窄幅震荡。从供应端来看，检修工厂陆续开工，产量逐步提升，下游运行基本处于高位，市场需求逐步增加。整体来看，预计下周国内碳酸锂市场价格将有所上涨，价格波动区间在0.1-0.2万元/吨之间。

精华有色总结：本周锂盐整体上涨，锂辉石涨幅明显高于锂盐，预计随着二季度上游厂家逐步签约及完成订单，在锂辉石资源紧缺的背景下，价格将继续加速上行。碳酸锂方面，本周下游材料厂家有补货需求，供应商撑价意愿增强，价格小幅上涨。氢氧化锂方面，目前主要厂家产能基本被海外长单覆盖，国内现货市场流通有限，目前氢氧化锂与碳酸锂价差仍较大，预计氢氧化锂价格有望与碳酸锂价格趋于收敛。

3.2. 价格

3.3. 供给

3.4. 库存

3.5. 进出口

4、钴：钴盐短期内震荡

4.1. 行业概况

SMM：钴方面，市场行情低迷，走势下行。国内钴原料库存缺口边际减少，硫酸钴库存消耗速度放缓，短期供需失衡局面延续，但结构逐步缓和。电解钴、硫酸钴价格较为敏感；氯化钴、四氧化三钴询盘零星，需求方看空价格，采购放缓。

百川：欧美市场钴金属现货成交维持低位，跌幅以小幅下跌为主，现货市场钴价仍处于两难境地，本周国内钴金属现货成交价格或将止跌企稳，无锡电子盘或将触底回稳，从而维持现货价格不变。同时预计下周国内钴盐、钴基正极前驱体价格或将维持稳定，变化不大。

精华有色金属总结：本周海外钴价小幅下跌，海外市场MB钴低位价格收盘于24.40美元/磅，环比下跌0.80%。上游钴精矿、钴中间体上涨势头放缓，目前钴原料短缺局面出现缓解迹象，库存缺口逐步减小。从钴盐来看，本周主营钴盐均有所下滑，下游电池材料企业在前期补库后采购需求疲软，硫酸钴库存消化速度有所放缓，但钴原料价格仍处于高位，预计短期内市场将窄幅震荡。

4.2. 价格

4.3. 供应

4.4. 库存

4.5. 导入和导出

5、镍及磁性材料：镍期货进入震荡期，稀土价格小幅上涨

5.1. 镍：镍期货进入震荡期，镍矿价格大幅下跌

镍期货进入震荡期，宏观方面，近期美国财政刺激政策落地对金属价格形成支撑；行业方面，市场仍在消化此前青山项目将配合镍铁生产线产出高品位镍冰铜缓解镍荒的预期，短期内将进入震荡格局。

镍矿：本周SMM菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）收盘于73美元/湿吨，较上一周大幅下跌，镍矿价格快速下跌的主要原因是近期镍价维持低位，带动红土镍矿价格下跌，但由于供应依然紧张，短期跌幅有限。

镍铁：本周高镍铁价格收盘于1145元/镍点，较上周下跌0.43%。高镍铁价格下跌主要受镍价下行影响，厂家降价意愿强烈，但受制于铁厂成本压力，对低价接受度较低，预计短期内仍将维持震荡走势。

硫酸镍：​​本周长江硫酸镍价格收盘于36750元/吨，较上周下跌1.34%。青山工艺的进展将缓解目前硫酸镍供不应求的局面，目前镍价大幅下跌，硫酸镍相对镍豆溢价较高，短期硫酸镍价格承压，但观察下游三元前驱体需求旺盛，价格持续上涨，预计长期硫酸镍价格仍有望在新能源汽车电池需求带动下走强。

不锈钢：本周不锈钢价格止跌企稳，目前不锈钢市场仍处于供应过剩局面，预计价格企稳后需求将逐步释放，在成本支撑下预计跌幅有限。

5.2.稀土及稀土永磁：稀土价格小幅上涨

钕铁硼价格环比持平：本周钕铁硼50H均价收盘于293元/千克，与上一周持平。受前期镨钕混合金属价格大幅上涨影响，磁性材料厂家倾向继续撑价，预计后市磁性材料价格仍将延续上涨走势。

