（中信建投基金）一氯甲烷氯化物市场的基本操作

（中信建投基金）一氯甲烷氯化物市场的基本操作

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简要背景

氯甲烷是甲烷氯化物的一种。 甲烷氯化物是甲烷分子中的氢原子被氯原子取代的产物，包括氯甲烷、二氯甲烷、氯仿和四氯甲烷。

我国甲烷氯化物工业在20世纪50年代形成小规模工业装置后逐渐发展起来。 最先实现工业化的是二氯甲烷和氯仿。 氯甲烷是有机硅的原料，与有机硅工业一起诞生于20世纪80年代。 在有机硅行业发展的带动下，氯甲烷也得到了快速发展。

01

氯甲烷生产路线及相关政策

我国市场上流通的氯甲烷有两种来源：一是化学合成制备的氯甲烷；二是通过化学合成方法制备的氯甲烷。 另一种是草甘膦生产过程中的副产品。 副产品收率为1：1。 氯甲烷有两种可供选择。 甲烷的质量基本相同。

化学合成方法有甲醇氯化法和甲烷氯化法。 甲醇氯化法以甲醇和盐酸为原料，以氯化铁或氯化锌为催化剂进行反应。 所得粗品经干燥、压缩、浓缩即得氯甲烷液体成品。 在该方法中，氯甲烷是唯一的产物。 甲烷氯化法以甲烷和氯气为原料。 甲烷在高温下通入氯气而被氯化。 氯化产物用水吸收除去氯化氢。 未反应的甲烷经压缩、冷凝分离后，经分馏得到成品。 氯甲烷和多氯化物。 本发明的甲醇氯化法具有甲醇原料易得、甲醇和氯气利用率高、副产物少、产品质量高的优点。 是目前主流的化学合成工艺。

氯甲烷自2015年起被列为“高污染、高环境风险”产品，在环保部发布的《环境保护综合目录（2021年版）》（3）中仍被列为“高污染”产品2021年10月25日《生态环境.污染、环境风险高》产品清单。同时，其原料甲醇（天然气、焦炉煤气、酒精制甲醇联合工艺除外）也被列为“双高”产品不享受资源综合利用产品和劳务增值税优惠政策。

02

副产氯甲烷优势显现

2023年，我国氯甲烷名义产能（含有机硅企业自建产能）为461万吨/年； 剔除有机硅企业自产自用部分，出口产品氯甲烷产能约115万吨/年（草甘膦等其他副产品产能39万吨/年） ，出口产品产量约75万吨，开工率为65.2%。 主要出口生产企业有浙江巨化、富华化工、清水源、鲁西化工、江苏利华化工等。 产能排名前三位的企业合计占出口产品总产能的51%，产业集中度较高。 其中，浙江巨化氯甲烷出口产能约30万吨/年，富华化工产能16万吨/年，清水源产能13万吨/年。

从供应角度来看，虽然领先的有机硅生产商为了维持成本和供应稳定，会选择自己供应氯甲烷，但为了减少过多的前期资金投入，也会有小企业选择将氯甲烷全部外包。 甲烷。 同时，近年来有机硅的快速发展，导致有机硅生产企业产能高位甚至超负荷运行，极大增加了氯甲烷的外购需求。 因此，氯甲烷行业建设水平保持在相对健康的状态。

2022年开始，全球经济增速放缓，下游消费疲软，我国有机硅产能近年来扩张过快。 有机硅市场价格持续大幅下跌，有机硅生产企业成本压力加大。 此时，与通过甲醇化学合成制备氯甲烷的生产企业相比，副产氯甲烷的企业的价格优势逐渐显现。 由于质量没有太大差异，有机硅生产企业会优先考虑副产氯甲烷。 生产氯甲烷产品，降低生产成本。

根据现有在建和规划项目统计，预计到2028年，我国氯甲烷出口产品将新增产能10.5万吨/年，总产能将达到125.5万吨/年。

03

有机硅下游高增长行业

推动氯甲烷需求增长

2023年，我国氯甲烷总消费量约为314万吨。 剔除有机硅企业自产部分，商品消费量为74万吨，2018年至2023年复合增长率为6.5%。下游主要应用领域为有机硅、甲基纤维素和农药的生产。

进出口方面，氯甲烷贸易量较低。 在氯甲烷下游消费中，2023年有机硅领域的消费量将占70%，甲基纤维素的消费量将占23%左右，农药等其他领域的消费量将占7%。

受益于电子电器、医疗等有机硅下游产业的高增长，以及甲基二氯化膦等一些新的应用领域，预计我国氯甲烷消费量将以年均7%左右的速度增长。 2023年至2028年。增长，到2028年，我国氯甲烷商业需求将达到104万吨（不含有机硅企业自产自用）。 下游应用方面，预计2028年有机硅中氯甲烷消费比例将提升至75%，甲基纤维素消费比例为18%，农药等领域消费比例为7% 。

化学观点

值得警惕的是，如果未来有机硅企业继续快速扩张产能或下游消费发展不及预期，将出现产能严重过剩，行业竞争加剧。 在这种情况下，中小型有机硅企业可能会因成本、客户粘性和品牌知名度等方面的劣势而首先被淘汰，从而减少对氯甲烷的采购需求。 此时，草甘膦副产氯甲烷企业也可能面临利润减少或产品滞销的风险。

目前，氯甲烷行业虽然供需相对平衡，但发展健康。 但下游应用过于依赖有机硅，有机硅的发展直接影响到氯甲烷行业。 近年来，在有机硅行业产能逐渐过剩的背景下，化学合成氯甲烷生产企业因成本高、周边缺乏有机硅产业集群等原因纷纷停产，而草甘膦副产氯甲烷企业却一直没有停产。受到影响，优势逐渐显现。