投资者报记者追踪威龙股份经营情况，葡萄酒行业回暖待察？

投资者报记者追踪威龙股份经营情况，葡萄酒行业回暖待察？

《投资者报》记者近期向其公共邮箱发送采访提纲，致电相关负责人，目的是帮助投资者更好了解公司当前经营情况，电话那边是沉稳男性声音，自称是公司证券部负责人，他在同记者沟通时称相关问题可参考公司招股说明书，是否回复要与公司领导商议后才能定。第二天，记者收到了威龙股份的回复，邮件里面威龙股份指出，同公司最新情况有关的内容，按照证监会要求，会时刻保持及时且准确，在2015年年报里头进行披露。

在截止到将要发布稿件之前的时候，因为记者没有收到公司针对相关问题给出的具体的回话，所以只能凭借其发布的公开的信息来展开分析。

葡萄酒行业止跌企稳

业绩回暖是葡萄酒行业当前的基本面。

2012年，受到限制“三公消费”影响，葡萄酒行业开始进入瓶颈期2013年，受到行业竞争加剧影响，葡萄酒行业开始进入瓶颈期以2013年为例，我国规模以上葡萄酒产量约118万千升，上年约为138万千升以2013年为例，我国规模以上葡萄酒营收降至408亿元，上年约为440亿元。

行业出现下滑情况，这种下滑最终在上市公司的业绩方面得到了体现，就拿张裕A来说，在2012年到2013年期间，其归母净利润下滑幅度分别是10.8%以及38.4%，威龙股份同样没有避免这种情况，在相同的时期，其归母净利润分别下滑了27.1%和58.3%。

不过，这种情况在2014年开始呈现出转变，张裕A在2014年时归母净利润同比仅仅下降了6.7%，威龙股份在2014年的归母净利润单单下跌了0.3%，由此能够看出葡萄酒类上市公司业绩已然开始出现一定程度的探底回升的走势。

葡萄酒行业存在着是反弹还是反转的情况，市场当中有着不一样的声音，而核心变量是源于外商的冲击，拿2015年说，1至10月瓶装以及散装葡萄酒的进口额已经超过去年一整年，达到4.38亿升，跟去年同期相比增长了45% 。

今年7月，中国方才和澳大利亚签订自贸协定，预估第一批能享受关税减免政策的进口红酒会在年底涌入市场，有专家进行的预计表明，受关税减免的作用，2015年洋酒在国内市场会占据半壁江山。

难怪发审委在通过威龙股份首发时，向其询问，让发行人代表进一步说明，面对愈演愈烈的进口葡萄酒竞争局面，公司打算采取的策略行动，以及这些策略行动对公司未来业绩可能会产生的影响，还请保荐代表人进一步解释对相关风险在招股说明书里面是否已经得到充分披露的核查状况。

区域龙头扩张存疑

从招股书上观察，一旦威龙股份完成募资，其生产能力会得到进一步提升，其葡萄种植能力也会得到进一步提升，这有利于对抗国外品牌的冲击，同时，公司存在高负债的情况，2014年资产负债率为66.8%，高于张裕A等相关上市公司，这种情况也将在一定程度上得到缓解，进而减少利息支出对业绩的影响。

“弹药”已充足起来了，身为“地方大员”，威龙股份仍旧得思索之后怎样去扩张地盘 。

2012年，公司在华东地区的营收占比为69.8%，2013年，公司在华东地区的营收占比为72.7%，2014年，公司在华东地区的营收占比为77.3%，呈现逐年升高的状态，相比于白酒，葡萄酒的地方忠诚度相对较差，“护城河”较窄，但反之拓展的空间也比较大。

因为这样，要是威龙股份能够借着首次公开募股的形势达成扩展规模这件事，那么这家公司会非常有助于抵抗从外面进来的市场威逼，同样会对公司库存的消化起到有利作用。然而要是该公司不能够妥善地处理新产生的库存，那么存货方面的问题可能会长时间给公司的发展带来困扰。

从当前这个阶段的情况往来看，二零一四年的时候，公司的存货余额达到了高达六点六亿元的程度，占据资产总额大约百分之四十五，在行业范围之内处于较高的水平。针对这种情况，公司在招股书中也明确指出，对于存货占比高这一现象，主要是因为报告期之外公司签订的葡萄原酒采购合同，从报告期开始相继履行，以及公司销售未能实现快速增长所导致的。

总体而言，葡萄酒行业自2014年起始呈现回暖态势，然而外来红酒的引入致使回暖的不确定性得以加大。从上市公司层面来看，张裕A增强了对海外市场的开拓力度，并且中葡股份拓展电商领域，借此更优地应对当下市场。面对“海外兵团”猛力来袭，威龙股份上市之后又会有哪些全新举措，《投资者报》也会持续予以关注。