稀土价格小幅上涨：轻稀土方面，本周氧化镨钕小幅反弹，主要由于下游补库需求开始释放，市场看涨情绪仍在，预计下游企业充分消化后，氧化镨钕仍将延续上涨势头。中重稀土方面，由于货源相对集中，各大集团通过内部收购缓解价格压力。本周镝类产品成交量环比回升，氧化镝涨幅更为明显，氧化镨钕主流价格572元/千克，周环比上涨0.88%。氧化铽主流价格9915元/千克，与上一周持平。 氧化镝主流价格3040元/千克，周环比上涨1.67%。

6. 公司重要公告

7. 行业新闻

小米汽车项目预计4月上线，王川主持，正调研汽车行业

SMM网讯：据媒体报道，小米集团正在快速推进造车项目，预计最快1-2个月内项目落地。初步商谈的品牌定位与小鹏汽车类似，主打中高端市场，科技属性强。该计划的负责人是小米元老王川。

自动驾驶安全性遭质疑？美安全部门已对27起特斯拉事故展开调查

SMM网讯：美国东部时间周四，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）披露，已对27起特斯拉汽车事故展开调查，其中大部分与特斯拉的自动驾驶系统有关。据NHTSA介绍，在这27起事故中，有4起已经完成调查并公布结果，还有23起仍在调查中，其中至少有3起发生在最近几周。最新的一起特斯拉事故是周三凌晨在密歇根州发生的一起特斯拉撞警车事故。据称，一辆疑似处于自动驾驶模式的特斯拉汽车被装上了停在路边的警车。虽然没有人受伤，但这名22岁的特斯拉司机被开了一张交通罚单。

万宝矿业拉米卡公司庞皮铜钴矿项目顺利产出首批氢氧化钴产品

SMM讯：3月12日，刚果民主共和国拉米卡公司钴系统（以下简称“拉米卡公司”）顺利产出首批合格氢氧化钴产品。这是继2020年9月13日铜系统成功投产后的又一关键里程碑，标志着蓬皮项目铜钴生产系统全面投产。在新冠肺炎疫情持续影响的不利条件下，拉米卡公司全面贯彻“忠诚、担当、务实、高效”的企业文化精神，在全面加强常态化疫情防控的前提下，扎实推进项目建设和生产运营。项目团队不等待、自力更生，不断克服施工人员不足、工厂服务人员无法到场、局部停电限电频繁、生产人员迟迟不进场等诸多挑战，实现了铜生产系统产量稳步提升和钴生产系统顺利投产。

布局大型圆柱电池，预计2024年将达40GWH

SMM讯：亿纬锂能基础材料与技术研究实验室主任纪雅娟在第二届新能源汽车及动力电池国际交流会（CIBF深圳）上表示：三元电池方面，亿纬锂能今年的产能是8GWH，2024年将达到16.5GWH。圆柱电池方面，公司已布局46800、46950两大圆柱电池，预计2023年产能释放20GWH，2024年将达到40GWH。磷酸铁锂电池今年的产能是23GWH，2022年是45GWH，2024年将达到40GWH。

美科学家研发半固态金属电极 可使能量密度翻倍且更稳定

SMM：智能手机、笔记本电脑和电动汽车的下一代储能的众多潜在途径之一是使用固态电解质取代目前锂电池中使用的液体电解质。美国研究团队开发了这种固态电池的原型，克服了该领域的一些关键障碍，通过使用一种新型自修复材料展示了稳定的高容量存储。

服务碳达峰与碳中和工作方案发布

SMM网讯：3月18日，服务碳达峰与碳中和重点举措新闻发布会在广州举行，并发布了服务碳达峰与碳中和工作方案。“我们在方案中提出，到2025年，推动南方五省区新增新能源装机1亿千瓦，达到1.5亿千瓦；到2030年，推动南方五省区再新增新能源装机1亿千瓦，达到2.5亿千瓦；非化石能源装机占比由2020年的56%提升至65%，发电占比由2020年的53%提升至61%。”董事会部主任、新闻发言人刘伟在发布会上介绍。

超越特斯拉！大众提出“规模理论”，电池和软件是关键

SMM网讯：抢占特斯拉市场份额的第一个杀手锏，就是用两个汽车生产周期（10年）去面对电动化的转型。按照大众的规划，今年大众将在全球市场交付100万辆纯电动车；到2030年，大众纯电动车交付量将占到集团全球汽车交付量的50%。在欧洲市场，大众希望到2030年能达到60%左右；而在目前占大众整体销量约三分之一的中国市场，2025年，大众计划在中国生产约110万辆电动车，到2030年，这个数字将达到300万辆。

造车步伐加快！富士康将建电动汽车工厂

SMM网讯：3月16日，富士康董事长刘扬伟在台北发布会上表示，公司明年可能将电动汽车投资增加30%，并将选择在墨西哥或威斯康星州生产电动汽车。据了解，威斯康星工厂价值超过100亿美元，原计划用于生产大型电视屏幕。后来富士康表示将用于生产小型液晶屏，随后计划改为建设服务器。目前该工厂因利用率不足而出现亏损。至于电动汽车生产工厂的最终选址，刘扬伟表示，熟练劳动力和工程人才的可用性和成本将是关键决定因素之一，最终结果将在7月1日之前揭晓。

必和必拓宣布与神州汽车数据合作

SMM3月17日讯：知名矿业公司必和必拓周三宣布，已与中国达成一项为期两年的协议，合作研究包括制造效率、电池化学和消费者态度等行业问题。随着电动汽车的加速普及，中国对镍的需求预计将在未来几年激增。必和必拓希望通过其位于澳大利亚的西部业务满足上述需求，并已将75%的产量出售给电池材料供应商。

江西盛华拟引入宁德时代等战略投资者增资5万吨磷酸铁锂扩建项目

SMM网讯：今年1月，富林精密发布公告，同意公司子公司江西盛华在射洪西部国际技术合作产业园投资建设年产5万吨新能源锂电池正极材料项目，预计总投资6亿元。据悉，该项目主要建设新型磷酸铁锂正极材料生产车间、研发中心、检测中心、展示厅、仓库等。目前，项目已正式开工建设，预计今年12月底形成5万吨产能。

轻量大容量！日本软银与美国新创公司合作试制长寿命电池

SMM网讯：3月15日，日本软银与美国一家初创公司宣布，成功推进双方联合研发的轻量化高容量锂金属电池的长寿命试制。新电池的质量能量密度约为市面上现有产品的两倍，提升至450瓦时/公斤。小型高性能电池的商业化有望实现。软银力争在计划于2023年商业化的“飞行通信基站”中采用这款电池。

特斯拉柏林超级工厂或于 2022 年开始生产电池

SMM网讯：财联社3月17日报道称，特斯拉在中国的计划越来越具体，预计最早将于2022年开始生产。特斯拉与其他制造商一样，获得了欧盟为电池工厂提供29亿欧元补贴的权利。不过，特斯拉的计划越来越具体。消息人士称，特斯拉希望在几周内申请生产锂离子电池的许可证。据德媒消息，这不迟于7月。生产计划于2022年开始，而不是之前报道的2023年。

许家印、马化腾联手发大招，恒大汽车应声暴涨，这些巨头也纷纷“登上”

SMM： Auto昨天宣布，已与 的 建立了合资企业，共同开发具有独立知识产权的世界领先的车辆内智能操作系统， Auto将在该公司中占有60％的企业，该公司将拥有60％的企业的开发企业。数据，云计算，旅行生态学和其他领域共同开发智能操作系统并创建一个世界领先的智能汽车生态系统。

瑞典锂离子电子制造商从大众汽车赢得了140亿美元的电池订单

SMM：根据外国媒体报道，瑞典锂离子电池制造商表示，该公司已获得价值超过140亿美元的10年订单。

吉利电力电池项目定居在江西，年产能为42GWH/总投资300亿元人民币

SMM：江西省甘州市的人民政府和甘州经济发展区的管理委员会签署了一项“投资合作协议”，总投资为300亿元人民币，其年度生产能力为42GWH。 500英亩的面积将其年产量为30GWH，投资215亿元人民币和1000英亩的土地面积。